Contagem regressiva para 100 dias! Mudanças e mudanças na "narrativa de Halving" do Bitcoin.

Autor | Terry

Produzido por vernacular Blockchain

Com menos de 4 meses restantes até o quarto BitcoinHalving, que deve ser 23 de abril de 2024, a Recompensa do Bloco cairá de 6,25 BTC para 3,125 BTC.

Como uma das narrativas mais importantes na indústria cripto, “BitcoinHalving” sempre foi um importante evento de estímulo para o qual o mercado tem grandes expectativas, diante do fim de uma nova rodada de ciclo de Halving, o que devemos esperar e quais novas variáveis surgiram no mercado?**

Fonte: OKLink

01. Qual é o impacto do Halving no mercado cripto?

Para a indústria cripto, cada rodada de Halving é um grande evento, especialmente os dois primeiros ciclos de Halving do Bitcoin, que viram dezenas de vezes um aumento surpreendente (no curto prazo, após os dois Halving, eles são acompanhados por um declínio de curto prazo no mercado de alta, mas então o ajuste é concluído e fora do mercado ascendente de longo prazo).

**No entanto, desde o terceiro halving em 2020, devido ao número de funcionários da indústria, a atenção do mercado e a perfeição da infraestrutura de suporte foram significativamente melhoradas em comparação com antes, o Bitcoin não é mais um produto de nicho limitado a círculos geeks, e começou a se conectar com mais fatores externos. **

Para resumir simplesmente:

Antes do primeiro Halving, os geeks do círculo estavam mais preocupados com a possibilidade do Bitcoin como dinheiro eletrônico;

Durante o segundo ciclo de Halving, o foco no Bitcoin mudou para sua natureza como um instrumento de pagamento, o que também desencadeou uma série de debates (a bifurcação BCH subsequente foi quase o fluxo superior no círculo);

No terceiro ciclo de Halving, o Bitcoin tornou-se um ativo alternativo, e o foco no layout das instituições tradicionais e do capital começou a se tornar o tema principal;

Portanto, em comparação com os dois primeiros Halving, o terceiro Halving do Bitcoin também é sem precedentes e, ao mesmo tempo, o ambiente político e econômico geral do mundo durante o terceiro Halving do Bitcoin também afetou seu desempenho:

Sob a influência de fatores macro, de 12 a 13 de março, dois meses antes do Halving de 11 de maio, o Bitcoin começou a cair de US$ 7600 e primeiro caiu para US$ 5500. Posteriormente, rompeu o ponto de suporte durante todo o caminho, o mais baixo caiu para US$ 3.600, o valor de mercado global evaporou em US$ 55 bilhões em um instante e toda a rede foi liquidada em mais de 20 bilhões de yuans, alcançando com precisão o “halving de preço”.

No entanto, após o Halving em maio, as Finanças Descentralizadas iniciaram um novo ciclo de Bull Market no verão, e o Bitcoin também subiu para US$ 60.000, quase 20 vezes mais do que o ponto mais baixo antes do Halving.

**No geral, pela experiência histórica, é muito provável que um novo ciclo do Bull Market comece após o Halving, e pode ser difícil alcançar mais de 10 vezes o aumento no volume de hoje, mas os US$ 60.000 acima da alta do último Bull Market ainda vale a pena esperar. **

Além disso, vale a pena notar que, antes de cada BitcoinHalving, as empresas de mineração listadas também são os melhores alvos relacionados “autoalavancados”:

Entre as empresas de mineração listadas, há 15 mineradores atualmente listados nas bolsas de valores NASDAQ e Toronto, dos quais a MARA, como líder, subiu por 11 dias de negociação consecutivos, subindo mais de 100%, com um aumento total de mais de 800% este ano, e a Riot também subiu mais de 400% este ano, enquanto o Bitcoin subiu apenas cerca de 160% no mesmo período.

02, novas variáveis além do Halving

No entanto, ao mesmo tempo, no contexto em que o Bitcoin passou por três metades, a recompensa do bloco foi reduzida para 6,25, e o número de minerados atingiu mais de 19 milhões, na verdade, muitas situações e muitas coisas vieram a ser repensadas de uma nova perspetiva.

**Em particular, a indústria como um todo e o próprio Bitcoin viram algumas novas variáveis que merecem atenção em comparação com o Halving anterior. **

1) Impacto incremental dos fundos dos ETF à vista

O fator central do rali do mercado nos últimos dois meses é a expectativa do “ETF SpotBitcoin”.

Em termos de cronograma estabelecido, o nó mais recente dos resultados da aplicação do ETF SpotBitcoin é 10 de janeiro de 2024: a decisão final será tomada sobre o ETF Bitcoin ARK 21Shares, que já sofreu dois atrasos.

Além disso, de 14 a 17 de janeiro de 2024, há também 7 aplicativos de ETF SpotBitcoin que inaugurarão o tempo para a SEC tomar uma decisão, mas, de acordo com a prática passada, é provável que continue a ser adiado para a última janela de tempo em meados de março.

**No entanto, mesmo que seja adiado novamente para meados de março, a poeira finalmente assentará antes do BitcoinHalving no final de abril, o que significa que a decisão final sobre o ETF Spot será Node mais cedo do que BitcoinHalving. **

Uma vez que o ETF passa, sobreposto ao evento Halving, o Bitcoin pode iniciar um novo ciclo sob o ímpeto de informações duplamente favoráveis, mesmo que não seja como esperado, ele também pode jogar um certo Hedging Around.

Além disso, de fato, já existe um “ETF quase-Bitcoin” em expansão no mercado - além da exchange como custodiante, a entidade da empresa que atualmente detém mais de 100.000 Bitcoins, além da Block.one e da extinta Mt. Gox, o terceiro lugar é a MicroStrategy.

Como um veterano do Bitcoin, a estratégia de compra-compra-compra da MicroStrategy para Bitcoin tem sido uma estratégia de mão grande, e sua compra pública de Bitcoin pode ser rastreada até 11 de agosto de 2020, e este mês a MicroStrategy e suas subsidiárias compraram cerca de 14.620 Bitcoin por cerca de US$ 615,7 milhões em dinheiro:

O preço médio de compra é de US$ 42.110 e, em 26 de dezembro de 2023, a MicroStrategy detém 189.150 BTC a um custo médio de compra de US$ 31.168.

Deve-se saber que o valor de mercado total das ações da MicroStrategy é de apenas US $ 9 bilhões, dos quais os ativos Bitcoin representam US $ 6 bilhões, o que significa que 2/3 dos ativos líquidos podem ser entendidos como o valor do Bitcoin, o que levou muitos investidores a alocar a MicroStrategy como um “ETF quase-Bitcoin”.

2) A evolução interna do ecossistema Bitcoin

De acordo com a regra de Halving do Bitcoin, a Recompensa em Bloco começou com 50 Bitcoins, a regra era Halving a cada quatro anos, e foi Halving três vezes em 6.25, e assim por diante, até que em 2140 não haverá mais Block Reward Bitcoin;**

A taxa sempre existirá, então com uma rodada de Halving, a recompensa do bloco diminuirá gradualmente ou até quase nada, e a renda dos mineradores se tornará muito única no futuro, apenas a recompensa da taxa.

Desde o início deste ano, a prosperidade do ecossistema Bitcoin, especialmente o BRC20, desencadeou uma nova onda de “BitcoinFi”, e a atividade de transações dentro do ecossistema Bitcoin atingiu um novo pico, impulsionando assim o aumento na receita de taxas do Bitcoin.

Neste contexto, inovações de protocolo como Ordinals foram acompanhadas por projetos líderes como ORDI e SATS, que afetaram profundamente o modelo de taxa da rede Bitcoin em Profundidade - mais diretamente, mudou completamente o modelo econômico e o modelo de incentivo do Bitcoin. **

Os dados mais recentes de Dune mostram que, em 29 de dezembro, o custo acumulado da cunhagem de inscrições Ordinais excedeu 5.135 BTC, mais de US$ 200 milhões.

Isso também ajudou a receita da taxa de mineração BTC a atingir um novo recorde nos últimos cinco anos, que foi de cerca de 2% nos últimos três meses, enquanto a média histórica da receita de taxa de mineração muitas vezes representou apenas cerca de 2%, enquanto o valor médio nos últimos três meses atingiu um recorde de cerca de 8%.

** À medida que a recompensa de bloco subsequente diminui gradualmente para zero, então a taxa torna-se cada vez mais importante até eventualmente se tornar a única fonte de renda. **

Portanto, esta rodada de BRC20 é equivalente a um ensaio com antecedência, e se o acompanhamento é bem-sucedido ou não, com a ocorrência de BitcoinHalving subsequente, as variáveis neste caminho estão fadadas a mudar profundamente o modelo de taxa global do Bitcoin.

03, Resumo

Além dos ETFs e da onda Ordinais, as duas principais variáveis, existem algumas variáveis potenciais positivas que não foram vistas no ciclo anterior de Halving que estão avançando rapidamente e podem afetar a nova rodada de evolução do mercado.

**Por um lado, o título Bitcoin “Volcanic Bond” foi aprovado pela Comissão Salvadorenha de Ativos Digitais e deve ser emitido no primeiro trimestre de 2024. **

Esta também é a primeira emissão de títulos nacionais focada em Bitcoin, metade dos fundos levantados pelo título será usada para comprar Bitcoin e mantê-lo por cinco anos, e o restante será usado para financiar projetos de construção relacionados ao Bitcoin.

Por outro lado, a onda Ordinals introduziu uma enorme quantidade de fundos, usuários e desenvolvedores no ecossistema Bitcoin através do canal de inscrições:**

Se o Bitcoin anterior só tinha a vantagem de “cognição taoísta” e capitalização de mercado total, a maré de inscrição diretamente e muito melhorou a riqueza de novos ativos no ecossistema Bitcoin, e a demanda humana por novos ativos é eterna, e também aumenta indiretamente o número de desenvolvedores e a base de usuários.

Ao mesmo tempo, novas inovações como o protocolo RGB, Slashtags (contas de identidade, contatos, comunicação e pagamentos no ecossistema BitcoinLighting Network), navegador Impervious que integra muitos serviços P2P, Taro, um protocolo de ativos baseado em Taproot, e OmniBOLT valem a pena esperar.

No geral, embora os passos do Halving estejam cada vez mais próximos, a expansão do Bitcoin em todas as dimensões obviamente inaugurou quase todas as novas variáveis, e até mesmo uma vez sobrecarregou a atenção do Halving, quanto a onde essas novas variáveis acabarão levando o Bitcoin, vale a pena esperar.