Глобальный руководитель макроисследований инвесторов Julien Bittel в своем последнем анализе отметил, что мнение о том, что бычий рынок криптоактивов достиг пика, может быть слишком пессимистичным. Согласно нескольким экономическим и эмоциональным индикаторам, текущее макроэкономическое окружение больше похоже на раннюю стадию бычьего рынка, а не на фазу конца спада. Кроме того, синхронное снижение процентных ставок и финансовая политика Центрального банка по всему миру могут означать, что потенциал роста в крипторынке только начинает раскрываться.
Ошибочные эмоции: рынок не находится на краю цикла
Bittel в своем исследовании, опубликованном 8 сентября на платформе X, опроверг общепринятую нарратив о том, что «Бычий рынок достиг пика». Он отметил, что типичная поздняя экономическая фаза будет проявляться в:
Доверие в производственном и сервисном секторах крайне высоко (индекс ISM близок к 60)
Уровень доверия между строителями жилья и потребителями высок.
Эмоции инвесторов перегреты
Ускорение роста зарплат
Однако, после анализа данных ISM, NAHB, NFIB, BLS, AAII и Всемирной ассоциации крупных компаний, уверенность в экономике США остается на низком уровне, далеко не достигнув крайних значений позднего цикла.
Политика Центрального банка: Снижение процентных ставок высвобождает потенциал роста
Bittel подчеркивает, что почти 90% центральных банков мира снижают процентные ставки, и это «необычное» синхронное смягчение создает сильный попутный ветер для делового цикла:
Снижение процентных ставок снижает стоимость финансирования, стимулируя инвестиции и потребительские расходы предприятий.
Исторически, мягкая политика часто сопровождается ростом цен на активы.
Особенно выгодно для высоковолатильных активов (таких как Криптоактивы)
Цены на нефть и финансовая среда: сигналы начала цикла
В настоящее время цены на нефть находятся на 20% ниже трендовой линии и продолжают снижаться, что резко контрастирует с обычным ростом цен на энергоносители в поздние циклы.
Исторические данные показывают, что цена на нефть, превышающая тренд на 50%, часто предвещает экономический спад. Текущая тенденция цен на нефть показывает, что финансовая среда ослабляется, что способствует продолжению роста капитального рынка.
Переход от «макро весны» к «макро лету»
Bittel описывает текущее состояние как переход от «раннего цикла» к «среднему циклу»:
Макро весна: восстановление экономического роста, снижение инфляции
Макроэкономика лета: продолжение экономического роста, восстановление инфляции
Он указал, что рост уровня безработицы является запаздывающим эффектом данных по занятости и не означает экономического спада. Компании обычно сначала увеличивают сверхурочную работу и временных работников, а затем постепенно расширяют штат на постоянные позиции.
Уроки для крипторынка
Если выводы Bittel верны, то текущий крипторынок все еще находится на ранней стадии бычьего рынка:
Биткойн и Эфириум, а также другие основные активы могут получить постоянную поддержку в условиях макроэкономической стимуляции.
Шиткоины и новые сектора (такие как DeFi, L2, концептуальные монеты AI) могут ожидать ротации капитала в среднесрочной перспективе.
Инвесторы должны обращать внимание на политику Центрального банка, динамику цен на нефть и индекс доверия к мировой экономике в качестве основы для оценки циклов.
Заключение
Анализ Bittel оспаривает рыночный консенсус о том, что «бычий рынок подошел к концу», указывая на то, что макроэкономическая среда начинает посылать сигналы ранней фазы цикла. С учетом снижения процентных ставок глобальными центральными банками, низких цен на нефть и постепенного восстановления экономической уверенности, крипторынок может находиться на пороге нового долгосрочного роста. Для инвесторов это может быть золотым окном для предварительной подготовки.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Центральный банк снижает процентные ставки, а низкий индекс доверия указывает на то, что цикл бычьего рынка шифрования может только начаться
Глобальный руководитель макроисследований инвесторов Julien Bittel в своем последнем анализе отметил, что мнение о том, что бычий рынок криптоактивов достиг пика, может быть слишком пессимистичным. Согласно нескольким экономическим и эмоциональным индикаторам, текущее макроэкономическое окружение больше похоже на раннюю стадию бычьего рынка, а не на фазу конца спада. Кроме того, синхронное снижение процентных ставок и финансовая политика Центрального банка по всему миру могут означать, что потенциал роста в крипторынке только начинает раскрываться.
Ошибочные эмоции: рынок не находится на краю цикла
Bittel в своем исследовании, опубликованном 8 сентября на платформе X, опроверг общепринятую нарратив о том, что «Бычий рынок достиг пика». Он отметил, что типичная поздняя экономическая фаза будет проявляться в:
Доверие в производственном и сервисном секторах крайне высоко (индекс ISM близок к 60)
Уровень доверия между строителями жилья и потребителями высок.
Эмоции инвесторов перегреты
Ускорение роста зарплат
Однако, после анализа данных ISM, NAHB, NFIB, BLS, AAII и Всемирной ассоциации крупных компаний, уверенность в экономике США остается на низком уровне, далеко не достигнув крайних значений позднего цикла.
Политика Центрального банка: Снижение процентных ставок высвобождает потенциал роста
Bittel подчеркивает, что почти 90% центральных банков мира снижают процентные ставки, и это «необычное» синхронное смягчение создает сильный попутный ветер для делового цикла:
Снижение процентных ставок снижает стоимость финансирования, стимулируя инвестиции и потребительские расходы предприятий.
Исторически, мягкая политика часто сопровождается ростом цен на активы.
Особенно выгодно для высоковолатильных активов (таких как Криптоактивы)
Цены на нефть и финансовая среда: сигналы начала цикла
В настоящее время цены на нефть находятся на 20% ниже трендовой линии и продолжают снижаться, что резко контрастирует с обычным ростом цен на энергоносители в поздние циклы.
Исторические данные показывают, что цена на нефть, превышающая тренд на 50%, часто предвещает экономический спад. Текущая тенденция цен на нефть показывает, что финансовая среда ослабляется, что способствует продолжению роста капитального рынка.
Переход от «макро весны» к «макро лету»
Bittel описывает текущее состояние как переход от «раннего цикла» к «среднему циклу»:
Макро весна: восстановление экономического роста, снижение инфляции
Макроэкономика лета: продолжение экономического роста, восстановление инфляции
Он указал, что рост уровня безработицы является запаздывающим эффектом данных по занятости и не означает экономического спада. Компании обычно сначала увеличивают сверхурочную работу и временных работников, а затем постепенно расширяют штат на постоянные позиции.
Уроки для крипторынка
Если выводы Bittel верны, то текущий крипторынок все еще находится на ранней стадии бычьего рынка:
Биткойн и Эфириум, а также другие основные активы могут получить постоянную поддержку в условиях макроэкономической стимуляции.
Шиткоины и новые сектора (такие как DeFi, L2, концептуальные монеты AI) могут ожидать ротации капитала в среднесрочной перспективе.
Инвесторы должны обращать внимание на политику Центрального банка, динамику цен на нефть и индекс доверия к мировой экономике в качестве основы для оценки циклов.
Заключение
Анализ Bittel оспаривает рыночный консенсус о том, что «бычий рынок подошел к концу», указывая на то, что макроэкономическая среда начинает посылать сигналы ранней фазы цикла. С учетом снижения процентных ставок глобальными центральными банками, низких цен на нефть и постепенного восстановления экономической уверенности, крипторынок может находиться на пороге нового долгосрочного роста. Для инвесторов это может быть золотым окном для предварительной подготовки.