Gate Research: Падение BTC провоцирует резкий рост премии за волатильность, стратегии по торговле опционами к концу года становятся все более актуальными

Обзор рынка

Gate Research зафиксировал, что на этой неделе Bitcoin впервые с июня опустился ниже отметки 100 000 долларов. Он достиг минимума 99 932 доллара и пробил 200-дневную скользящую среднюю. Это стало вторым по масштабам однодневным падением в году. В ходе внутридневных торгов Ethereum кратковременно снижался ниже 3 200 долларов, достигнув минимального уровня с августа. На снижение повлияли жесткая риторика Пауэлла и угроза приостановки работы правительства США. Глава Федеральной резервной системы подчеркнул, что процентные ставки могут «оставаться высокими длительное время», что снизило ожидания декабрьского снижения ставки. Министерство финансов ускорило пополнение основного казначейского счета (TGA), усилив долларовую ликвидность и оказывая давление на рискованные активы.

Динамика рынка опционов

Актуальные данные показывают: подразумеваемая волатильность (IV) BTC составляет 48,11%, а IV ETH — 75,56%. Оба показателя заметно выросли за неделю, что отражает рост осторожности и ожиданий усиления волатильности. Разрыв между краткосрочной и долгосрочной IV стабилизировался, это говорит о нейтральном настрое рынка на ближайший период. По показателю 25-дельта скью BTC и ETH резко ушли в отрицательную зону и стали более крутыми — инвесторы занимают защитную позицию, страхуя риски снижения.

Реализованная волатильность (RV) BTC составила около 51%, а премия за риск волатильности (VRP = IV − RV) держится около нуля, что свидетельствует о справедливой оценке уровня волатильности. RV ETH выросла до примерно 77,23%; её VRP, которая вчера достигала 13,26 vol, сейчас снизилась до 6 vol — это указывает на некоторую переоцененность подразумеваемой волатильности на фоне улучшения настроений, что делает стратегии на продажу волатильности относительно привлекательными.

Структуры блоковых сделок

На этой неделе на рынках опционов BTC и ETH крупные трейдеры используют стратегии на продажу волатильности, рассчитывая на умеренное снижение волатильности при минимальных затратах. Ключевые блоковые сделки:

• BTC: Покупка BTC-281125-120000-C и продажа BTC-261225-115000-C — это структура с низкими затратами, предполагающая умеренный долгосрочный рост актива и продажу волатильности. Общий объем: ~1 200 BTC; премия по сделке: около 2,3 млн долларов.
• ETH: Продажа ETH-281125-2800-P и ETH-281125-4000-C, формирование короткого стреддла для продажи волатильности. Общий объем: ~3 500 ETH; премия по сделке: около 440 000 долларов.

Обновления платформы

В приложении Gate App полностью запущена функция торговли опционами. Доступны опционы с расчетом в USDT на ключевые активы — BTC, ETH, SOL, XRP, DOGE, TON, ADA и LTC. Также внедрены кросс-валютное и портфельное маржинальное обеспечение, что значительно повышает гибкость и эффективность управления капиталом.

Подробнее о торговле：https://www.gate.com/options/BTC_USDT