Acabei de verificar os gráficos e sim, todo o mercado está a ser bastante afetado hoje. O Bitcoin caiu para cerca de 70,9 mil, o Ethereum caiu quase 3%, e praticamente todas as principais moedas estão a vermelho. Solana, BNB, XRP, todas a seguir a mesma tendência. A questão que todos estão a perguntar é por que é que o cripto está a desabar assim?

Olhando para os dados, não é apenas uma coisa. Tem havido uma pressão séria de liquidação a acumular-se há semanas. Só no último dia, cerca de 237 milhões em posições longas de BTC foram eliminados. Mas aqui está o ponto - se olharmos para o panorama geral, isso é apenas a ponta do iceberg. Na semana passada, houve 2,16 mil milhões em liquidações de BTC, e no último mês ultrapassa os 4,4 mil milhões. Isto mostra que a alavancagem tem vindo a ser desfeita há algum tempo, não apenas hoje.

A mecânica é bastante simples. O Bitcoin cai, desencadeia vendas forçadas, o que o empurra ainda mais para baixo, desencadeando mais liquidações. É um efeito em cascata. Além disso, o interesse aberto em futuros perpétuos caiu 4,4% só ontem, eliminando 26 mil milhões em exposição. No último mês, o interesse aberto total em derivados caiu cerca de 34%. Está a acontecer uma desleverage massiva em toda a linha.

O que piora a situação é o sentimento mais amplo do mercado. Humor de risco em todo lado, não só no cripto. Alguns grandes detentores também estão a suportar perdas não realizadas enormes, o que aumenta a nervosismo. Portanto, sim, esta queda não é propriamente uma surpresa quando olhas por baixo do capô. Tem vindo a construir-se. A verdadeira questão agora é se o Bitcoin consegue manter-se acima de 75 mil ou se vamos para valores mais baixos. Até as liquidações desacelerarem e o Bitcoin se estabilizar, espera-se que a volatilidade permaneça.