Crypto yêu thích tam giác. Tôi đã tổng hợp mọi tam giác mà tôi đã gặp liên quan đến blockchain, web3 và tài chính. Qua việc xem xét những tam giác này, chúng ta có thể khám phá những vấn đề độc đáo mà ngành công nghiệp đang đối mặt. Có lẽ thông qua việc nghiên cứu những tam giác phức tạp này và định hướng các lựa chọn thiết kế khó khăn, ứng dụng hoặc trường hợp sử dụng tiếp theo sẽ cuối cùng xuất hiện.

Danh sách các trilemma dưới đây, liên kết đến nguồn được cung cấp nếu bạn muốn khám phá sâu hơn:

1. Scalability Trilemma
2. Vấn đề tam giác ổn định
3. Tam giác ổn định tiền ảo thay thế
4. DeSoc Trilemma
5. Ba khía cạnh của tín dụng trên chuỗi
6. Blockchain Privacy Trillema
7. Ba khó khăn về tương tác
8. Vượt qua ba khó khăn
9. GameFi Trilemma
10. CBDC Tam Giác
11. (Và 2 Trilemmas Thưởng, Tìm hiểu bên dưới!) \

1. Khó khăn về Quy mô, Mạnh, và Khả năng mở rộng của Blockchain

🔗 Vitalik Buterin: Tại sao sharding tuyệt vời?

Vấn đề ba khía cạnh về khả năng mở rộng của blockchain đề cập đến việc công khai các blockchain phải hy sinh một trong ba yếu tố: bảo mật, phân cấp hoặc khả năng mở rộng.

Decentralization → Việc áp dụng quy trình phi tập trung loại bỏ vai trò của các trung gian. Các mạng phi tập trung tập hợp ý kiến cộng đồng, có nghĩa là không có bất kỳ tổ chức nào có thể kiểm soát hoặc kiểm duyệt dữ liệu được giao dịch thông qua nó. Tuy nhiên, việc đạt được sự phi tập trung tối ưu thường dẫn đến giảm thông lượng mạng.

Để tăng khả năng thông qua mạng lưới blockchain, có động lực để giảm phân phối các nút blockchain mạng lưới, có thể là địa lý hoặc theo số lượng. Điều này dẫn đến sự tập trung lớn hơn và giảm bảo mật trên mạng lưới blockchain. Khi đạt được sự nhất quán trên một mạng lưới mở với sự phân phối nút hạn chế, một cuộc tấn công 51% có khả năng xảy ra hơn vì hacker có thể dễ dàng tích luỹ được sức mạnh băm cần thiết.

Scalability → Khả năng mở rộng đề cập đến khả năng của blockchain hỗ trợ lưu lượng giao dịch cao. Điều này có nghĩa là khi các trường hợp sử dụng và việc áp dụng tăng tốc, hiệu suất của blockchain sẽ không bị ảnh hưởng. Nói cách khác, đó là khả năng mạng có thể phát triển trong tương lai mà vẫn duy trì cùng tốc độ và sản lượng.

2. Stablecoin Trilemma

🔗 Multicoin: Giải quyết vấn đề ba của Stablecoin; Tổng Quan về Stablecoins

Ba mục tiêu chính của thiết kế stablecoin là: hiệu quả vốn, phân quyền và ổn định đồng cố định.

Ổn Định Peg → Ổn định giá phù hợp với tài sản bị gắn kết là mục tiêu chính của bất kỳ stablecoin nào. Điều này thường được đạt được thông qua việc tài trợ cho stablecoin được phát hành dựa trên tài sản cơ bản. Trong trường hợp của một stablecoin bị gắn kết với USD, việc tài trợ 1:1 USD có thể đảm bảo rằng mỗi stablecoin đang lưu hành luôn được hỗ trợ bằng một USD.

Hiệu quả vốn → Hiệu quả vốn mô tả mức giá trị cần thiết để tạo ra một đơn vị của đồng stablecoin đã phát hành. Để mở rộng đồng stablecoin, cần có hiệu quả vốn cao. Ví dụ, nếu cần nhiều vốn hơn 1 đô la để tạo ra một đồng stablecoin liên kết với USD, thiết kế đồng stablecoin đó sẽ được mô tả là không hiệu quả về vốn.

Decentralization → Stablecoins đã trở thành một phần không thể thiếu của DeFi và hệ sinh thái web3 rộng lớn. Một stablecoin phi tập trung sẽ không phụ thuộc vào sự quản trị của một bên trung gian và tránh xa các điểm thất bại tập trung và các rủi ro.

3. Bài toán ba của tiền ổn định (Phương án thay thế)

🔗 Lucas Prosperi: “Algo Stables Are Dead”

Một trilemma stablecoin thay thế được đề cập bởi Luca Prosperi trong blog Dirt Roads của mình. Anh ấy thảo luận về sự đánh đổi giữa Tốc độ, Thanh khoản và Tính khả thi của một thiết kế stablecoin.

Tốc độ → Điều này dễ dàng như thế nào đối với một stablecoin để mở rộng (tương tự như ý tưởng về hiệu suất vốn). Để thúc đẩy việc mở rộng siêu nhanh, Terra lựa chọn một hệ thống phản xạ, trong đó giao thức có thể in tiền mới mà không cần phải bơm thêm tài sản đảm bảo từ bên ngoài vào hệ thống — với chi phí là tính thanh khoản và tính khả năng thanh toán, với hy vọng cân bằng lại hệ thống ở giai đoạn sau. MakerDAO lại chọn hướng ngược lại, để việc in tiền và đốt tiền để theo đuổi quy luật thị trường — hoặc theo nhu cầu tự nhiên cho đòn bẩy.

Solvency → Mức độ đáng tin cậy của giá trị đằng sau đồng tiền (tương tự như sự ổn định của peg). Sự sinh tồn của một đồng tiền luôn liên quan đến chất lượng của tài sản hậu cần nó - và đến cơ chế quản trị của nó. Mô hình đảm bảo quá mức của Maker cung cấp sự cam đoan vững chắc cho người nắm giữ $DAI và giữ cho giao thức sống sót giữa nhiều lần suy thoái thị trường.

Độ thanh khoản → Độ bền của đồng bảo đảm đối mặt với các cú sốc ngắn hạn. Ngay cả các mô hình stablecoin có vốn đủ mạnh mà hy sinh tốc độ triển khai để đổi lấy sự bảo vệ cực đoan cũng liên tục phải đối mặt với các lực lượng thị trường. Giá trị tương đối của một tài sản so với tài sản khác là một hàm số của động lực cung cầu ngắn hạn và trong một hệ thống gắn kết, không có sự dung hòa cho sự biến động.

4. Bài toán tam giác của mạng xã hội phi tập trung

🔗 Polygon: Mạng xã hội phi tập trung: Tương lai của kết nối hay một phân khúc không cần thiết?

Web3 mở rộng ý tưởng về mạng xã hội. Một khái niệm là đồ thị xã hội web3: nó ánh xạ các hồ sơ, người theo dõi và kết nối của họ. Người dùng sau đó có thể tiêu thụ nội dung và tương tác với đồ thị xã hội của họ. DeSoc giải quyết một số vấn đề trong phương tiện truyền thông xã hội web2 nhưng nó đưa ra bộ phức tạp của riêng mình. DeSoc Trilemma làm nổi bật sự đánh đổi được thực hiện trong an ninh, khả năng mở rộng và trải nghiệm người dùng (UX).

An ninh → An ninh chỉ ra hai điều: phân cấp hóa của một chuỗi khối cũng như người thực hiện các giao dịch. Phân cấp hóa của một chuỗi khối: với nhiều nhà xác thực hơn, chuỗi khối trở nên phân cấp hóa và an toàn hơn. Tuy nhiên, điều này đưa ra sự đánh đổi giữa an ninh và khả năng mở rộng. Một chuỗi khối càng phân cấp hóa và an toàn, thì việc mở rộng càng khó khăn. Điều này giải thích tại sao không có giao thức DeSoc nào có thể thực sự tồn tại trên Ethereum, vì phí gas quá cao. Trong thời gian hiện tại cho đến khi Zk-rollups trở nên rẻ và có thể sử dụng, một giao thức DeSoc cần hoạt động trên một chuỗi con, mạng con/supernet hoặc một L1 độc lập.

Khi đến việc thực hiện các giao dịch, một số giao thức DeSoc thực hiện điều đó một cách tự động. Ví dụ, người dùng theo dõi một ai đó và chỉ cần ký một tin nhắn để thực hiện điều này. Họ không phải trả phí gas hoặc thực sự thực hiện giao dịch, thay vào đó vai trò này thuộc về giao thức chính. Điều này đưa ra sự đánh đổi giữa bảo mật và trải nghiệm người dùng. Việc che giấu phí gas là một bước tiến lớn trong trải nghiệm người dùng. Trải nghiệm cuối cùng là khi bạn kết nối ví của bạn nhưng không bao giờ phải xử lý các cửa sổ pop-up metamask yêu cầu ký hợp đồng hoặc thanh toán cho giao dịch. Điều này đi kèm với việc cấp quyền và kiểm soát ví của bạn cho các hợp đồng thông minh.

Khả năng mở rộng → Sự cân nhắc giữa trải nghiệm người dùng và khả năng mở rộng là phức tạp hơn. Ví dụ, DeSolà một chuỗi khối được tạo ra đặc biệt cho các ứng dụng xã hội. Nó đã mở rộng lên hơn 1,5 triệu người dùng nhưng thiếu hệ sinh thái xung quanh như các giao thức gaming và DeFi. Lợi ích về tính tương thích gia tăng không tồn tại trên các giao thức DeSoc được xây dựng trên chuỗi khối độc lập.

5. Bài toán tam giác tín dụng trên chuỗi

🔗 Jump Crypto: Mô hình cho Tín dụng On-Chain

Mô hình của Jump Crypto khám phá ba danh mục chính của tín dụng trên chuỗi: đảm bảo quá mức, môi giới chính, và dựa trên danh tính.

Quá tài sản đảm bảo → Quá tài sản đảm bảo là việc cung cấp tài sản đảm bảo có giá trị cao hơn đủ để bù đắp các khoản lỗ tiềm năng trong trường hợp mặc định. Cho vay quá tài sản đảm bảo hiện đang là mô hình chiếm ưu thế trong DeFi. Nó tượng trưng cho những lợi ích của phương pháp trên chuỗi: bất kỳ ai cũng có thể cho vay, vay tiền hoặc xây dựng trên cơ sở giao thức mà không cần thông tin xác định hoặc người giữ cửa thứ ba. Các giao thức như Compound, AAVE và MakerDAO đều yêu cầu quá tài sản đảm bảo.

Môi giới chính → Thay vì thực thi tài sản thế chấp quá mức trong một hệ thống mở, hãy mô phỏng việc thế chấp dưới mức trong một hệ thống khép kín bằng cách hạn chế sử dụng vốn. Bằng cách tạo ra một ranh giới lớn nhưng được xác định rõ ràng thông qua một giao diện hoặc tập hợp các tích hợp, một giao thức có thể mang lại lợi ích của việc cho vay thế chấp dưới mức trong khi vẫn được thế chấp quá mức về mặt kỹ thuật bằng cách giữ quyền kiểm soát cuối cùng đối với tài sản. Đó là "mượn trong bong bóng" như bảo mật thuật toán: bạn không thể mặc định, bởi vì mã sẽ không cho phép bạn.

Dựa trên danh tính → Cả hai phương pháp đảm bảo quá mức và môi giới chính đều áp đặt các hạn chế về tín dụng, hạn chế hoặc loại đòn bẩy có thể (quá mức) hoặc việc sử dụng vốn có sẵn (môi giới chính). Để cho phép cho vay hoàn toàn đa mục đích, nơi mà người vay thực sự có thể bỏ chạy với tiền, điều đó yêu cầu áp đặt hậu quả rộng rãi đối với người vay, đó là an ninh xã hội pháp lý: bạn sẽ không vỡ nợ, bởi vì bạn sẽ bị trừng phạt ngoại chuỗi.

6. Blockchain Privacy Trilemma

🔗 Obscuro: The Blockchain Privacy Trilemma

Đây là một sản phẩm khác được truyền cảm hứng bởi bài toán tam giác mở rộng của Vitalik.Obscuro, một Ethereum L2 tập trung vào quyền riêng tư, đề xuất vấn đề ba khía cạnh của quyền riêng tư trong bối cảnh của blockchain.

Privacy → Được xác định là khả năng giữ giao dịch được che giấu khỏi tất cả các bên tham gia, bao gồm cả bất kỳ người xếp hàng hoặc người đào nào.

Khả năng lập trình → Khả năng hoàn toàn Turing và giải quyết tất cả các trường hợp sử dụng.

Decentralization → Mức độ mà bạn có thể vượt qua một thực thể duy nhất kiểm soát một khía cạnh quan trọng của giải pháp, không để lại điểm thất bại duy nhất. Ví dụ, các trình tự trung tâm hoặc người tổng hợp.

Các phương pháp mẫu ví dụ trong mô hình này bao gồm:

• UTXO ZKP - Có nhiều chuỗi khối tồn tại với mục tiêu tối ưu hóa đặc biệt cho việc chuyển đổi token. Z-Cash là một ví dụ của một trong những chuỗi khối này. Nó dựa trên UTXO với sự hỗ trợ cho các chứng minh không biết (ZKP) để cho phép chuyển đổi token một cách riêng tư. Tuy nhiên, bạn không thể sử dụng nó để xây dựng một cái gì đó giống như Uniswap hoặc AAVE vì nó đơn giản không hỗ trợ khái niệm về Các Đại lý Tự trị.
• zkSync/STARK - Khi không cần sự phi tập trung, khả năng mở rộng, sự chống kiểm duyệt và tất cả những lời hứa tuyệt vời khác của blockchain, thì ZKPs trở thành một lựa chọn thú vị để cung cấp sự riêng tư với sức mạnh của hợp đồng thông minh. Chúng có thể duy trì sự riêng tư qua hoạt động này bằng cách tạo ra một ZKP và truyền nó cho một sequencer. Nhưng nếu sequencer bị ngừng hoạt động, toàn bộ mạng sẽ bị đình chỉ, vì vậy đó là một sự phản đối với sự phi tập trung.
• Ethereum - Ethereum là một máy tính toàn cầu; mỗi nút là một phần của mạng chạy cùng mã code hợp đồng thông minh và cần phải đồng thuận về thứ tự sự kiện cho các tài khoản hợp đồng. Trong hệ thống UTXO, chỉ có tài khoản người dùng tồn tại, và thứ tự của chúng là bẩm sinh. Điều này cho phép chỉ người dùng tạo bằng chứng và thuyết phục mạng về tính hợp lệ của nó. Để đạt được cùng mức độ bảo mật mà ZKPs cung cấp cho hệ thống UTXO trên Ethereum, bạn sẽ cần mọi nút là một phần của nhóm mà thấy tất cả mọi thứ - không có bảo mật.

7. Interoperability Trilemma

🔗 Connext: Khó khăn về Tính Tương Thích; Bridge Stack bởi Li.fi

Ba nguyên tắc hoạt động của hệ thống liên kết cho biết rằng các giao thức InterOp chỉ có thể có hai trong ba tính chất sau đây:

Không tin cậy → Giao thức có độ an toàn tương đương với blockchain cơ bản. Nó không thêm giả định tin cậy mới.

Khả năng mở rộng → Khả năng kết nối giữa các chuỗi khối khác nhau của giao thức.

Sự tổng quát hóa → Giao thức có thể truyền bất kỳ mảnh dữ liệu liên chuỗi nào, từ token đến tin nhắn đến cuộc gọi hợp đồng.

Arjun Bhuptani phân loại cầu thành ba hạng mục (đã xác minh cục bộ, xác minh tại chỗ, xác minh bên ngoài) tùy thuộc vào hai thuộc tính tam tài trong thiết kế của cầu:

• Cầu nối được xác minh một cách tự nhiên - Không cần tin tưởng và Có thể tổng quát hóa (Cosmos IBC, Cầu cầu vồng Near)
• Các cầu được xác minh cục bộ — Không tin cậy và Mở rộng (Connext, Hop)
• Cầu nối được xác minh bên ngoài — Có thể mở rộng và khái quát hóa (Multichain, Hyphen)

8. Bridging Trilemma

🔗 Ryan Zarick: Các vấn đề liên quan đến cơ sở hạ tầng; Bridge Stack bởi Li.fi

Bài toán ba yếu tố của cầu đường nói rằng khi thiết kế cầu, người xây dựng phải chọn chỉ một hoặc hai trong số các tính năng sau:

Cam kết hoàn tất ngay lập tức → Người dùng và ứng dụng được đảm bảo nhận được tiền trên chuỗi đích ngay sau khi giao dịch được thực hiện trên chuỗi nguồn và giao dịch đạt tới sự hoàn tất trên chuỗi đích.

Unified Liquidity → Một hồ bơi thanh khoản duy nhất được sử dụng giữa các chuỗi khác nhau thay vì có các hồ bơi riêng biệt cho các token khác nhau.

Tài sản bản địa → Người dùng nhận được tài sản bản địa trên chuỗi đích sau khi cầu nối thay vì tài sản được đúc bằng cầu nối.

Ví dụ về các thiết kế cầu không đáp ứng đủ ba yếu tố của 'bài toán cầu' :

• Cầu nối khóa và đúc - Các cầu nối này cung cấp sự chắc chắn cuối cùng ngay lập tức. Tuy nhiên, người dùng nhận được tài sản tổng hợp hoặc tài sản bọc trên chuỗi đích, không phải là tài sản bản địa. (Ví dụ: Wormhole, Multichain)
• Mạng lưới thanh khoản với các hồ chứa tài sản cố định có thanh khoản thống nhất — Trong các thiết kế như vậy, có một hồ chứa duy nhất trên một chuỗi được kết nối với các hồ chứa bổ sung trên tất cả các chuỗi khác với quyền truy cập chia sẻ vào thanh khoản của nhau. Kết quả, các thiết kế cầu nối này không thể cung cấp tính xác thực cuối cùng ngay lập tức vì một giao dịch có thể thất bại do thiếu thanh khoản trong các hồ chứa chia sẻ. (Ví dụ: Hyphen của Biconomy, cầu nối dựa trên hồ chứa của cBridge)

9. GameFi Trilemma

🔗 Bước N: Blockchain Trilemma 2.0 — Trilemma Game-Fi

Độ chơi → Độ chơi có hai lớp. Lớp đầu tiên là mức độ mượt mà mà trò chơi chạy trên blockchain. Nếu người chơi liên tục phải đối mặt với tắc nghẽn mạng kéo dài, phí gas biến động và quy trình rối rắm khi mua / bán tài sản trò chơi, thì trò chơi thực sự không thể chơi được. Lớp thứ hai là trò chơi thực sự vui vẻ thế nào.

Điều tiếp cận → Điều tiếp cận đề cập đến rào cản ngăn chặn người tham gia vào trò chơi kiếm tiền chơi2kiếm. Nhiều dự án GameFi yêu cầu một khoản đầu tư trước cho tài sản của trò chơi. Mặc dù người chơi sau đó có thể kiếm tiền từ cơ chế chơi2kiếm, khía cạnh tiền tệ ngăn chặn người không sử dụng tiền điện tử tham gia trò chơi.

Lợi nhuận → Lợi nhuận là lợi ích tài chính cho số tiền, thời gian và năng lượng mà người chơi đầu tư vào trò chơi. Vấn đề với lợi nhuận là, để trò chơi trở thành trò chơi kiếm tiền, trò chơi phải định lượng hiệu suất trong trò chơi của người chơi. Ví dụ, hoàn thành một bộ nhiệm vụ hàng ngày hoặc chiến thắng một trận đấu PvP phải có kết quả. Tuy nhiên, trải nghiệm trò chơi nên đến từ cả quá trình chơi game và kết quả. Lợi nhuận xác định liệu người chơi sẽ chơi trò chơi mài mòn của trò chơi trong bao lâu cho đến khi họ chán nản.

10. CBDC Trilemma

🔗 Becker Friedman Institute: CBDC-Khi giá và ổn định ngân hàng va chạm

Một loại tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương, hoặc CBDC, có thể cung cấp một sự thay thế hấp dẫn cho \
các khoản tiền gửi theo yêu cầu truyền thống được giữ tại các ngân hàng tư nhân. Khi cung cấp tài khoản CBDC, ngân hàng trung ương cần đối mặt với các vấn đề cổ điển của ngân hàng: thực hiện biến chuyển thời hạn trong khi cung cấp thanh khoản cho khách hàng tư nhân gặp sốc "tiêu dùng". Mặc dù ngân hàng trung ương luôn có thể thực hiện các nghĩa vụ danh nghĩa của mình, nhưng vẫn có thể xảy ra tình trạng rút ròng, thể hiện bản thân mình hoặc là sự thanh lý tài sản thực quá mức hoặc là sự thất bại trong việc duy trì ổn định giá.

Nhìn chung, mọi người muốn ngân hàng trung ương đạt được ba mục tiêu. Thứ nhất, chúng ta muốn ổn định tài chính - tức là tránh các lần chi tiêu đột ngột. Thứ hai, chúng ta muốn hiệu quả - tức là nền kinh tế đạt được sự chia sẻ rủi ro tối ưu giữa các nhà đầu tư kiên nhẫn và nóng vội (hoặc tương đương, sự biến đổi trải hạn mức tối ưu giữa tiền gửi ngắn hạn và dự án đầu tư dài hạn). Thứ ba, chúng ta muốn ổn định giá cả - tức là giá cả không thay đổi quá nhanh và làm rối trích phân bố, ví dụ vì hợp đồng phần lớn được thể hiện bằng các điều khoản danh nghĩa.

Linda Schilling et al.chứng minh rằng ngân hàng trung ương luôn có thể thực hiện phân bổ tối ưu xã hội trong chiến lược chiến thắng và ngăn chặn các vụ chạy ngân hàng trung ương với giá là đe dọa lạm phát ngoài cân bằng. Nếu mục tiêu ổn định giá cho ngân hàng trung ương ngụ ý rằng ngân hàng trung ương sẽ không thực hiện đe dọa đó, thì phân bổ phải là không tối ưu hoặc dễ bị chạy.

[Bonus 1] Financial Stability Trilemma

🔗 Dirk Schoenmaker - Quản trị Ngân hàng Quốc tế

Theo học thuyết tam đề này (1) chính sách tài chính quốc gia, (2) tích hợp tài chính xuyên biên giới, và (3) ổn định tài chính không tương thích. Ví dụ, nếu mục tiêu là tích hợp tài chính qua biên giới và một hệ thống tài chính ổn định, chính sách tài chính không thể là quốc gia.

Điều quan trọng là, khi tích hợp tài chính tăng lên trong một khu vực, động cơ giữa các người giám sát quốc gia hành động một cách bảo vệ sự ổn định tài chính trong khu vực như một toàn bộ giảm đi. Nếu những lợi ích của các chính sách hướng đến sự ổn định lan rộng đến cả khu vực, sự sẵn lòng của các người giám sát quốc gia chịu chi phí của những chính sách này giảm đi.

[Phần thưởng 2] Bộ ba bất khả thi trong kinh tế quốc tế

🔗 Mô hình Mundell–Fleming

Khi đưa ra các quyết định cơ bản về việc quản lý chính sách tiền tệ quốc tế, bộ ba không thể thực hiện ngụ ý rằng các quốc gia có ba lựa chọn khả dĩ để chọn lựa. Theo mô hình ba nguyên tắc của Mundell-Fleming, những lựa chọn này bao gồm:

• Đặt một tỷ lệ hối đoái tiền tệ cố định
• Cho phép vốn lưu thông tự do mà không có thỏa thuận tỷ giá hối đoái cố định
• Chính sách tiền tệ tự chủ

Disclaimer：

1. Bài viết này được tái bản từ [ @michaellwy">MICHAELLWY]. Tất cả bản quyền thuộc về tác giả gốc [MICHAELLWY]. Nếu có bất kỳ khiếu nại nào về việc tái in này, vui lòng liên hệ Gate Learnnhóm và họ sẽ xử lý nhanh chóng.
2. Từ chối trách nhiệm: Các quan điểm và ý kiến được thể hiện trong bài viết này chỉ là của tác giả và không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.
3. Các bản dịch của bài viết sang các ngôn ngữ khác được thực hiện bởi nhóm Gate Learn. Trừ khi có được nêu ra, việc sao chép, phân phối hoặc đạo văn các bài viết dịch là không được phép.