Почему цифровое золото Bitcoin уступило реальному золоту в 2025 году

Вспомните конец 2024 года, когда все были заняты прогнозами по динамике активов на 2025 год.

Инвесторы на фондовом рынке анализировали перспективы S&P и китайских A-акций, а криптосообщество делало ставку на Bitcoin.

Но если бы вам тогда сказали, что в 2025 году лучшим активом станет не Bitcoin и не акции, а золото — к которому поколение Z относится без энтузиазма, вы бы наверняка посчитали это шуткой.

Однако реальность порой удивляет сильнее любой фантазии.

За последние пять лет Bitcoin продемонстрировал более 1 000% роста, оставив золото далеко позади — почти в десять раз, стабильно возглавляя годовые рейтинги активов. Но с наступлением 2025 года ситуация изменилась: с января золото выросло более чем на 50%, а Bitcoin — всего на 15%.

Ранние покупатели золота получают значительную прибыль, а ведущие криптотрейдеры предпочитают хранить молчание.

Еще удивительнее, что золото и Bitcoin теперь ведут себя как активы из параллельных миров: когда золото растет, Bitcoin снижается; когда Bitcoin падает, золото идет вверх.

21 октября золото резко потеряло в стоимости, снизившись на 5% за день, а Bitcoin, оживившись, начал расти…

Почему Bitcoin, некогда считавшийся цифровым золотом, утратил связь с физическим аналогом?

Золото в неспокойные времена

Кто стал самым активным покупателем золота в 2025 году? Не частные инвесторы, не институционалы, а центральные банки по всему миру.

Статистика однозначна: в 2024 году мировые центральные банки приобрели чистыми объемами 1 045 тонн золота, преодолев отметку 1 000 тонн третий год подряд.

По данным World Gold Council за второй квартал 2025 года, Польша единовременно увеличила резервы на 18,66 тонн, Казахстан — на 15,65 тонн, а Народный банк Китая регулярно добавлял по 6,22 тонн…

Почему развивающиеся страны наращивают золотые резервы?

Сравните долю золота в резервах центральных банков: развитые и развивающиеся страны действуют в совершенно разных плоскостях.

США держат 77,85% резервов в золоте — это 8 133 тонны, что намного превышает второй показатель у Германии — 3 350 тонн, далее следуют Италия и Франция с 2 452 и 2 437 тоннами соответственно.

Народный банк Китая хранит золото лишь в 6,7% от объема резервов, хотя в абсолютном выражении это уже 2 299 тонн и тенденция к росту сохраняется.

Контраст очевиден: у развивающихся рынков большой потенциал для увеличения золотых запасов. Для таких экономик, как Китай, доля золота пока ниже 7%, тогда как у большинства развитых западных стран она превышает 70%. Это процесс догоняния: чем шире разрыв, тем сильнее мотивация.

Примечательно, что доля центральных банков в мировом спросе на золото выросла с менее 10% в 2000-х до 20% сегодня, обеспечивая поддержку цен на золото.

Почему центральные банки внезапно скупают золото? Причина очевидна: глобальная нестабильность и сомнения в надежности доллара.

Конфликт между Россией и Украиной, напряженность на Ближнем Востоке, торговые споры между США и Китаем — мир становится все более фрагментированным.

Ранее доллар служил основным резервом и «тихой гаванью» для центральных банков. Но при госдолге США в 36 трлн долларов — 124% от ВВП — политической нестабильности при Трампе, внешних конфликтах и внутренних противоречиях доверие ослабевает.

Особенно после начала войны между Россией и Украиной, когда США получили возможность замораживать иностранные резервы по собственному решению, страны поняли: только золото, хранящееся в собственных хранилищах, — это подлинное суверенное богатство.

Золото не приносит доход, но его невозможно утратить из-за чужих политических решений.

Для государств и частных лиц золото — инструмент хеджирования рисков: чем больше хаоса, тем выше спрос. Но когда появляется новость, что «война между Россией и Украиной может закончиться», падение цен на золото становится закономерным.

Цифровое золото или цифровая Tesla?

Bitcoin — самый неоднозначный актив 2025 года. Его считали «цифровым золотом», а он превратился в «цифровую Tesla».

По данным Standard Chartered, коэффициент корреляции Bitcoin с Nasdaq сейчас составляет 0,5 — в начале года он доходил до 0,8. Корреляция с золотом? Всего 0,2, а местами ранее была нулевой.

Проще говоря: теперь Bitcoin привязан к технологическим акциям. Когда растет Nasdaq — растет и Bitcoin, когда Nasdaq падает — Bitcoin тоже снижается.

Причина этого — в изменившихся обстоятельствах.

При администрации Трампа отношение США к Bitcoin изменилось: от «незаконного культа» к признанию. Одобрение спотовых Bitcoin ETF в 2024 году ознаменовало его интеграцию в долларовую систему.

Это должно было стать позитивом, подтверждающим легитимность Bitcoin. Но, войдя в систему, сложно избежать ее влияния.

Изначально привлекательность Bitcoin заключалась в его протестном характере — вне контроля государства и центробанков.

Сегодня крупнейшими покупателями стали гиганты с Уолл-стрит, такие как BlackRock. Цены на Bitcoin теперь определяются решениями ФРС и Трампа, а криптотрейдеры вынуждены отслеживать заявления Пауэлла и Трампа, фактически становясь макроаналитиками по доллару.

Во всем мире Bitcoin еще только проходит этап легитимизации, тогда как золото остается традиционным фаворитом для разных поколений.

Число китайских женщин с золотыми украшениями, вероятно, превышает количество держателей Bitcoin во всем мире.

В сравнении с золотом Bitcoin еще молод и ему предстоит долгий путь до массового признания.

Золото в одной руке, Bitcoin — в другой

Многие противопоставляют золото и Bitcoin, но опытные инвесторы понимают: главное — баланс.

Пока центробанки активно скупают золото и цены растут, этот тренд не может длиться вечно. Когда стоимость золота достигает неустойчивых высот, возникают проблемы хранения, транспортировки и доставки — и здесь преимущества Bitcoin очевидны.

Представьте: начинается война, и состоятельные люди осознают, что золото — тяжелое и заметное, его сложно быстро переместить. В такой момент оптимальным решением становится Bitcoin на холодном кошельке — подобное уже происходило в России.

Проще говоря, золото — «тяжелое хранилище стоимости», а Bitcoin — «легкое хранилище стоимости».

Если цена на золото достигнет экстремальных уровней, капитал начнет искать альтернативы со схожими свойствами, но меньшими затратами. В этом случае Bitcoin сможет постепенно выйти из-под влияния доллара и Трампа, привлечь капитал, уходящий из золота, и вернуть себе статус «цифрового золота».

В итоге отношения между Bitcoin и золотом — это не конкуренция, а преемственность и эволюция.

Золото — память о богатстве человеческой цивилизации; Bitcoin — видение богатства цифровой эпохи.

70-летняя инвестор в золотые украшения Ли Дама и 25-летний программист Ли Сяомин, накапливающий Bitcoin, — оба воплощают взгляд в будущее.

Заявление:

1. Данная статья перепечатана с сайта [TechFlow]. Авторские права принадлежат первоначальному автору [Liam, Deep Tide TechFlow]. По вопросам, связанным с перепечаткой, обращайтесь к команде Gate Learn. Команда оперативно рассмотрит запросы в соответствии с действующими процедурами.
2. Отказ от ответственности: Мнения и взгляды, изложенные в статье, отражают позицию автора и не являются инвестиционной рекомендацией.
3. Переводы на другие языки выполнены командой Gate Learn. Если не указано Gate, воспроизведение, распространение или плагиат переводного материала запрещены.