Рынки корректируют ожидания снижения процентных ставок в связи с изменением позиции Федеральной резервной системы

Фьючерсы на процентные ставки указывают на рост вероятности снижения ставки

(Источник: Federal Reserve)

Свежие данные по занятости в США вызвали умеренный рост ожиданий рынка относительно скорого снижения ставки. По динамике фьючерсов на ставку федеральных фондов видно, что инвесторы сейчас оценивают вероятность снижения ставки примерно в 30% с января следующего года — это заметно выше предыдущих низких оценок. Таким образом, даже при отсутствии явных признаков слабости экономики рынок заранее меняет ценообразование рисков.

Ожидания смягчения в среднесрочной и долгосрочной перспективе сохраняются стабильными

После публикации статистики по занятости и розничным продажам ожидания по среднесрочной политике Federal Reserve на рынке фьючерсов остались неизменными. Большинство инвесторов по-прежнему предполагают, что Fed снизит ставку примерно дважды к 2026 году, при общем объеме смягчения около 60 базисных пунктов. Это подтверждает, что базовое мнение рынка о замедлении экономического роста остается неизменным.

Изменения в руководстве Fed — ключевой фактор для рынка

Кроме экономических данных, предстоящие кадровые перестановки в высшем руководстве Federal Reserve стали центральным объектом внимания рынка. По мере завершения срока действующего председателя и усиления публичного давления на ставочную политику инвесторы все активнее оценивают, как новый глава может изменить подход Fed к денежно-кредитной политике.

Возможности для перехода к более мягкой политике

Ряд институциональных инвесторов считает, что новый председатель Fed способен занять более гибкую позицию. Даже если экономика остается устойчивой, небольшое ослабление рынка труда может стать основанием для раннего снижения ставки. В такой ситуации денежно-кредитная политика будет опережать риски, а не просто реагировать на рецессию.

Чтобы узнать больше о Web3, зарегистрируйтесь по ссылке: https://www.gate.com/

Резюме

Оценки рынка по траектории снижения ставки Fed переходят от реакции на отдельные экономические данные к комплексной оценке структуры политики и изменений в руководстве. В краткосрочной перспективе незначительные изменения макроэкономических показателей будут и дальше определять ожидания по ставке. В средне- и долгосрочной перспективе направление политики и склонность к риску нового руководства, скорее всего, зададут темп смягчения. В условиях сохраняющейся неопределенности рынок продолжит искать новый баланс между данными, сигналами политики и ожиданиями.