Portanto, tenho acompanhado bastante a história da Roku, e honestamente é uma das quedas mais selvagens no setor de tecnologia. A ação saiu de $490 em 2021 e caiu praticamente a zero — estamos falando de perdas superiores a 80% desde o pico. Mas aqui está o que é interessante: há realmente um argumento de que a previsão do preço da ação da Roku para 2030 pode surpreender as pessoas. Não estou dizendo que vai acontecer, mas vale a pena pensar nisso.

A questão da Roku é que ela construiu algo realmente útil. É a plataforma de TV mais vendida na América do Norte, e está se expandindo pela América Latina e Europa. O que acho convincente é como eles se posicionaram — vendem o hardware com prejuízo para atrair as pessoas para o seu ecossistema de anúncios. Jogada inteligente. Depois, fizeram uma parceria com a Amazon, o que inicialmente parecia loucura, mas agora eles têm a maior pegada de TV conectada autenticada do mundo. Os anunciantes podem alcançar 40% mais espectadores com o mesmo orçamento, sem mostrar o mesmo anúncio repetidamente. Isso é valor real.

A equipe de Cathie Wood na Ark Invest claramente vê algo aqui também — eles têm a Roku como sua quinta maior posição e uma meta de preço para 2026 de $605 por ação. Isso é impulsionado principalmente pelas expectativas de crescimento de anúncios em vídeo, o que faz sentido dado o deslocamento do streaming para além da TV tradicional.

Agora, aqui é que fica complicado. A Roku decepcionou bastante em 2022, quando o mercado em baixa atingiu. Os gastos com publicidade colapsaram, os lucros viraram prejuízos, e eles não esperam voltar a ter lucro operacional até 2026. Enquanto isso, outras ações de crescimento, como Nvidia, se recuperaram muito mais forte. A ação da Roku não teve ganhos reais em quatro anos. O crescimento da receita ainda está na casa dos dígitos duplos, mas desacelerou desde os dias da pandemia, e eles pararam de publicar métricas de usuários — o que geralmente indica que as coisas não estão tão boas quanto gostariam.

A questão da avaliação é interessante, porém. A relação preço-vendas deles caiu de mais de 30 durante o hype da pandemia para cerca de 3 agora. Uma queda enorme, mas também sugere que há espaço para recuperação se as coisas melhorarem. Se a previsão do preço da ação da Roku para 2030 se concretizar e eles realmente atingirem algo como uma relação P/S de 15 — que é normal para ações de crescimento tecnológico —, combinado com o dobro da receita, sim, dá para imaginar um movimento de 10x.

Vamos ser realistas, porém — isso é cheio de hipóteses. Eles precisam realmente se tornar lucrativos. Precisam continuar competindo contra players muito maiores, como Apple e Alphabet. A parceria com a Amazon ajuda, mas não é garantia. Cinco anos é um período longo no setor de tecnologia, e a previsão do preço da ação da Roku para 2030 atingir uma meta de 10x exigiria que quase tudo desse certo.

Será que isso pode acontecer? Eu não apostaria tudo nisso, mas também não descartaria completamente. A Roku ainda é competitiva, o mercado de publicidade está mudando a favor deles, e a avaliação dá espaço para crescimento. Se eles executarem bem e voltarem à lucratividade, há um cenário em que a previsão do preço da ação da Roku para 2030 seja bem diferente do que é hoje. Só não espere que a Ark Invest atinja a meta até o final do próximo ano — isso parece um pouco exagerado. Mas uma recuperação nos próximos cinco anos? Isso é plausível.