Acabei de verificar os gráficos e o Bitcoin está bem posicionado a $82.69K neste momento, com um aumento de mais de 2% no último dia. A quebra acima de $80K está se mantendo sólida, e há alguns sinais derivados interessantes por baixo que acho que os traders deveriam estar de olho. Os futuros de ações estão ajudando - Nasdaq subiu meia porcentagem nesta manhã - então o apetite por risco definitivamente voltou ao menu após o ruído geopolítico de ontem.

O que me chama atenção é como o dinheiro está se movendo. ADA acabou de atingir o recorde de interesse aberto em futuros, com 2,17 bilhões de tokens, com esse aumento de 18%, e está subindo mais 5% hoje. As taxas de financiamento estão em 9% ao ano, o que é otimista, mas não excessivamente alavancado. TON é a verdadeira história, porém - subiu 25% em 24 horas após o anúncio do Telegram sobre assumir a fundação. O interesse aberto saltou 40% para 200,2 milhões de tokens. Aqui está a parte estranha: as taxas de financiamento do TON estão ligeiramente negativas, apesar de toda a pressão de compra, o que me diz que os traders estão fazendo hedge de posições spot com shorts de futuros, em vez de simplesmente apostar tudo na alavancagem.

Mas há uma bandeira de cautela que não posso ignorar. O delta de volume cumulativo ajustado pelo interesse aberto do Bitcoin está, na verdade, negativo, o que significa que esse rally não está recebendo suporte forte de compras agressivas de derivados. Esse tipo de coisa pode levar a reversões rápidas se a demanda spot desaparecer. O interesse aberto do Bitcoin está em torno de 785 mil BTC agora, caminhando em direção ao recorde de 800 mil que geralmente precede oscilações voláteis.

A volatilidade aumentou bastante ontem - o índice BVIV do Bitcoin disparou 5%, o maior dia único desde meados de março, e agora voltou acima de 40%. Isso vale a pena monitorar. A rotação interessante que estou vendo é o capital saindo das principais moedas para altcoins e jogos DeFi. O índice DeFi subiu 2,7% hoje, com Ethena disparando 6,8% e ONDO subindo 3,7%. Enquanto isso, o CoinDesk 5 - os pesos pesados - subiu apenas 0,5%. Comportamento clássico de risco-on.

O indicador de temporada de altcoins subiu para 41 de 100, então estamos passando de uma zona bearish para uma neutra no espaço das altcoins. Ainda longe do nível 75 que sinaliza uma verdadeira corrida de altcoins, mas a tendência está esquentando após meses de baixa. Ether, XRP e Solana têm estado quietos do lado dos derivados, sugerindo que ainda não há uma recuperação ampla - mais uma rotação seletiva para altcoins específicos e tokens DeFi, em vez de tudo subir junto.

A inclinação de put em Bitcoin e Ether ainda está inclinada para a proteção contra baixa, sendo mais cara do que as calls de alta, o que alguns analistas interpretam como hedge institucional, e não pura bearishness. Basicamente, o grande dinheiro está jogando de forma um pouco mais defensiva do que nos ciclos anteriores. Vale a pena ficar de olho em onde isso vai a partir daqui.