O que o Fed quer fazer? Visões sobre dados médio a longo prazo Liquidez e macro recentes

De acordo com a pesquisa anterior sobre a relação entre o Bit e o Nasdaq, a tendência de preços do Bit é muito correlação com o índice Nasdaq de ações dos EUA, que é um amplificador do Nasdaq Flutuação, e a alta atual do Nasdaq tem cair de 8,5% (atualmente cair para MA120, enquanto o Bit anterior cair 18% do mais alto 7,4w cair para o baixo cair ReboundBitReferindo-se à relação de tendência histórica entre o Nasdaq e o MA120, a probabilidade do re-Profundidade big dump do Nasdaq é pequena, correspondendo ao Bit, a menos que haja um cisne negro extremo no mercado no curto prazo, ou o Nasdaq continue a cair devido ao impacto do anúncio de lucros do primeiro trimestre das ações de tecnologia dos EUA nesta semana, a possibilidade de big dump é pequena, e pode cooperar com o Nasdaq para Recuperação e então fazer uma escolha de direção.

(20231130, a relação entre a Bit e a Nasdaq)

(20240422, a relação entre a tendência NASDAQ e MA120)

Powell continuou seu discurso hawkish no dia 17 da semana passada, mantendo sua "cautela" sobre futuros cortes nas taxas de juros Ao mesmo tempo, o Livro Bege do Federal Reserve mostra que os gastos do consumidor dos EUA quase não aumentaram, e a pump geral de preços é estável, geralmente moderada, e espera-se que a inflação dos EUA mantenha um ritmo lento no futuro, o que está longe do indicador PCE anterior e CPI indicador.

(20240418, o Fed de Nova York "antecipou" um roteiro para retirar o QT: o Fed pode parar de encolher seu balanço no próximo ano)

É impossível continuar a aumentar as taxas de juro, os cortes nas taxas de juro são uma certeza, e quanto mais perto a Fed chegar de reduzir as taxas de juro, mais hawkish será. A expectativa de corte de juros é afetada pelos dados e pelo ambiente externo, que é muito escorregadio. Atualmente, minha visão sobre o aperto da liquidez de médio prazo nos Estados Unidos permanece inalterada e, para o vela de pavio longo nos Estados Unidos, os dados de observação intuitiva da liquidez futura são o declínio das reservas bancárias e a mudança do saldo do Tesouro dos EUA de bombeamento para queda devido ao pagamento de impostos (ou seja, a mudança de liquidez da redução do balanço de médio prazo).

(20240422, a estrutura do lado da dívida do Fed)

Atualmente, a escala de redução de balanço é de 95 bilhões / mês, e a escala de redução de balanço do Fed será reduzida em 30 bilhões por mês a partir de maio, ou seja, cerca de 65 bilhões / mês, até o início do próximo ano ou meados do ano, o Fed planeja reduzir as reservas bancárias da faixa atual de 3,5 trilhões para 2,5-3 trilhões.

(20240409, opiniões de Xiaohei Xinwen sobre a Liquidez das perspetivas de mercado)

O novo artigo de Xiao Hei's 20240409, "Onda de calor", fala principalmente sobre três coisas.

1. Explicação do BTFP e da liquidez a curto prazo. Explica principalmente que, após a cessação do BTFP, a Fed injetou recentemente liquidez no mercado, alterando as regras de garantia da janela de desconto. O Fed flexibilizou os requisitos de capital bancário e isentou o UST (Deposit Capital, usado para compras de títulos) do SLR (Supplemental Leverage) para impressão secreta de dinheiro no futuro. Uma vez longo como as taxas de rendibilidade das obrigações de dívida pública não são superiores à taxa nominal do PIB subir (o Taxa de juros real é negativo), os preços dos ativos financeiros de grande longo continuarão a pump.

2. Outra forma de determinar a fonte de liquidez vem do valor do imposto pago na data de vencimento do exercício fiscal de 2023 para o período 20240415-20240501 + a velocidade de aperto quantitativo QT + o saldo da TGA. O pagamento de impostos reduziu em certa medida a liquidez, mas esta recente redução de liquidez vai entrar no TGA, ou seja, na equilíbrio de contas do Ministério das Finanças, que é atualmente de cerca de 750 mil milhões de USD, e com o abrandamento do QT (30 mil milhões de USD mensais desde maio), estes vão dar garantias de liquidez durante o ano. O período de instabilidade dos ativos de risco é 20240415-20240501, e após 20240501, o Liquidez melhorará gradualmente.

3.Bit Reduzir para metade (20240420) tende a ser em alta, mas a atual Liquidez do dólar dos EUA é mais apertada e o efeito Amarrado longo resultante será mais forte.

De acordo com Xiao Hei, considerando que o atual Ministério das Finanças 20240415-20240501 devido ao aumento da quantidade de impostos pagos longo, o Liquidez reduzido pelas reservas bancárias será complementado pelo saldo do Ministério das Finanças TGA, ou seja, a Liquidez fonte de estímulo da economia de Yellen, antes de pagar impostos, o montante de TGA é de cerca de 750 bilhões, e provavelmente pump para mais de 1 trilhão depois disso, e a redução do saldo de TGA e a escala de recompra reversa overnight ON RRP trará pelo menos 1 trilhão de Liquidez ao mercado no segundo semestre do ano.

Também vou falar sobre minha opinião, diferente da visão de Xiao Hei, do médio a longo prazo, em comparação com a tendência das reservas de depósito bancárias e tendências históricas de preços de ações, Quando as reservas de depósito bancárias entram em uma tendência de queda, o desempenho do mercado Ativos de criptografia muitas vezes não é muito bom, e pode até ser o início de um mercado de baixa Por exemplo, em 14-16 anos, 18-19 anos, 22-23 anos (mas 16-17 anos são o oposto, penso que há um efeito de estímulo do lado da procura após a maior big dump), o papel das reservas bancárias depósito é mais importante do que a escala da recompra inversa overnight e do saldo do Ministério das Finanças, e é uma fonte direta de Liquidez para o lado da procura de empréstimos, e o Ministério das Finanças equilíbrio de contas de libertar Liquidez para o mercado, para não falar se pode compensar completamente a redução do montante de reservas depósito, considerando os gastos duros de outros aspetos do governo, é duvidoso que a quota que pode fluir para o mercado possa ser longo。

Portanto, tendo em conta o pano de fundo do declínio médio a longo prazo das reservas de depósito bancárias, combinado com o efeito suporte do Nasdaq se aproximando do MA120, Esta rodada de Bit desde o início do mercado a partir de 6w será considerada como um Recuperação no nível macro, o objetivo do Recuperação não é necessariamente, enquanto caminha, 67000 é a força e fraqueza da faixa de choque atual, Bit ficar firme MA21, após esta posição pode ter uma nova alta, você pode sincronizar o próximo lado direito da tendência Nasdaq e então planejar.

A diferença de opinião com Xiaohei médio prazo não afeta o funcionamento da nossa posição de teste de curto prazo, mas afeta a Posição do médio a longo prazo Criador abaixo e o controle de tempo do curto para longo turno, e afeta a curto prazo Participações tamanho da posição atual e os requisitos para controle de risco (por exemplo, o lucro esperado do lado esquerdo do altcoin Posição Bit do 6w no futuro próximo pode ser reduzido, e a definição do preço original parar a perda depois de manter um certo lucro, etc.).

(20240422, tendência de rendimento do Tesouro dos EUA a 10 anos)

Podemos ver que desde a epidemia, quando US10Y ultrapassa 2%, ou seja, a partir de fevereiro de 2022, e depois o Federal Reserve aumenta oficialmente as taxas de juros em março, o mercado já reagiu antes disso, liberando água leva à inflação, e a inflação precisa ser resolvida aumentando as taxas de juros e encolhendo o balanço, e agora US10Y está voltando, pump para cerca de 4,6%, longe da meta dura de 2%, e 3% longe Liquidez A meta suave não está próxima, é necessário liberar liquidez e reduzir o rendimento dos títulos públicos por si só, como fez em outubro e dezembro do ano passado? A menos que a divisão seja famosa, parece improvável no curto prazo.

A queda lenta a curto prazo de US10Y impulsionou a liquidez de curto prazo, mas o big dump de US10Y é provavelmente devido a cisnes negros. Atualmente, a tendência do Bit e do US10Y é seriamente divergente, é tentadora longo ou fora do mercado independente? Combinado com o julgamento do banco depósito reservas acima mencionado, ** curto necessidade de olhar novamente (não alavancar, não pense que há uma forte continuidade), se a tendência dos 10-12 meses do ano passado for replicada depois de maio, talvez esse trilhão ou mais Liquidez possa ter outra onda de mercado, mas para o médio prazo, essa onda de pump eu acho que há uma alta probabilidade de uma onda de longo mercado. **

O Trindade Profana da Procura, do Inflação e da Dívida é a principal contradição que afeta política monetária atualmente, e os três influenciam-se e contêm-se mutuamente.