Exchange-traded funds là gì?

Quỹ giao dịch niêm yết (ETF) là các kế hoạch đầu tư tập thể thu thập vốn từ các nhà đầu tư khác nhau để mua vào một loạt tài sản đa dạng như cổ phiếu, trái phiếu, hàng hóa, tiền điện tửhoặc một sự kết hợp của chúng. Chúng được giao dịch trên các sàn giao dịch cổ phiếu công khai như cá nhân cổ phiếuđảm bảo tính thanh khoản suốt cả ngày giao dịch.

ETF truyền thống

Theo truyền thống, ETF tuân theo chiến lược đầu tư passively, nhằm mô phỏng hiệu suất của một chỉ số tham chiếu cụ thể. Cấu trúc thông thường liên quan đến một quỹ tin cậy hoặc một công ty giữ tài sản cơ bản và phát hành cổ phần đại diện cho một quyền lợi tương ứng trong những tài sản này.

Mỗi cổ phiếu của một quỹ ETF phản ánh một phần của cơ sở tài sản tổng của quỹ, trao cho cổ đông một phần của lợi nhuận của quỹ, mặc dù không phải là sở hữu trực tiếp của các tài sản cơ bản.

ETF tiền điện tử

Khác với các quỹ ETF truyền thống, các quỹ ETF tiền điện tử theo dõi hiệu suất của các loại tiền điện tử khác nhau. Các nhà đầu tư truyền thống có thể dễ dàng tiếp cận thị trường tiền điện tử thông qua những quỹ này mà không cần giữ trực tiếp tài sản số. Quỹ Chỉ số Bitwise 10 Crypto, cung cấp tiếp cận trực tiếp đến 10 loại tiền điện tử lớn nhất, là một ví dụ về một quỹ ETF tiền điện tử.

Với một danh mục đa dạng các loại tiền điện tử, các quỹ ETF tiền điện tử thông thường phân phối rủi ro đầu tư. Mặc dù chúng cung cấp tuân thủ quy định và sự tiện lợi, thành công của chúng phụ thuộc vào sự chấp nhận của thị trường và sự phê duyệt của cơ quan quản lý. Ví dụ, Đơn xin cấp phát ETF Bitcoin của BlackRock, được nộp vào ngày 15 tháng 6 năm 2023, vẫn đang chờ sự chấp thuận từ Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC).

Các khái niệm chính liên quan đến ETF

Đầu tư passively và theo dõi chỉ số

Ngược lại với quỹ quản lý tích cực, ETF chủ yếu áp dụng một phương pháp đầu tư passively, cố gắng sao chép hiệu suất của một chỉ số thị trường đã chỉ định. Quản lý passively này liên quan ít đến chi phí hành chính và quyết định có tính chủ quan hơn, thường dẫn đến tỷ lệ chi phí thấp hơn.

Trong tài chính truyền thống, điều này thường được đạt được thông qua quỹ chỉ số. Tương tự, nhà đầu tư có thể truy cập tài sản kỹ thuật số không có quản lý hoạt độngtrong ngành công nghiệp tiền điện tử.

Khi ETF nhắm mục tiêu theo dõi cẩn thận các chỉ số mẫu của họ bằng cách giữ một danh mục tài sản mô phỏng chính xác hoặc gần giống cấu trúc và hiệu suất của các chỉ số, họ sử dụng các chiến lược chỉ số khác nhau.

Những phương pháp này bao gồm sao chép đầy đủ, lấy mẫu phân tầng hoặc tối ưu hóa để giảm thiểu lỗi theo dõi, mỗi phương pháp đều có những ưu điểm và sự đánh đổi riêng về chi phí và phức tạp. Lỗi theo dõi là độ lệch chuẩn giữa lợi nhuận từ một khoản đầu tư và chỉ số tham chiếu của nó.

Trong tài chính truyền thống, ETF có thể sao chép chỉ số cổ phiếu hoặc trái phiếu, mang lại cơ hội đa dạng cho nhà đầu tư. Ngược lại, trong không gian tiền điện tử, ETF theo dõi chỉ số tài sản số, cho phép nhà đầu tư tham gia vào thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn.

Tỷ lệ thanh khoản và tỷ lệ chi phí của quỹ ETF

Độ thanh khoản trong các quỹ ETF truyền thống liên quan đến việc mua bán cổ phiếu trên sàn giao dịch có thể đơn giản hay không. Mức chênh lệch giá mua vào và bán ra thấp thường được liên kết với độ thanh khoản cao, giảm chi phí giao dịch cho nhà đầu tư. Kết quả tổng thể bị ảnh hưởng bởi tỷ lệ chi phí, đề cập đến chi phí vận hành của quỹ dưới dạng tỷ lệ phần trăm so với tài sản. Thông thường, nhà đầu tư muốn tỷ lệ chi phí thấp vì nó dẫn đến chi phí thấp và lợi nhuận dài hạn tốt hơn.

Mặc dù các quỹ giao dịch ETF tiền điện tử và quỹ giao dịch ETF truyền thống có thể được so sánh, chúng là một phần của một ngành công nghiệp nổi tiếng với sự biến động lớn hơn. Sự thanh khoản của các loại tiền điện tử cơ bản ảnh hưởng đến sự dễ dàng trong giao dịch các quỹ ETF tiền điện tử. Tỷ lệ chi phí của các quỹ ETF tiền điện tử có thể khác biệt so với các đối tác truyền thống của họ về cấu trúc chi phí do các yếu tố như hệ thống lưu giữ và các quy trình bảo mật độc đáo dành riêng cho tài sản kỹ thuật số. Nhà đầu tư đánh giá sự hấp dẫn tổng thể của các quỹ ETF tiền điện tử dựa trên những biến số này.

Quảng cáo

Giao dịch thông minh với cảnh báo tức thì của Markets Pro. Đăng ký ngay để nhận ưu đãi giảm giá 65%!

Quảng cáo

Quỹ hòa nhập là gì?

Quỹ hỗn hợplà các phương tiện đầu tư hợp nhất được quản lý bởi các quản lý quỹ chuyên nghiệp. Chúng tổng hợp vốn từ nhiều nhà đầu tư để mua một danh mục đa dạng của cổ phiếu, trái phiếu hoặc chứng khoán khác.

Quỹ Hỗ trợ có cấu trúc quản lý tập trung hơn, trong đó các quản lý quỹ đưa ra quyết định về phân bổ tài sản, lựa chọn bảo đảm và thời điểm mua bán. Mỗi nhà đầu tư sở hữu cổ phần trong quỹ hỗ trợ, đại diện cho một phần của tài sản quỹ.

Các khái niệm chính liên quan đến quỹ hỗn hợp

Quản lý hoạt động

Để vượt qua các chỉ số tham chiếu, các nhà quản lý quỹ trong các quỹ tương hỗ truyền thống sử dụng quản lý tích cực, tập trung vào việc lựa chọn cổ phiếu và thời điểm thị trường. Mục tiêu của chiến lược này là tạo ra alpha vượt trội hơn so với lợi nhuận thị trường.

Ngược lại, quản lý hoạt động trong các quỹ tương hỗ crypto bao gồm quản lý thị trường tiền điện tử không ổn định. Các quản lý ưu tiên xu hướng thị trường và tiến bộ kỹ thuật khi lựa chọn chiến lược và cân đối lại tài sản số để tối ưu hóa lợi nhuận. Ví dụ bao gồm Pantera Capital và Grayscale Bitcoin Trust, quản lý các danh mục tiền điện tử đa dạng hoặc quỹ tiền điện tử đơn lẻ.

Ngoài ra, các khoản phí quản lý trong các quỹ tương hợp truyền thống bao gồm chi phí quản lý chuyên nghiệp. Trong các quỹ tương hợp tiền điện tử, các khoản phí tương tự áp dụng, bồi thường cho các quản lý giám sát các danh mục tài sản số và điều hành thị trường biến động.

Khác với môi trường ổn định và được quy định của quỹ tương hỗ truyền thống, bản chất năng động của thị trường tài sản kỹ thuật số đồng nghĩa với việc quỹ tiền điện tử thường xuyên đòi hỏi một cách tiếp cận tích cực.

Tính thanh khoản và tỷ lệ chi phí trong quỹ hỗn hợp

Các quỹ tương hỗ truyền thống thường có tính thanh khoản mạnh mẽ, giúp cho nhà đầu tư dễ dàng mua hoặc bán cổ phần vào bất kỳ thời điểm nào trong suốt ngày làm việc tại giá trị tài sản ròng. Ngoài ra, lợi nhuận bị ảnh hưởng bởi tỷ lệ chi phí, bao gồm chi phí quản lý và hoạt động. Tuy nhiên, tỷ lệ chi phí thấp thường được ưa chuộng.

Mặt khác, các quỹ tương hỗ tiền điện tử khác nhau gặp phải các vấn đề thanh khoản khác nhau trong thị trường không ổn định, với một số tài sản nhất định có số lượng cặp giao dịch bị hạn chế. Do đó, việc mua và bán tài sản kỹ thuật số có thể kém liền mạch hơn. Nhu cầu về công nghệ và bảo mật có thể dẫn đến tỷ lệ chi phí lớn hơn trong các quỹ tiền điện tử. Các nhà đầu tư thường cân nhắc các yếu tố này một cách cẩn thận trong việc lựa chọn giữa các quỹ tương hỗ truyền thống và tiền điện tử.

ETFs và quỹ tương hợp được đánh thuế như thế nào?

Nhà đầu tư thường phải trả thuế trên lợi nhuận vốn và phân phối thu nhập cho các quỹ ETF và quỹ tương hỗ. Thuế lợi nhuận vốn xuất hiện khi nhà đầu tư bán cổ phần quỹ với lợi nhuận, phụ thuộc vàolãi suất ngắn hạn hoặc dài hạntùy thuộc vào thời gian nắm giữ. Thu nhập lãi suất và cổ tức của quỹ cũng phải chịu thuế tương tự.

Các quỹ ETF và quỹ tập trung vào tiền điện tử đối mặt với các nguyên tắc thuế tương tự. Khi nhà đầu tư bán cổ phần quỹ, họ phải chịu thuế thu nhập vốn, phụ thuộc vào loại lợi nhuận - lợi nhuận dài hạn hoặc lợi nhuận ngắn hạn - trên tài sản tiền điện tử mà quỹ nắm giữ.

Khó khăn cụ thể liên quan đến quỹ tiền điện tử là việc thuế động và phức tạp của tiền điện tử, tính đến các yếu tố như airdrops, các nhánh cứngvà việc xác định chính xác tài sản để xác định lợi nhuận hoặc tổn thất.

Sự khác biệt giữa quỹ giao dịch niêm yết và quỹ hỗ trợ

Phần này nhấn mạnh các khác biệt cơ bản giữa ETF và quỹ tương hỗ qua các thông số khác nhau dưới đây:

Yêu cầu đăng ký và công bố của SEC cho các quỹ ETF và quỹ tương hỗ

Yêu cầu đăng ký và công bố cho ETFs

ETFs, cho dù là truyền thống hay tập trung vào tiền điện tử, đều phải đăng ký với SEC theo Đạo luật Công ty Đầu tư năm 1940. Thông thường, chúng được cấu trúc dưới dạng quỹ kết thúc mở hoặc quỹ đầu tư đơn vị.

Ngoài ra, các quỹ ETF được yêu cầu tiết lộ danh mục của họ hàng ngày. Việc tiết lộ này bao gồm thông tin chi tiết về danh mục cổ phiếu của quỹ, hiệu suất của quỹ, và các chi phí của quỹ. Hơn nữa, các quỹ ETF phải nộp báo cáo hàng quý và hàng năm và tiết lộ sự kiện quan trọng cho SEC.

Yêu cầu đăng ký và tiết lộ cho quỹ hỗ trợ chung

Giống như ETFs, quỹ tương tự và quỹ tiền điện tử cũng phải đăng ký với SEC theo Đạo luật Công ty Đầu tư năm 1940. Ngoài ra, các quỹ phải nộp Biểu mẫu N-1A, tiết lộ thông tin quan trọng như mục tiêu đầu tư, phí và rủi ro. Hơn nữa, các quỹ tương tự cũng phải nộp báo cáo hàng quý và hàng năm và tiết lộ các sự kiện chất lượng cho SEC.

Disclaimer：

1. Bài viết này được in lại từ [ Cointelegraph], Tất cả bản quyền thuộc về tác giả gốc [GUNEET KAUR]. Nếu có ý kiến ​​phản đối về việc tái in này, vui lòng liên hệ Học cửađội ngũ và họ sẽ xử lý nhanh chóng.
2. Miễn trừ trách nhiệm về trách nhiệm: Các quan điểm và ý kiến được thể hiện trong bài viết này chỉ là của tác giả và không cung cấp bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.
3. Các bản dịch của bài viết sang các ngôn ngữ khác được thực hiện bởi nhóm Gate Learn. Trừ khi được nêu, việc sao chép, phân phối hoặc đạo văn các bài viết dịch là không được phép.