Acabei de ter um pensamento enquanto navegava por algumas ideias de investimento antigas - há na verdade uma oportunidade sólida em empresas de odontologia de capital aberto que a maioria dos investidores de varejo completamente ignora. Alguns anos atrás, estava sentado numa cadeira de dentista pensando em quanto equipamento e produtos eles devem adquirir, e fiquei curioso sobre quais empresas realmente fornecem para a indústria odontológica. Acontece que existe um ecossistema inteiro de empresas de odontologia de capital aberto que vale a pena acompanhar.

Deixe-me destacar sete nomes que chamaram minha atenção. Henry Schein (HSIC) é basicamente a espinha dorsal da cadeia de suprimentos odontológicos. Se você é dentista, provavelmente faz pedidos deles constantemente. Eles distribuem mais de 120.000 produtos de marca própria, além de outros 180.000 itens de marca privada. O fato é que a HSIC estava negociando bem barato há alguns anos em relação à sua história, o que parecia um território de valor sólido, considerando que 90% das clínicas odontológicas nos EUA usam seus serviços. A empresa desmembrou seu negócio de saúde animal e se concentrou totalmente em cuidados de saúde, o que deve ajudá-los a executar melhor.

3D Systems (DDD) foi interessante porque seu segmento odontológico estava realmente performando bem, apesar da desaceleração geral na impressão 3D. Eles fabricam próteses, coroas e guias cirúrgicas usando tecnologia de impressão 3D. Em certas avaliações, a ação parecia incrivelmente barata com base na relação preço-vendas. O CEO mencionou que há bilhões em oportunidades, já que quase qualquer pessoa poderia se beneficiar de soluções odontológicas impressas em 3D.

Align Technology (ALGN) é a empresa do Invisalign. Sim, todo mundo conhece os alinhadores transparentes agora, mas naquela época eles estavam mostrando um crescimento massivo. As receitas aumentaram 34% e eles tinham toda a linha de scanners iTero crescendo 68%, algo que as pessoas não estavam realmente precificando. Mesmo com a concorrência de startups oferecendo alternativas mais baratas, o negócio principal parecia forte.

Dentsply Sirona (XRAY) passou por uma integração difícil após adquirir a Sirona, mas o plano de recuperação que implementaram começou a mostrar promessas reais. A empresa estava cortando custos e otimizando operações, e os analistas esperavam que os lucros atingissem seus melhores níveis desde 2016. Às vezes, só é preciso ter paciência com essas situações.

Patterson Companies (PDCO) foi bastante desvalorizada, apesar de gerar fluxo de caixa sólido. O fluxo de caixa operacional deles estava, na verdade, acelerando. Sim, os lucros estavam sob pressão, mas eles tinham fontes de receita diversificadas, tanto de produtos odontológicos quanto de saúde animal. Além disso, estavam oferecendo quase 5% de rendimento, então você podia receber enquanto aguardava a melhora do negócio.

Procter & Gamble (PG) possui a Oral-B, que é basicamente o padrão de escovas de dentes elétricas. As marcas de cuidado bucal deles estavam contribuindo com uma receita significativa, e a P&G tinha acabado de aumentar seu dividendo pelo 63º ano consecutivo. Não é a história de crescimento mais empolgante, mas é incrivelmente estável.

Church & Dwight (CHD) é menor que a P&G, mas compete de forma eficaz com marcas como pasta de dente Arm & Hammer, Orajel e Waterpik. Eles são realmente bons em adquirir marcas menores e expandi-las ao longo do tempo. Ao longo de uma década, suas ações entregaram quase o dobro do retorno da P&G, o que é bastante impressionante para uma empresa de bens de consumo básico.

A coisa interessante sobre as empresas de odontologia de capital aberto como grupo é que elas se beneficiam de tendências seculares — as pessoas sempre precisarão de cuidados dentários, produtos e equipamentos. Seja você um distribuidor, fabricante de equipamentos ou uma marca de consumo, há exposição a essa indústria em crescimento. Vale a pena fazer sua própria pesquisa sobre essas empresas, mas o setor odontológico definitivamente merece mais atenção dos investidores.