Дебаты о том, обозначает ли недавний пик цены Биткойна окончание бычьего цикла, становятся все более оживленными, но, по мнению рыночных экспертов, доказательства показывают обратное: на рынке все еще много пространства для роста, и окончательный пик еще не наступил.
Нет чувства эйфории – это еще не пик цикла
Согласно анонимному криптоаналитику Bitblaze, все исторические максимумы Биткойна приходили с четкими сигналами. Например, в 2017 и 2021 годах Биткойн не только бычий, но и взорвался на фоне сильного энтузиазма со стороны частных инвесторов, интереса со стороны организаций, слишком горячих on-chain индикаторов и глобальной ликвидности на пике. В настоящее время эти условия еще не проявились.
Показатели on-chain все еще далеки от перегретых уровней, наблюдавшихся перед пиками цикла. Индекс сезона альткоинов находится на уровне 65, что указывает на силу, но все еще значительно ниже отметки 90+, наблюдавшейся перед предыдущими рыночными пиками.
Кроме того, резервный риск Биткойна остается на крайне низком уровне 0,0023, что показывает, что долгосрочные инвесторы по-прежнему полностью уверены в стоимости BTC и не спешат распродажами. Индекс MVRV Z-Score, важный показатель цикла, составляет всего 2,1 по сравнению с уровнем 7-9, который был слишком высоким на предыдущих пиках.
Даже индикатор Pi Cycle Top Indicator еще не показывает признаков предупреждения, когда важные скользящие средние все еще находятся на значительном расстоянии друг от друга, в то время как RSI за 12 месяцев все еще высок, но еще не достиг области 90-100, которая ранее наблюдалась на пиках эйфории. Эти ончейн-сигналы указывают на то, что рынок силен, но еще не перегружен.
Ликвидность все еще увеличивается - нет признаков исчерпания
Условия ликвидности также отражают аналогичную картину. Глобальная ликвидность продолжает расширяться и, как ожидается, достигнет пика не ранее первого квартала 2026 года. Предыдущие пики обычно сопровождались снижением ликвидности и ужесточением политики центральных банков, но в настоящее время наблюдается обратная тенденция, когда условия смягчения все еще поддерживают рост.
"Ликвидные полосы" Биткойна и Эфириума также подтверждают, что текущая оценка все еще разумна. Биткойн еще не преодолел уровень ликвидности в 167.000 USD, а ETH все еще ниже 6.100 USD, что показывает, что оба этих актива имеют пространство для бычьего роста перед тем, как столкнуться с настоящим уровнем сопротивления.
В то же время ликвидность в США, которая сильно влияет на альткойны, ускоряется с ростом денежной массы на 4,8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – это самый быстрый темп с середины 2022 года. В этом контексте заявлять, что рынок достиг пика, слишком рано.
Технический график по-прежнему восходящий
Технический анализ также склонен к бычьему тренду. Доминирование Биткойна только что потеряло бычий тренд за три года и появилось первое медвежье свечное закрытие с 2021 года, что говорит о том, что альткойны могут укрепиться, а не то, что рынок немедленно обрушится. ETH/BTC также вернулся в гауссовский канал впервые за 5 лет, открывая относительно возможности роста для Ethereum.
В то же время, соотношение "Others/ETH" показывает, что альткойны находятся на историческом уровне перепроданности, аналогично тем накопительным зонам, которые возникали в марте 2020 года, ноябре 2022 года и апреле 2025 года – все они предвещают следующие взрывы. Исторические пики возникают в условиях крайнего восторга, а не в контексте осторожного или обеспокоенного рынка, и в настоящее время рыночное настроение все еще остается сдержанным.
Заключение
В целом, показатели on-chain, условия ликвидности и технический анализ показывают, что Биткойн и рынок криптовалют все еще имеют пространство для роста. Несмотря на недавние впечатляющие достижения, на рынке все еще не наблюдается признаков пика цикла, и высока вероятность того, что возможности бычьего роста все еще ждут впереди.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Биткойн Еще Не Достиг Пика: Рыночные Эксперты Все Еще Видят Большой Потенциал
Дебаты о том, обозначает ли недавний пик цены Биткойна окончание бычьего цикла, становятся все более оживленными, но, по мнению рыночных экспертов, доказательства показывают обратное: на рынке все еще много пространства для роста, и окончательный пик еще не наступил. Нет чувства эйфории – это еще не пик цикла Согласно анонимному криптоаналитику Bitblaze, все исторические максимумы Биткойна приходили с четкими сигналами. Например, в 2017 и 2021 годах Биткойн не только бычий, но и взорвался на фоне сильного энтузиазма со стороны частных инвесторов, интереса со стороны организаций, слишком горячих on-chain индикаторов и глобальной ликвидности на пике. В настоящее время эти условия еще не проявились. Показатели on-chain все еще далеки от перегретых уровней, наблюдавшихся перед пиками цикла. Индекс сезона альткоинов находится на уровне 65, что указывает на силу, но все еще значительно ниже отметки 90+, наблюдавшейся перед предыдущими рыночными пиками. Кроме того, резервный риск Биткойна остается на крайне низком уровне 0,0023, что показывает, что долгосрочные инвесторы по-прежнему полностью уверены в стоимости BTC и не спешат распродажами. Индекс MVRV Z-Score, важный показатель цикла, составляет всего 2,1 по сравнению с уровнем 7-9, который был слишком высоким на предыдущих пиках. Даже индикатор Pi Cycle Top Indicator еще не показывает признаков предупреждения, когда важные скользящие средние все еще находятся на значительном расстоянии друг от друга, в то время как RSI за 12 месяцев все еще высок, но еще не достиг области 90-100, которая ранее наблюдалась на пиках эйфории. Эти ончейн-сигналы указывают на то, что рынок силен, но еще не перегружен. Ликвидность все еще увеличивается - нет признаков исчерпания Условия ликвидности также отражают аналогичную картину. Глобальная ликвидность продолжает расширяться и, как ожидается, достигнет пика не ранее первого квартала 2026 года. Предыдущие пики обычно сопровождались снижением ликвидности и ужесточением политики центральных банков, но в настоящее время наблюдается обратная тенденция, когда условия смягчения все еще поддерживают рост. "Ликвидные полосы" Биткойна и Эфириума также подтверждают, что текущая оценка все еще разумна. Биткойн еще не преодолел уровень ликвидности в 167.000 USD, а ETH все еще ниже 6.100 USD, что показывает, что оба этих актива имеют пространство для бычьего роста перед тем, как столкнуться с настоящим уровнем сопротивления. В то же время ликвидность в США, которая сильно влияет на альткойны, ускоряется с ростом денежной массы на 4,8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – это самый быстрый темп с середины 2022 года. В этом контексте заявлять, что рынок достиг пика, слишком рано. Технический график по-прежнему восходящий Технический анализ также склонен к бычьему тренду. Доминирование Биткойна только что потеряло бычий тренд за три года и появилось первое медвежье свечное закрытие с 2021 года, что говорит о том, что альткойны могут укрепиться, а не то, что рынок немедленно обрушится. ETH/BTC также вернулся в гауссовский канал впервые за 5 лет, открывая относительно возможности роста для Ethereum. В то же время, соотношение "Others/ETH" показывает, что альткойны находятся на историческом уровне перепроданности, аналогично тем накопительным зонам, которые возникали в марте 2020 года, ноябре 2022 года и апреле 2025 года – все они предвещают следующие взрывы. Исторические пики возникают в условиях крайнего восторга, а не в контексте осторожного или обеспокоенного рынка, и в настоящее время рыночное настроение все еще остается сдержанным. Заключение В целом, показатели on-chain, условия ликвидности и технический анализ показывают, что Биткойн и рынок криптовалют все еще имеют пространство для роста. Несмотря на недавние впечатляющие достижения, на рынке все еще не наблюдается признаков пика цикла, и высока вероятность того, что возможности бычьего роста все еще ждут впереди.