Определение залога

Залог — это активы, предоставляемые в качестве обеспечения при получении займа. В традиционных финансах залогом часто выступают недвижимость или автомобили. В криптовалютной индустрии такими активами обычно являются ETH, BTC или USDT. После внесения залога на платформу или в смарт-контракт система рассчитывает лимит займа на основе оценочной стоимости залога и постоянно отслеживает его цену. Если стоимость залога снижается ниже определённого порога, актив может быть ликвидирован для погашения долга. Залог — ключевой элемент кредитования на блокчейне, выпуска стейблкоинов и маржинальной торговли.

Аннотация

Значение: Процесс и критерии, по которым цифровые активы, внесённые пользователями, признаются действительным обеспечением в криптокредитных протоколах.

Происхождение и контекст: Появилось с ростом DeFi-кредитных платформ (Aave, Compound) примерно в 2020 году, когда возникла необходимость определить, какие активы подходят в качестве залога и как оценивать их стоимость. Стало ключевым элементом управления рисками в децентрализованных финансах.

Влияние: Определения залога напрямую определяют лимиты займов. Более строгие критерии снижают риски, но ограничивают суммы кредитов; более мягкие увеличивают возможности, но повышают риски платформы. Это фундаментально формирует стабильность и удобство экосистемы DeFi.

Распространённое заблуждение: Миф: Любые криптоактивы могут служить обеспечением. Реальность: Платформы строго отбирают активы по ликвидности, волатильности и уровню риска. Не все токены принимаются.

Практический совет: Перед использованием кредитных платформ ознакомьтесь со списком разрешённых залогов (Accepted Collateral List) в официальной документации и изучите LTV (Loan-to-Value) каждого актива. Например, у ETH LTV может составлять 75%, то есть $100 в ETH позволяют занять $75.

Напоминание о рисках: Волатильность цены залога может привести к ликвидации. Если вы внесли ETH для займа стейблкоинов, и ETH упал на 30%, вашу позицию могут принудительно закрыть. Кроме того, сбои платформы или ошибки в смарт-контрактах могут привести к заморозке или потере вашего залога.

Что такое обеспечение?

Обеспечение — это активы, предоставляемые в залог для получения займа.

В качестве обеспечения могут выступать дом, автомобиль или криптоактивы, такие как ETH, BTC или USDT. При внесении обеспечения на платформу или в смарт-контракт система рассчитывает, сколько можно занять, исходя из дисконтированной стоимости обеспечения, и постоянно отслеживает его рыночную цену. Если стоимость обеспечения существенно падает и заем становится недостаточно обеспеченным, система ликвидирует обеспечение для погашения долга. Этот процесс называется ликвидацией.

В криптоиндустрии обеспечение используется в трех основных сценариях: заимствование и кредитование, выпуск стейблкоинов, а также маржинальная торговля с плечом. Например, можно внести ETH в качестве обеспечения на Aave для займа USDC, заблокировать ETH в MakerDAO для выпуска DAI или использовать активы на счете как обеспечение для маржинальных позиций на бирже.

Почему важно понимать обеспечение

Обеспечение определяет возможную сумму займа, процентную ставку и вероятность ликвидации при резких колебаниях цен.

Если вы планируете обналичить криптоактивы или использовать кредитное плечо, выбор обеспечения и его коэффициент покрытия напрямую влияют на эффективность капитала и управление рисками. Например, использование ETH как обеспечения для займа стейблкоинов под доход или торговлю: избыточное плечо увеличивает риск ликвидации при волатильности, недостаточное — снижает эффективность капитала.

Глубокое понимание механики обеспечения помогает ориентироваться в правилах платформ. Разные сервисы устанавливают различные коэффициенты LTV и ставки для одного и того же актива. Стейблкоины как обеспечение обычно менее рискованны и позволяют занимать больше, а волатильные токены имеют более низкие LTV и быстрее приводят к ликвидации.

Как работает обеспечение?

Процесс заимствования с обеспечением включает несколько этапов:

Внесение обеспечения: Пользователь предоставляет активы (ETH, BTC, USDT) в протокол кредитования или на биржевой счет в качестве залога.
Определение лимита заимствования: Платформа устанавливает коэффициент LTV (“loan-to-value”), который определяет максимальный процент стоимости обеспечения, который можно занять, — обычно 60% или 70%.
Мониторинг цены и риска: Система постоянно оценивает риск-буфер. На многих платформах отображается показатель “health factor”: значения выше 1 считаются безопасными, чем ближе к 1, тем выше риск ликвидации.
Запуск и исполнение ликвидации: Если стоимость обеспечения резко падает или долг увеличивается, буфер снижается ниже безопасного уровня, система продает часть или все обеспечение для погашения займа. Это может сопровождаться штрафом за ликвидацию, размер которого зависит от платформы и компенсирует повышенный риск.

Ключевые сценарии использования обеспечения в криптоиндустрии

Обеспечение играет центральную роль в ряде случаев:

DeFi-кредитование: В протоколах Aave или Compound пользователи вносят ETH или стейблкоины как обеспечение для займа других активов. Платформы устанавливают лимиты и ставки на основе стоимости и риска актива.
Выпуск стейблкоинов: В MakerDAO пользователи блокируют активы (например, ETH) в хранилищах для генерации DAI. Протокол требует высоких коэффициентов обеспечения для поддержания стабильности DAI.
Маржинальная и деривативная торговля: На биржах, например Gate, активы на спотовом счете могут выступать обеспечением для маржинальных сделок; в бессрочных контрактах используются USDT или криптоактивы как маржа. Если рынок движется против пользователя, недостаточная маржа приводит к принудительной ликвидации, как и в ончейн-сценариях.
Кредитование под NFT: Blue-chip NFT можно использовать как обеспечение для займов в стейблкоинах. Из-за волатильности и низкой ликвидности LTV по NFT более консервативны и рискованны.

Пример: В маржинальной торговле на Gate пользователь закладывает BTC как обеспечение для займа USDT для длинной позиции. Если BTC падает и индикатор риска приближается к порогу, система требует пополнить обеспечение или уменьшить позицию; иначе BTC может быть продан для погашения займа.

Как управлять рисками обеспечения

Эффективное управление рисками включает поддержание буфера и контроль волатильности цен и стоимости долга.

Держите буфер: Не занимайте под максимальный LTV. На Aave пользователи поддерживают health factor выше 1,5; на MakerDAO — коэффициент обеспечения 200% и выше.
Диверсифицируйте обеспечение: Сочетайте волатильные активы со стейблкоинами, чтобы снизить вероятность ликвидации при падении одного актива. Диверсификация снижает риск роста ставок по отдельным токенам.
Настройте оповещения и автоматизацию: Используйте ценовые оповещения и напоминания о пополнении для проактивного управления рисками. Ончейн-инструменты автоматизации помогают ребалансировать позиции, биржи предлагают стоп-лосс и автоуменьшение позиций для ограничения убытков.
Следите за ставками и штрафами: Ставки по займам меняются вместе с рынком; штрафы за ликвидацию составляют от 5% до 15% в зависимости от актива и платформы. Учитывайте эти расходы в общей стоимости займа.
Выбирайте стабильное обеспечение: Использование стейблкоинов снижает ценовой риск, но учитывайте их LTV и ставки на конкретных платформах; волатильные токены требуют большего буфера.

Актуальные тренды и данные по обеспечению

В 2025 году наблюдается восстановление и структурные изменения в использовании обеспечения.

На 3 квартал 2025 года общий объем заблокированной стоимости (TVL) в DeFi-кредитовании составляет десятки миллиардов долларов США — значительный рост по сравнению с 2024 годом, лидирующие протоколы увеличили свою долю (данные DeFiLlama Lending).
За последние шесть месяцев 2025 года многие протоколы установили лимиты LTV для популярных видов обеспечения на уровне 60%–80%. Использование стейблкоинов в качестве обеспечения выросло, что отражает предпочтение пользователей к низковолатильным активам в условиях рыночных колебаний.
В 3 квартале 2025 года оборот DAI в MakerDAO остается на уровне миллиардов долларов, а в структуре обеспечения преобладают ETH и основные стейблкоины. По сравнению с 2024 годом диверсификация выросла для снижения риска одного актива.
NFT-кредитование отличалось волатильностью: по мере снижения цен на blue-chip NFT LTV были дополнительно сокращены, а дневные объемы находились на уровне десятков миллионов долларов США. Это подчеркивает чувствительность к ликвидности и рискам.
В 2025 году на биржах USDT стал основным обеспечением для маржи и кредитного плеча благодаря стабильной оценке и управлению рисками. Однако при росте ставок по стейблкоинам увеличиваются и затраты на их использование в качестве обеспечения.

Обеспечение против маржи: в чем разница?

Оба инструмента служат буфером риска, но применяются по-разному:

Обеспечение гарантирует возврат займа — заложенный актив должен покрывать сумму долга; если нет, он продается для погашения обязательств.
Маржа обеспечивает торговые позиции — важно, чтобы позиция оставалась в безопасных пределах при изменении цен; в противном случае происходит принудительная ликвидация.

На криптоплатформах оба термина используются совместно: на Gate в маржинальной торговле спотовые активы выступают “обеспечением” по займам, а в деривативах USDT или базовые токены используются как “маржа” для обеспечения позиций. Оба механизма снижают риск за счет пользовательских активов, но различаются по назначению и метрикам риска.

Ключевые термины

Смарт-контракт: Самоисполняемая программа на блокчейне, автоматически инициирующая транзакции при наступлении заданных условий без посредников.
Обеспечивающий актив: Криптоактивы, блокируемые пользователем как залог для заимствования или участия в протоколах.
Ликвидация: Автоматическая продажа обеспечения при снижении его стоимости ниже порога для погашения долгов.
Gas Fees: Комиссии за транзакции в блокчейне, обычно выражаются в Gwei.
Flash Loan: Займы без обеспечения, которые должны быть возвращены в рамках одной транзакции.

FAQ

В чем разница между стейкингом и обеспечением?

Стейкинг и обеспечение — разные формы гарантий. При стейкинге токены или права блокируются у кредитора для получения вознаграждений или участия в сети — кредитор получает во владение актив. Обеспечение — это залог имущества или активов без передачи владения; оно используется для гарантии займа. В криптоиндустрии стейкинг — это блокировка токенов для дохода, обеспечение — залог для защиты от дефолта по займу.

Что произойдет, если обеспечение окажется недостаточным?

Если обеспечение опустится ниже требуемого уровня из-за падения цены или роста долга, запускается ликвидация. Платформа автоматически продает обеспечение для погашения долга, что может привести к потере части основного капитала. Чтобы избежать ликвидации, регулярно пополняйте обеспечение или досрочно гасите займы.

Какие типы обеспечения поддерживает Gate для заимствования?

Gate принимает в качестве обеспечения основные криптовалюты: BTC, ETH, USDT и другие стейблкоины. У каждого актива свой LTV; предпочтение отдается BTC и крупным токенам, менее ликвидные токены могут не приниматься. Лучше выбирать высоколиквидные и низковолатильные активы, чтобы снизить риск ликвидации.

Как выбрать подходящее обеспечение?

Учитывайте следующие факторы:

Высокая ликвидность (простота конвертации при необходимости)
Низкая волатильность (снижает риск ликвидации)
Широкое признание платформами (обеспечивает достаточные лимиты заимствования) Стейблкоины USDT/USDC наиболее безопасны; BTC/ETH — следующий лучший выбор; токены с малой капитализацией более рискованны и не рекомендуются для обеспечения.

Можно ли вывести обеспечение в любой момент?

Нет, вывести обеспечение при наличии непогашенного займа нельзя. Для досрочного вывода части обеспечения нужно сначала погасить долг так, чтобы оставшееся обеспечение соответствовало минимальным требованиям платформы. Всегда оставляйте достаточный буфер, чтобы не спровоцировать ликвидацию при выводе средств.