Saat ini, bidang restaking Ethereum sedang booming, dengan Eigenlayer dengan cermat memaketkan "konsensus aman Ethereum" sebagai komoditas untuk output eksternal, membentuk loop pendapatan restaking rantai POS. Tetapi bagaimana BTC berbasis POW dapat mencapai loop restaking?

Kemarin, @bounce_bitMenyelesaikan pendanaan sebesar $6 juta yang dipimpin oleh Blockchain Capital, menarik perhatian. Bagaimana cara mencapai restaking aset asli BTC? Selanjutnya, izinkan saya mengungkapkan pendapat saya.

Awalnya, aset BTC, sebagai aset utama dengan status konsensus absolut, akan dibungkus dan lintas rantai ke rantai publik arus utama seperti Ethereum, muncul dalam daftar jaminan opsional platform pinjaman seperti MakerDAO dan AAVE. Biasanya, pengguna mempertaruhkan BTC ke kustodian terpusat tepercaya untuk menghasilkan token WBTC ERC20, yang kemudian digunakan dalam ekosistem Ethereum DeFi. Ini juga merupakan bentuk solusi pembagian likuiditas, tetapi ada dua masalah: 1) Entitas terpusat tepercaya memiliki hak yang berlebihan, dan keamanan lintas rantai aset bergantung pada platform terpusat, membatasi bobot aset yang dibungkus dalam sistem Ethereum, dan pengguna secara alami lebih memilih aset asli Ethereum seperti DAI, ETH, dll., Dan berhati-hati tentang aset eksternal; 2) Aset BTC asli tidak memiliki pendapatan asli di lingkungan POW asli, dan rantai silang mereka ke ekosistem lain setara dengan merebut pendapatan luapan ekologis dari rantai lain, sehingga sulit untuk memperoleh model pendapatan yang kaya. Ini menghasilkan pengembalian kecil dan biaya kepercayaan yang tinggi, membatasi antusiasme pengguna terhadap aset lintas rantai. Berdasarkan hal ini, kita dapat menyimpulkan bahwa agar rantai POW BTC asli memperoleh model loop tertutup pendapatan yang andal dan terdiversifikasi, ia harus memenuhi dua syarat: 1) Rantai POW harus beralih ke rantai POS atau memiliki rantai POS khusus, di mana validator node mempertaruhkan aset asli untuk mengubahnya menjadi hak suara dan dengan demikian mengkonsolidasikan keamanan rantai POS, yang akan membawa pendapatan "penambangan" dasar ke aset asli; 2) Sertifikat LSD staking dapat beredar dalam ekosistem DeFi-nya sendiri yang luas untuk mendapatkan berbagai pendapatan tambahan, dan jika dapat menembus batasan rantai asli dan mendapatkan luapan likuiditas ke seluruh rantai atau bahkan lingkungan di luar rantai, akan lebih baik untuk mendapatkan pendapatan. Memahami level ini, mari kita lihat lebih dekat solusi restaking yang ditawarkan oleh BounceBit. Singkatnya, BounceBit telah membangun rantai POS layer1 sejajar dengan BTC, lebih fokus pada masalah sirkulasi dan pendapatan aset. Ini tidak terpengaruh oleh keterbatasan teknis mainnet BTC saat ini dan kemacetan pengembangan lapisan BTC2, yang bertujuan untuk membawa model pendapatan yang kaya dan beragam ke aset asli BTC, mungkin menyediakan pemegang BTC dengan manajemen aset opsional.

Bagaimana cara kerjanya？

1) BounceBit tidak menyembunyikan masalah “sentralisasi” dalam lintas-rantai aset asli BTC. Itu secara langsung mengakui sentralisasi tetapi memilih platform CeFi yang patuh. Pengguna dapat memercayakan aset kepada platform patuh seperti Mainnet Digital dan Ceffu untuk menerima aset terbungkus WBTC atau BTCB dengan rasio 1:1. Institusi penjagaan patuh ini memiliki desain yang lebih baik dalam transparansi aset dan audit keuangan, memberikan jaminan kepercayaan untuk aset masuk ke rantai POS selanjutnya. Dalam teori, pemegang BTC juga dapat langsung melintasi aset ke rantai POS BounceBit melalui teknologi seperti jembatan lintas-rantai MPC. Namun, metode lintas-rantai ini pada dasarnya dibatasi oleh sentralisasi entitas multisignature, mirip dengan masalah sentralisasi institusi penjagaan patuh.

2) Pengguna dapat melakukan staking aset terbungkus dan token BounceBit ke dalam sistem verifikasi validator POS dari rantai BounceBit, yang efektif memberikan keamanan jaringan untuk rantai POS dengan model staking dual-token. Hal ini menghasilkan imbalan pertambangan tahunan stabil, sementara sertifikat LSD dapat memperoleh imbalan pertambangan tambahan di berbagai protokol DeFi yang berasal dari rantai POS. Imbalan tahunan staking cukup tetap, tetapi ruang imajinasi pendapatan potensial untuk pengembangan ekosistem rantai berikutnya akan besar. Misalnya, protokol DeFi lainnya, orakel, jembatan lintas-rantai, dll., semuanya dapat di-stake kembali dengan LSD untuk memperoleh pendapatan baru, yang berarti token asli akan mendapatkan manfaat dari pertumbuhan seluruh ekosistem rantai POS. Untuk dengan cepat membangun ekosistem, BounceBit mendukung interoperabilitas dengan rantai EVM lainnya, sehingga mudah dan rendah untuk memigrasikan aplikasi. Tentu saja, dengan lapisan abstraksi rantai ini, ini juga memberikan kemungkinan teknis untuk aliran LSD ke ekosistem lain untuk memperoleh pendapatan.

3) Eigenlayer secara inovatif mengusulkan narasi yang sangat menarik pada rantai Ethereum, di mana node aktif (AVS) pada rantai dapat berpartisipasi dalam tata kelola jaringan rantai lain, menghasilkan konsensus aman Ethereum ke rantai lain, dan memperoleh pendapatan restaking off-chain. Ini adalah alasan inti dari hiruk-pikuk pengambilan kembali Ethereum saat ini dan mengapa orang tidak takut dengan kelebihan konsensus. Eigenlayer telah menangkap tren modularisasi, dengan semakin banyak rantai yang muncul mencoba untuk dengan cepat menerapkan "konsensus aman". Ini secara langsung mengemas kemampuan verifikasi validator overflow Ethereum sebagai komoditas konsensus aman Ethereum untuk output eksternal. BounceBit, di sisi lain, merebut permintaan holding yang stabil dari pemegang aset BTC, sementara BTC saat ini mirip dengan rantai soliter tanpa penetrasi likuiditas yang efektif ke seluruh lingkungan rantai lainnya. Menanggapi hal ini, BounceBit telah menciptakan narasi baru tentang DeFi+CeFi, di mana sertifikat LSD yang dipertaruhkan pada platform tahanan dapat memperoleh penghasilan tambahan pada platform layanan penitipan CeFi asli. Di balik ini adalah potensi pendapatan pasar keuangan off-chain yang substansial, yang, dalam konteks persetujuan ETF BTC, adalah narasi yang cukup menarik dan imajinatif. Perlu dicatat bahwa platform tahanan CeFi yang sesuai juga dapat menghasilkan sejumlah besar pendapatan off-chain, seperti penambangan staking, layanan pinjaman, produk investasi, dll. Biasanya, untuk menghindari risiko keamanan sistemik, bagian aset ini akan dilengkapi dengan mekanisme pengungkapan publik yang transparan dan ambang batas yang diperlukan untuk otorisasi penggunaan aset.

Menurut pendapat saya, ini merupakan inovasi inti yang dibawa oleh BounceBit sebagai rantai POS untuk menyimpan ulang aset asli BTC. Pemegang BTC memerlukan saluran untuk mendapatkan berbagai pendapatan, dan BounceBit, dengan platform CeFi yang patuh sebagai intinya, telah memperkenalkan mekanisme penambangan staking rantai POS sambil memperluas LSD melalui Restaking ke pasar CeFi yang tidak terbatas secara imajiner menyediakan pendapatan asli.

Sistem lingkaran tertutup restaking didirikan sebagai model pendapatan yang dapat diprediksi untuk aset BTC.

Jika dilihat dari sudut pandang yang berbeda, bukankah ETF BTC itu sendiri merupakan solusi Restaking off-chain yang luas? Pendekatan ini, yang menggabungkan lingkungan pendapatan asli dari rantai Web3 (POS staking) dengan pendapatan inkremental dari platform Web2 (pendapatan penyimpanan aman), sangat cocok untuk ekosistem BTC saat ini. Tidak berlebihan untuk menyebutnya protokol inovatif pertama dalam ruang BTC Restaking.

Dari perspektif makro, itu dapat sejalan dengan peluang pertumbuhan potensial dari ETF; secara teknis, itu dapat menjadi jembatan untuk peluang pertumbuhan selanjutnya dari pasar BTC Restaking; dan secara ekonomi, itu memang dapat memberikan pendapatan triple bagi pemegang BTC. Ini menawarkan kemungkinan untuk memajukan implementasi model pendapatan POS untuk rantai POW seperti BTC.

Penyangkalan:

1. Artikel ini diambil dari [ Tampilan Rantai].Teruskan Judul Asli '解析BounceBit：如何为BTC原生资产打造Restaking收益闭环？'. Semua hak cipta milik penulis asli [*Hao Tian]. Jika ada keberatan terhadap pencetakan ulang ini, silakan hubungi Gate Belajartim, dan mereka akan menanganinya dengan cepat.
2. Penyangkalan Tanggung Jawab: Pandangan dan pendapat yang diungkapkan dalam artikel ini semata-mata merupakan milik penulis dan tidak merupakan saran investasi apa pun.
3. Terjemahan artikel ke dalam bahasa lain dilakukan oleh tim Gate Learn. Kecuali disebutkan, menyalin, mendistribusikan, atau menjiplak artikel terjemahan dilarang.