Биткойн может упасть до 65 000 долларов? MSCI корректирует риски и двойной удар ликвидности.

Биткойн снова столкнулся с давлением продаж на этой неделе, однажды упав ниже 83 000 долларов. Слабая ликвидность, беспокойство по поводу макроэкономики Японии на прошлых выходных и паника на рынке по поводу возможной корректировки составных акций MSCI сделали это падение быстрым и беспорядочным. В настоящее время Биткойн колеблется около 85 000 долларов, Эфир, XRP, ADA, SOL и BNB и другие основные токены также упали примерно на 2%, что показывает, что рынок в целом под давлением.

Многие участники рынка подчеркивают, что это падение не связано с традиционными макрофакторами, а основная причина в том, что структура рынка слабая, глубина ордеров недостаточна, не может выдержать никакого внешнего давления. Генеральный директор VALR Farzam Ehsani отметил, что падение Биткойна ниже 90 000 долларов является результатом “слабой структуры рынка, столкнувшейся с низкой ликвидностью в выходные”.

В то же время, более крупные структурные риски исходят от последних соображений MSCI: исключение компаний, которые имеют высокую концентрацию криптоактивов в своем балансе, из глобальных индексов. К таким компаниям относятся Strategy, Riot, Marathon, Metaplanet и др., которые в общей сложности владеют более 137 миллиардов долларов в Биткойне, что составляет около 5% от всей сети.

Если MSCI изменит правила, индексные фонды могут быть вынуждены массово продать эти акции, что вызовет дальнейший отток капитала. Рынок уже начал заранее оценивать этот потенциальный удар. “Любое ребалансирование может вызвать принудительную продажу и дисбаланс капитала”, - предостерегает Эхсани.

Биткойн только что пережил мрачный ноябрь — снижение на 17,5% за месяц, что стало одним из худших показателей за три года. Если в краткосрочной перспективе он продолжит падение ниже ключевой поддержки около 80,500 долларов, технический анализ может указывать на более низкий диапазон 64,000–65,000 долларов, а возможно, даже на тестирование 60,000 долларов.

Однако этот диапазон может привлечь крупных институциональных инвесторов к пересмотру своих позиций, особенно потенциальных покупателей, таких как конкуренты Strategy. Данные на блокчейне показывают, что системный коэффициент плеча снижается, что снижает некоторые системные риски, но текущие макроэкономические и индексные давления все еще трудно полностью компенсировать.

Рынок охвачен холодом, основные токены находятся под давлением. Однако стоит отметить, что в США крипто ETF наблюдается структурная дифференциация: ETF Solana уже пятый месяц подряд демонстрирует чистый приток более 600 миллионов долларов, а общий приток капитала в спотовый ETF XRP также превысил 666 миллионов долларов, что показывает, что институциональные инвесторы продолжают выборочно ставить на определенные направления. Крипто рынок сейчас находится в зоне высокой чувствительности, инвесторам следует остерегаться понижательного давления, вызванного структурными рисками. (CoinDesk)