Дальнейшее получение прибыли не всегда будет таким легким: письмо инвесторам, заработавшим на бычьем рынке.

Часто успех приводит к самоуверенности, как в случае Грэхэма, и закладывает основу для будущих потерь. Инвесторам важно не поддаваться эйфории бычьего рынка: рынок в итоге всегда нивелирует избыточную уверенность. Статья подготовлена по материалам A Wealth of Common Sense, автор — BEN CARLSON, перевод и публикация — BlockTempo.

(Контекст: Аналитик CryptoQuant: $101 000 — последняя линия обороны Bitcoin; если она будет пробита, структура рынка в фазе роста разрушится)
(Дополнительная информация: Почему в этом бычьем цикле Bitcoin вновь обновляет максимумы, а альткоины стабильно достигают новых минимумов?)

Бычий рынок может создавать иллюзию экспертности, тогда как медвежий цикл подрывает веру инвесторов в себя.

Бычий рынок рождает ощущение всезнания, а на спаде — неуверенность. Это типичная психологическая реакция.

Бенджамин Грэхэм открыл инвестиционное партнёрство в бурные 20-е годы, вложив вместе с клиентами $400 000 собственных средств. За три года он увеличил эту сумму до $2,5 млн, большая часть — его личные накопления и комиссионные за управление.

Этот феноменальный результат совпал с бурным ростом фондового рынка.

Однако, как и многие другие, Грэхэм не предвидел наступления Великой депрессии. Он неоднократно пытался поймать дно, но терпел сокрушительные убытки.

Майкл описывает эти события в Big Mistakes:

В 1930 году Грэхэм был уверен, что худшее позади, инвестировал все доступные средства и нарастил позиции. Он использовал кредитное плечо, рассчитывая на крупную прибыль. Но худшее только начиналось. После падения индекса Dow Jones у Грэхэма случился худший год — он потерял 50%. «В результате обвала он лично потерял всё. Пережив катастрофу 1929 года, он вернулся на рынок прямо перед настоящим дном.»

К 1932 году $2,5 млн превратились всего в $375 000.

В своих мемуарах Грэхэм вспоминал, как ранний успех сформировал его мышление до кризиса:

В тридцать один год я был уверен, что знаю всё — или по крайней мере всё, что необходимо для заработка на акциях и облигациях. Я думал, что покорил Уолл-стрит, что мой потенциал безграничен, и что мне предстоит наслаждаться огромным богатством и его благами.

Я воображал себя владельцем большой яхты, виллы в Ньюпорте и скаковых лошадей. Я был слишком молод, чтобы понять, насколько сильно на меня влияла самоуверенность.

К счастью, Грэхэм смог переломить ситуацию. Он отказался от зарплаты, пока все его инвесторы не получили компенсацию. Несмотря на тяжёлый удар Великой депрессии, его долгосрочные результаты остаются впечатляющими, а влияние на развитие инвестиционного образования ощущается и сегодня.

Одна из моих любимых инвестиционных книг — Brendan Moynihan “What I Learned Losing a Million Dollars”.

Moynihan рассказывает о Джиме Поле — простом парне из Кентукки, который всего за несколько лет прошёл путь от бедности до миллионера-трейдера на Чикагской товарной бирже, а затем потерял всё.

В предисловии Мойнихан описывает его историю:

«Одна из идей книги — каждый взлёт становится основой для падения, каждая победа — основой для поражения. Без раннего успеха сложно попасть в катастрофу.»

Молодым инвесторам, добившимся успеха на рынке, часто сложно понять эту закономерность. Мойнихан поясняет:

Если вы начинаете с нуля и выигрываете раз за разом, на самом деле готовите себя к будущим неудачам: успех вызывает психологические искажения, особенно когда вы неосознанно нарушаете правила и всё равно выигрываете. В такой момент начинаете считать себя особенным, не подчиняющимся правилам.

Рекомендации для инвесторов

Этот бычий цикл принёс многим огромные прибыли.

Многие инвесторы значительно увеличили своё состояние. Это действительно впечатляюще.

Однако крайне важно не терять голову от успеха. Этот цикл не продлится вечно. Получать прибыль всегда столь легко не получится.

В определённый момент бычий рынок может поколебать вашу уверенность, даже если ваши навыки останутся прежними.

Уведомление:

1. Статья перепечатана с [Blocktempo]. Авторские права принадлежат оригинальному автору [BT Чжоюй]. Если у вас есть вопросы по поводу перепечатки, обратитесь к команде Gate Learn. Ваш запрос будет рассмотрен в установленном порядке.
2. Отказ от ответственности: Мнения, выраженные в статье, принадлежат исключительно автору и не являются инвестиционной рекомендацией.
3. Переводы на другие языки предоставляются командой Gate Learn и не могут быть скопированы или распространены без указания Gate в качестве источника.