Gate Research: Подразумеваемая волатильность находится на высоких уровнях, усиливается спрос на хеджирование, структура волатильности продолжает расти

С точки зрения капитала, в этом месяце криптовалютные ETF зафиксировали чистый отток средств в размере 1,26 млрд USD, что свидетельствует о явном снижении аппетита к риску среди институциональных инвесторов. На фоне ужесточения общей ликвидности повысился спрос на защиту от снижения на рынке опционов: подразумеваемая волатильность по краткосрочным пут-опционам растёт, общая подразумеваемая волатильность также увеличивается.

Динамика рынка опционов

Последние данные показывают: подразумеваемая волатильность по BTC составляет 50,9 %, по ETH — 75 %; оба показателя остаются на высоком уровне, сигнализируя, что рынок продолжает ожидать значительной волатильности в будущем.

В структуре асимметрии около 10 ноября наблюдалось кратковременное увеличение 25-delta skew для BTC и ETH. Краткосрочный (7 дней) скос снизился до примерно –9 пунктов волатильности для BTC и –10 пунктов волатильности для ETH, что отражает рост спроса на хеджирование на фоне усиления краткосрочной волатильности. В то же время средне- и долгосрочные асимметрии остались относительно стабильными, что указывает на ограниченность общего медвежьего настроя — изменения были вызваны в основном краткосрочными эмоциональными колебаниями.

Реализованная волатильность по BTC выросла до примерно 53 %, а премия за риск волатильности (VRP = IV − RV) сместилась с положительного значения на отрицательное, что указывает на возможную недооценку будущей волатильности рынком. Реализованная волатильность ETH выросла примерно до 83 %. При этом VRP также стала отрицательной на этой неделе. При улучшении аппетита к риску подразумеваемая волатильность выглядит относительно недооценённой, давая преимущество покупателям стратегий на волатильность.

Структуры блоковых сделок

На этой неделе основными блоковыми сделками по опционам BTC и ETH стали медвежьи стратегии с коротким и средним сроком экспирации и хеджированием от риска роста. Инвесторы стремятся участвовать в краткосрочном снижении стоимости с меньшими затратами, сохраняя при этом взвешенное управление рисками. В числе крупнейших сделок можно выделить следующие:

• BTC: Покупка BTC-281125-116000-C, продажа BTC-211125-107000-C, объём — около 1 500 BTC, премия — примерно 96 000 USD. Такая стратегия отражает ожидание умеренного снижения при хеджировании резкого роста.
• ETH: Покупка ETH-051225-4000-C, продажа ETH-281125-4000-C, объём — 14 000 ETH, премия — около 230 000 USD. Стратегия рассчитана на умеренное краткосрочное снижение при низких затратах.

Обновления платформы

Gate официально запустил опционы на HYPE, SUI и BNB, продолжая расширять линейку деривативных продуктов и увеличивать глубину и охват рынка. Сейчас Gate поддерживает опционы с расчётом в USDT по ключевым активам: BTC, ETH, SOL, DOGE, ADA, LTC, TON, XRP и другим. Это предоставляет пользователям широкий выбор инструментов и стратегий.

В текущих условиях высокой волатильности и выраженной рыночной дифференциации новые продукты позволяют инвесторам гибко распределять активы, осуществлять направленную торговлю и хеджирование через веб-интерфейс или мобильное приложение, повышая эффективность реализации стратегий для профессиональных и институциональных участников.

Подробнее: https://www.gate.com/options/BTC\_USDT