15 de abril de 2024 Resumo do mercado: O Nasdaq registra dez dias consecutivos de alta, atingindo o recorde desde 2021, o BTC ultrapassa 74.000 dólares

Autor: Deep Tide TechFlow

Ações dos EUA: Aproximando-se de máximos históricos, Nasdaq em dez dias consecutivos de alta

Na terça-feira, Wall Street voltou a subir fortemente em meio a uma ressonância de três fatores positivos, expectativas de uma segunda rodada de negociações, dados de PPI acima do esperado e resultados bancários positivos.

O S&P 500 subiu entre 1,1% e 1,2%, já se aproximando do máximo histórico atingido no final de janeiro, a apenas um passo de uma nova marca recorde. O Nasdaq disparou 1,8%, em sua décima sessão consecutiva de alta, a mais longa sequência desde 2021. O Dow Jones aumentou 285 pontos (+0,6%). Os três principais índices agora estão todos positivos no ano.

Desde o ponto mais baixo da guerra em 30 de março, o S&P 500 recuperou mais de 10% em menos de três semanas. A maior queda durante a guerra, de 7%, foi totalmente recuperada, e o índice está agora rompendo para cima.

Os dados econômicos mais importantes do dia foram o PPI de março, que superou amplamente as expectativas. O PPI geral subiu 0,5% na comparação mensal, muito abaixo do esperado de 1,1%. O núcleo do PPI, excluindo alimentos e energia, aumentou apenas 0,1%, também bem abaixo do esperado de 0,5%.

O significado desses dados é: a guerra realmente elevou os preços de energia (com gasolina subindo 15,7% na comparação mensal, além de diesel, querosene de aviação e óleo de aquecimento também em alta), mas a pressão de preços fora do setor energético não é tão grave quanto o mercado temia. Isso fornece um ponto de narrativa crucial para o mercado, indicando que o impacto da inflação pode estar principalmente limitado ao setor de energia, e não se espalhar por toda a economia. Se os preços do petróleo continuarem a cair devido às negociações, o efeito de “segunda transmissão” da inflação pode ser contido.

No setor bancário, o resultado do primeiro trimestre do Citigroup superou as expectativas, com alta de mais de 1% antes da abertura. O Goldman Sachs, embora tenha divulgado o segundo maior lucro trimestral da história, caiu 1,9% na segunda-feira devido ao efeito de “comprar o rumor, vender a notícia”. Os resultados do JPMorgan e do Morgan Stanley serão divulgados ao longo desta semana. Segundo dados da FactSet, o lucro esperado do primeiro trimestre do S&P 500 cresceu 12,6%, o que, se confirmado, marcará o sexto trimestre consecutivo de crescimento de dois dígitos.

As ações de tecnologia continuam liderando. Oracle subiu 13% na véspera e mais 5% na terça-feira, enquanto Nvidia e Palantir continuam em alta. Peter Oppenheimer, estrategista do Goldman Sachs, apontou que o prêmio de avaliação das ações de tecnologia de grande capitalização já caiu para níveis próximos ao do mercado como um todo, indicando que as ações de tecnologia estão passando de “caras para irracionais” para “com avaliação razoável”.

Ken Griffin, CEO da Citadel, fez uma avaliação dura na terça-feira na cúpula do Semafor sobre a economia global: “Se o estreito fechar por seis a doze meses, o mundo entrará em recessão, sem como evitar.” Mas ele também acrescentou que, se os EUA atrasarem uma ação até que o Irã tenha maior capacidade militar, as consequências serão piores.

O Goldman Sachs, em um relatório para clientes, destacou um fato muitas vezes ignorado: desde o início da guerra, 6 das 10 maiores economias do G10 agora esperam aumentar as taxas de juros até 2026, contra apenas 3 antes do conflito. Essa guerra não só mudou o cenário geopolítico do Oriente Médio, mas também alterou a direção da política monetária global.

Preços do petróleo: queda de 8%, voltando abaixo de 100 dólares por barril, força da segunda rodada de negociações

Na terça-feira, o petróleo caiu quase 8%, com o WTI voltando a cair abaixo de 100 dólares por barril.

O fator impulsionador foi a expectativa de uma nova rodada de negociações. Apesar do fracasso das negociações em Islamabad no fim de semana, Trump afirmou na segunda-feira que “o outro lado ligou”, e o mercado começou a precificar a possibilidade de uma segunda rodada. A mensagem de última hora de Vance, deixando uma “oferta final”, também deu um passo para o Irã, cujo ministro das Relações Exteriores, Alaraji, afirmou que as partes “estão a um passo de assinar um memorando de entendimento”.

A Reuters informou que a segunda rodada de negociações pode acontecer já nesta semana. Se for verdade, o mercado interpretará isso como um sinal de que o Irã está levando a sério a proposta de Vance.

Apesar disso, o preço do petróleo caiu de 104 dólares no fim de semana para pouco mais de 90 dólares, uma queda significativa, mas ainda acima do nível pré-guerra de 61 dólares, mais de 1,5 vezes. A análise histórica de Thierry Wizman, estrategista da Macquarie, é relevante: “Historicamente, quando as partes em conflito partem de posições totalmente opostas, é raro que cheguem a um acordo em curto prazo. Considerando a enorme lacuna nas demandas centrais entre EUA e Irã, é difícil imaginar que o estreito reabra em um ciclo de tempo curto.”

O cessar-fogo expira em 22 de abril. Se não houver avanços substanciais até lá, o petróleo poderá experimentar mais uma rodada de volatilidade intensa.

Ouro: 4.800 dólares, impulso duplo de PPI positivo e dólar fraco

O preço do ouro subiu para cerca de 4.798 dólares por onça, um aumento de 0,65%.

A forte baixa do PPI em relação às expectativas → redução das expectativas de inflação → aumento potencial na probabilidade de cortes de juros → expectativa de queda na taxa de juros real → suporte ao ouro. Além disso, o dólar, em meio à recuperação do apetite ao risco, continua a enfraquecer, apoiando o preço do ouro. A taxa de rendimento dos títulos do Tesouro de 10 anos caiu para 4,297%.

O ouro está testando a resistência crítica na faixa de 4.800 a 4.850 dólares. Se conseguir se consolidar acima dessa zona nos próximos dias, o próximo alvo será 4.980 dólares (nível de retração de 0,618 da queda de março), seguido de 5.000 dólares, uma marca psicológica.

Porém, o relatório de estratégia global do Goldman oferece uma perspectiva mais realista: seis economias do G10 planejam aumentar as taxas neste ano, elevando o centro das taxas globais. Isso limita o potencial de alta do ouro via narrativa de “queda de juros”. Para que o ouro volte a superar 5.000 dólares, será necessário não apenas sinais moderados do Federal Reserve, mas também uma redução nas expectativas de aumento de juros globais, o que exige uma queda mais acentuada no preço do petróleo.

Criptomoedas: BTC ultrapassa 74.000 dólares, melhor desempenho desde o início da guerra

O Bitcoin disparou cerca de 4,6% na terça-feira, atingindo mais de 74.300 dólares, a maior cotação desde o início do conflito.

Este é um marco importante. A região de posições vendidas concentradas entre 72.200 e 73.500 dólares (com cerca de 6 bilhões de dólares em posições alavancadas, segundo CoinDesk) foi rompida com força, desencadeando uma nova onda de short squeeze. Desde os 66.000 dólares antes do cessar-fogo em 7 de abril, o BTC recuperou mais de 12% em oito dias de negociação.

O fator motivador é claro: PPI muito abaixo do esperado → inflação controlada fora do setor energético → expectativa de cortes de juros levemente maior → retorno à narrativa de liquidez ampla → forte valorização de ativos de risco → BTC se beneficia. A sequência de dez dias de alta do Nasdaq e a alta simultânea do BTC demonstram novamente que o Bitcoin atualmente funciona como um ativo de alta Beta, com correlação superior a 85% com o Nasdaq.

A marca de 74.000 dólares é de grande importância. Se o BTC conseguir se manter acima desse nível, a análise técnica indica a formação de um canal de alta de 65.000 a 75.000 dólares, com o próximo alvo em 80.000 dólares. Analistas do CoinDesk já previam isso: “Se o petróleo continuar caindo 15-16%, o Bitcoin pode atingir 80.000 dólares.” Hoje, o petróleo caiu cerca de 8%.

O quadro mais amplo é: cessar-fogo expira em 22 de abril, reunião do projeto CLARITY em 16 de abril, reunião do FOMC em 28-29 de abril. Se a segunda rodada de negociações avançar de forma substancial e adiar o cessar-fogo → queda adicional do petróleo → melhora nos dados de inflação em maio → expectativa de cortes do Fed em junho ou setembro volta à mesa, o BTC poderá atingir entre 80.000 e 90.000 dólares no primeiro semestre, deixando de ser uma fantasia.

Por outro lado, a situação também é clara: se as negociações falharem novamente, o cessar-fogo expirar e a guerra recomeçar, com o petróleo voltando a superar 110 dólares, o BTC provavelmente retornará a testar 65.000 ou até 60.000 dólares.

Resumo de hoje: o mercado aposta em um desfecho melhor

15 de abril, Dia do Imposto, mas Wall Street não vendeu para pagar impostos, comprou agressivamente:

Ações dos EUA: S&P sobe 1,2%, aproximando-se de máximos históricos. Nasdaq em dez dias consecutivos de alta, recorde desde 2021. Os três principais índices positivos no ano. PPI muito abaixo do esperado, aliviando o temor inflacionário.

Petróleo: WTI despenca 8%, voltando abaixo de 100 dólares. Expectativa de segunda rodada de negociações + alívio do PPI = duplo impacto negativo no preço do petróleo.

Ouro: sobe para 4.798 dólares, testando resistência de 4.800-4.850. PPI positivo e dólar fraco oferecem suporte duplo.

Criptomoedas: BTC ultrapassa 74.000 dólares, atingindo novo máximo pós-guerra. 6 bilhões de dólares em posições vendidas foram rompidas, iniciando uma onda de short squeeze.

Um número explica tudo: o Nasdaq, desde o ponto mais baixo da guerra até hoje, recuperou quase 15%.

Griffin, da Citadel, diz: “Se o estreito fechar por seis meses, o mundo entrará em recessão.” Goldman fala: “Seis economias do G10 vão subir juros.” Macquarie afirma: “Histórico mostra que negociações assim são difíceis de resolver rapidamente.”

Mas o S&P 500 diz: “Já estou quase atingindo uma nova máxima.”

O mercado aposta em um desfecho melhor. Aposta na queda do petróleo, na retomada das negociações, na redução da inflação, na eventualidade de cortes do Fed. Essas apostas estão embutidas em cada alta, em cada compra.

A resposta de semana que vem depende de três coisas: se a segunda rodada de negociações acontecerá, se o cessar-fogo será prorrogado antes de 22 de abril, e se as mais de 800 embarcações no estreito poderão finalmente começar a se mover.

O Nasdaq já subiu dez dias seguidos. O próximo pode ser o décimo primeiro, ou o dia de uma correção.