ConsenSys: Os preços dos NFT sofreram um "duplo critério", e a concorrência em vários mercados de negociação aqueceu

Embora os preços de muitos tipos de ativos tenham caído amplamente este ano, o mercado de NFT também passou por alguns momentos difíceis. Recentemente, temas como NFTFi, mercado NFT e BendDAO também provocaram discussões acaloradas no mercado.

Como um instituto de pesquisa profissional no círculo, a ConsenSys publica regularmente relatórios de pesquisa de observação da indústria sobre NFT, DeFi e outras indústrias. Neste relatório de pesquisa de mercado mensal NFT lançado recentemente, a ConsenSys destila uma variedade de métricas para ajudá-lo a entender a indústria e descompactar tendências com dados quantificáveis e observações perspicazes.

Autor original |Equipa de Investigação em Crioeconomia

Fonte | Por favor, veja “Leia o artigo original” na parte inferior do artigo

Compilado por HYD, Cecilia, bfrenz DAO

Resumo do conteúdo

**01. O preço dos NFTs caiu mais do que o preço dos tokens nativos e muitos projetos DeFi. O principal driver é a concentração de valor em um pequeno número de colecionáveis, que é exacerbada pela perda de valor do token nativo (no qual os NFTs são denominados).

**02. A transição para novos casos de uso de NFT provavelmente virá mais cedo ou mais tarde. Os investidores incorrem em perdas maiores e mais estáveis em itens colecionáveis. É provável que as atenções se voltem para segmentos como os serviços públicos, que beneficiam de novas capacidades nos mercados emergentes.

03. Ethereum perdeu participação de mercado significativa nos últimos meses, perdendo para Solana e outras blockchains, aumentando a participação de Solana para uma alta de cerca de 43% em setembro. Uma razão para isso é a escalabilidade e as baixas taxas de outros blockchains. Outra é que o papel do Ethereum no espaço NFT pode ser mais voltado para uma reserva de valor.

**04. A concorrência entre mercados está a aquecer. X2Y2 no Ethereum e Hadeswap no Solana arrebataram uma quota de mercado significativa dos líderes OpenSea e Magic Eden, respetivamente. Os mercados emergentes competem com base em novos modelos de preços, royalties opcionais e taxas mais baixas.

Introdução: Evento Global NFT

A qualquer momento, os preços de muitos tipos de ativos caíram amplamente este ano, e o mercado de NFT também passou por um momento difícil por vários meses. O ambiente macro lento reduziu significativamente a atividade on-chain em todo o ecossistema cripto, com os preços dos NFT caindo em toda a linha de suas máximas de 2020-21, à medida que os investidores reduzem suas curvas de risco e desfazem suas posições para vender ativos. Neste relatório, destilamos uma variedade de métricas para ajudá-lo a entender a indústria e interpretar tendências por meio de dados quantificáveis e observações perspicazes. No segundo semestre do ano, os volumes semanais de negociação de arte, colecionáveis e jogos têm crescido lateralmente, o que está em linha com a ação do preço da ETH. No entanto, quando se olha para as vendas semanais, há um desvio notável do fato de que, desde 21 de agosto de 2022, os jogos estão em uma tendência de alta, enquanto Art & Collectibles continuaram a diminuir. **

Fonte: The Block / ConsenSys

Volume de negociação

Isso sugere que a transição para novos casos de uso para NFTs pode ser mais cedo ou mais tarde. Os dados de vendas por categoria mostram que a participação das vendas de arte e colecionáveis diminuiu gradualmente, caindo 42% em outubro desde julho. Uma explicação é que a demanda por colecionáveis é muito mais concentrada do que a demanda por jogos: 93% do tráfego vem da NBA TopShots, enquanto Sorare lidera os jogos com 71%. Outra razão é que os colecionáveis provaram ser mais pouco lucrativos do que outros segmentos. Os dados da NonFungible mostram que os investidores têm sofrido perdas cada vez mais consistentes em colecionáveis nos últimos meses. Como resultado, os investidores podem estar procurando outros nichos NFT para transações lucrativas, como serviços públicos, onde recursos como sensibilidade de preço personalizada e mercados especializados podem desempenhar um papel fundamental.

Fonte: The Block / ConsenSys

Fonte: Não fungível

Observação de Preços

Embora os NFTs tenham visto um tremendo crescimento nos últimos dois anos, a queda de preço superou o preço dos tokens nativos e muitos projetos DeFi. A razão é que o valor dos NFTs (uma função da demanda) é altamente concentrado em um número muito pequeno de colecionáveis, e o preço desses colecionáveis (denominados no token nativo) aumentou durante os tempos de boom. Mas nos últimos meses, à medida que os usuários saíram da economia da Web 3.0, a demanda para comprar bens virtuais começou a diminuir. Isso teve um impacto negativo no preço do NFT (preço mínimo), que foi exacerbado pela depreciação do token nativo em relação ao dólar americano.

Fonte: Não fungível / ConsenSys

Carteira Ativa do Marketplace

A recente calmaria na Web 3.0 levou a uma diminuição na interação do usuário com NFTs, o que pode ser visto no número de endereços de carteira ativos. Atingiu o pico de 31.000 carteiras em julho e caiu para cerca de 12.000 carteiras em outubro. Portanto, não é surpresa que o volume de negociação de NFT tenha caído semana a semana, atingindo US$ 45 milhões na última semana de outubro, uma queda de 17% em relação aos US$ 54,5 bilhões no início do segundo semestre do ano. Essa discrepância é o resultado da concentração de NFTs de alto valor em um pequeno número de carteiras. A Chainalysis estima que cerca de 9% das carteiras detinham 80% do valor total dos NFTs no início do ano. Também vale a pena notar que as carteiras ativas permaneceram relativamente estáveis nos últimos dois meses, enquanto a atividade de transações continuou a diminuir. Isso pode ser um sinal de que nossa atividade de carteira atingiu o fundo do poço, com os usuários ainda envolvidos em interações na Web 3, mas mais optando por manter seus itens virtuais por enquanto.

Fonte: Não fungível / ConsenSys

Volume de negociação NFT on-chain

Apesar do declínio da atividade global de transações, nem todas as cadeias foram afetadas na mesma medida. Nos últimos meses, o Ethereum claramente perdeu participação de mercado para Solana e outras blockchains, com a participação de Solana aumentando para uma alta de cerca de 43% em setembro. Um dos motivos é a escalabilidade e as baixas taxas de outros blockchains, o que o torna mais atraente para traders ativos e cunhar novas coleções. O Ethereum, por outro lado, continua sendo o lar de alguns dos colecionáveis NFT de maior valor, como o BAYC, e alguns especulam que seu papel no espaço NFT se inclinará para mais reservas de valor. Ao contrário deste argumento, o Ethereum está progredindo em seu roteiro que promete aliviar algumas das altas taxas e congestionamentos que sofria antes do The Merge. Recentemente, Yuga Labs, a equipe por trás do BAYC, também propôs um plano para deixar o Ethereum, mas o DAO votou contra a mudança, o que mostra a luta entre cadeias. **

Fonte: The Block / ConsenSys

Quota de mercado NFT

Também houve alguns desenvolvimentos notáveis em plataformas NFT. No Ethereum, o “chefe” do mercado NFT OpenSea capturou 90% da participação de mercado no primeiro semestre de 2022 antes de ser roubado por novos jogadores para uma parcela significativa do mercado. Em particular, o crescimento do X2Y2 foi significativo, atingindo US$ 1,3 bilhão nos últimos 3 meses, com uma participação do mercado de NFT semelhante à do OpenSea.

Fonte: The Block / ConsenSys

A popularidade do X2Y2 aumentou após o chamado “Ataque de Vampiros” em fevereiro, onde o mercado transmitiu seus tokens para usuários do OpenSea com altos rendimentos colaterais, desde que eles listassem seus NFTs na plataforma. Embora o preço do token tenha caído nos meses seguintes, muitos usuários ficaram com o mercado por causa de seus royalties opcionais e baixas taxas de transação. X2Y2 0.5% em comparação com OpenSea 2.5%.

Isto tem a ver com a noção de que a OpenSea está a enfrentar uma pressão competitiva crescente por parte de novas plataformas que estão a começar a desmembrar os seus serviços. O sucesso inicial da OpenSea foi padronizar transações em todos os segmentos NFT (com PFPs e colecionáveis dominando), mas as coisas mudaram à medida que novos casos de uso e padrões de token surgiram.

Em Solana, o volume de mercado continua a ser dominado pelo Magic Eden, representando 85% do volume de negociação nos últimos 30 dias. A plataforma levantou US$ 130 milhões em junho, com uma avaliação de US$ 1,6 bilhão, quando sua participação no volume de negociação de NFT baseado em Solana foi estimada em 92%. Apesar de ser o líder claro, Magic Eden começou a perder participação à medida que a batalha pelo segundo maior mercado se intensifica. Hadeswap, em particular, estabeleceu-se como o segundo maior mercado nas últimas três semanas.

Fonte: Hello Moon

Hadeswap é uma bifurcação da Sudoswap baseada em Ethereum que usa uma curva de preço de títulos em vez do modelo de preços de leilão público usado pela maioria das principais plataformas NFT. O design imita o design de um AMM, no qual os usuários atuam como provedores de liquidez para NFTs, e os preços são definidos por uma fórmula matemática em vez de um modelo bid/ask. Para os desenvolvedores, isso permite mais flexibilidade no design da sensibilidade ao preço dos ativos, o que pode ser particularmente útil, já que os NFTs são cada vez mais usados para projetos de jogos, utilidade e metaverso.

Os dados também sugerem que o mecanismo inibe a negociação falsa, onde os traders imitam a atividade comprando e vendendo coleções entre si para espalhar desinformação sobre a popularidade dos NFTs. À medida que o mercado muda para royalties opcionais e taxas de plataforma mais baixas, a negociação de lavagem torna-se mais barata. Mas em um modelo AMM como o Hadeswap, os traders também incorrem em taxas de LP, o que pode tornar a lavagem de negociação mais cara. Como você pode ver no gráfico abaixo, as negociações de lavagem representam uma proporção significativamente maior das transações gerais do Magic Eden do que a Hadeswap.

Fonte: FlipsideCrypto

Eventos únicos de comprador-vendedor

Outra métrica da atividade do mercado NFT é o número único de compradores e vendedores. Embora o número de participantes de ambos os lados do acordo tenha diminuído, tem sido estável nos últimos meses. No 1º trimestre de 22, o spread de contango entre compradores e vendedores mostrou suporte mais significativo para os preços NFT. O ambiente macro difícil no segundo semestre do ano levou a mais usuários vendendo NFTs, e a diferença diminuiu, aumentando a pressão sobre os preços. Nas últimas semanas, o número de compradores tem sido menor do que o número de vendedores, mas continuou a aumentar, e a atividade geral permaneceu em grande parte estável desde agosto.

Fonte: Não fungível / ConsenSys

Atividade nos mercados primário e secundário

Finalmente, observamos que as listagens no mercado primário caíram de um pico de US$ 370 milhões em maio para cerca de US$ 755.000 em outubro, e as listagens no mercado secundário também diminuíram. O resultado é que a liquidez dos NFTs se torna mais descentralizada em todos os mercados, à medida que os criadores listam com menos frequência e em menos bolsas. Isso é particularmente sério para agregadores de NFT como Gem e Genie, que oferecem a melhor execução para usuários em mercados NFT. A demanda por seus serviços estagnou à medida que os criadores optam por uma única plataforma para abrir o capital, enquanto as atividades secundárias se tornaram limitadas. A participação de mercado da Gem caiu de mais de 20% em junho para menos de 5% hoje.

Fonte: Não fungível / ConsenSys

Fonte: Messari

Conclusão

O mercado de NFT desacelerou significativamente nos últimos meses, acabando com a mania que levou os produtos virtuais ao mainstream em 2021. Embora a atividade do mercado tenha despencado, há alguns sinais claros de estabilização no curto prazo. Ao mesmo tempo, taxas baixas, novos recursos e modelos de preços especializados estão abrindo o cenário competitivo e transferindo a atividade para outras cadeias. Embora a recuperação seja improvável até que o ambiente macro mais amplo se recupere, o mercado de NFT está evoluindo rapidamente à medida que novos casos de uso e padrões de token surgem.