Центральный банк снижает процентные ставки, а низкий индекс доверия указывает на то, что цикл бычьего рынка шифрования может только начаться

Глобальный руководитель макроисследований инвесторов Julien Bittel в своем последнем анализе отметил, что мнение о том, что бычий рынок криптоактивов достиг пика, может быть слишком пессимистичным. Согласно нескольким экономическим и эмоциональным индикаторам, текущее макроэкономическое окружение больше похоже на раннюю стадию бычьего рынка, а не на фазу конца спада. Кроме того, синхронное снижение процентных ставок и финансовая политика Центрального банка по всему миру могут означать, что потенциал роста в крипторынке только начинает раскрываться.

Ошибочные эмоции: рынок не находится на краю цикла

Bittel в своем исследовании, опубликованном 8 сентября на платформе X, опроверг общепринятую нарратив о том, что «Бычий рынок достиг пика». Он отметил, что типичная поздняя экономическая фаза будет проявляться в:

1. Доверие в производственном и сервисном секторах крайне высоко (индекс ISM близок к 60)

2. Уровень доверия между строителями жилья и потребителями высок.

3. Эмоции инвесторов перегреты

4. Ускорение роста зарплат

Однако, после анализа данных ISM, NAHB, NFIB, BLS, AAII и Всемирной ассоциации крупных компаний, уверенность в экономике США остается на низком уровне, далеко не достигнув крайних значений позднего цикла.

Политика Центрального банка: Снижение процентных ставок высвобождает потенциал роста

Bittel подчеркивает, что почти 90% центральных банков мира снижают процентные ставки, и это «необычное» синхронное смягчение создает сильный попутный ветер для делового цикла:

1. Снижение процентных ставок снижает стоимость финансирования, стимулируя инвестиции и потребительские расходы предприятий.

2. Исторически, мягкая политика часто сопровождается ростом цен на активы.

3. Особенно выгодно для высоковолатильных активов (таких как Криптоактивы)

Цены на нефть и финансовая среда: сигналы начала цикла

В настоящее время цены на нефть находятся на 20% ниже трендовой линии и продолжают снижаться, что резко контрастирует с обычным ростом цен на энергоносители в поздние циклы.

Исторические данные показывают, что цена на нефть, превышающая тренд на 50%, часто предвещает экономический спад. Текущая тенденция цен на нефть показывает, что финансовая среда ослабляется, что способствует продолжению роста капитального рынка.

Переход от «макро весны» к «макро лету»

Bittel описывает текущее состояние как переход от «раннего цикла» к «среднему циклу»:

Макро весна: восстановление экономического роста, снижение инфляции

Макроэкономика лета: продолжение экономического роста, восстановление инфляции

Он указал, что рост уровня безработицы является запаздывающим эффектом данных по занятости и не означает экономического спада. Компании обычно сначала увеличивают сверхурочную работу и временных работников, а затем постепенно расширяют штат на постоянные позиции.

Уроки для крипторынка

Если выводы Bittel верны, то текущий крипторынок все еще находится на ранней стадии бычьего рынка:

Биткойн и Эфириум, а также другие основные активы могут получить постоянную поддержку в условиях макроэкономической стимуляции.

Шиткоины и новые сектора (такие как DeFi, L2, концептуальные монеты AI) могут ожидать ротации капитала в среднесрочной перспективе.

Инвесторы должны обращать внимание на политику Центрального банка, динамику цен на нефть и индекс доверия к мировой экономике в качестве основы для оценки циклов.

Заключение

Анализ Bittel оспаривает рыночный консенсус о том, что «бычий рынок подошел к концу», указывая на то, что макроэкономическая среда начинает посылать сигналы ранней фазы цикла. С учетом снижения процентных ставок глобальными центральными банками, низких цен на нефть и постепенного восстановления экономической уверенности, крипторынок может находиться на пороге нового долгосрочного роста. Для инвесторов это может быть золотым окном для предварительной подготовки.