Acabei de ver alguns dados interessantes sobre posições em derivados — aparentemente há mais de 4,5 mil milhões de dólares em posições curtas que podem ser eliminadas se o Bitcoin atingir os 73 mil dólares. Trata-se de um cluster de liquidações bastante massivo, o que explica, honestamente, por que se observam oscilações de preço tão selvagens sempre que o BTC se aproxima de certos níveis.

A questão dos short squeezes no cripto é que podem desencadear uma cascata bastante forte. Assim que as liquidações começam a ocorrer, forçam os shorts a recomprar as suas posições, o que apenas empurra o preço para cima e desencadeia mais compras forçadas. É como um efeito dominó. Com tanto alavancagem concentrada em torno de um ponto de preço, se realmente ocorrer um movimento sustentado em direção aos 73 mil dólares, pode-se esperar uma volatilidade séria e um impulso ascendente vindo de todas essas liquidações forçadas.

O que vale a pena observar é se isto é, na maior parte, uma cobertura institucional ou uma alavancagem excessiva por parte do retalho. A composição importa para determinar quão violento qualquer potencial short squeeze pode ser. De qualquer forma, o mercado parece bastante sensível a movimentos de alta neste momento, especialmente com tanto risco de short exposto nesse nível. Se o momentum ganhar força, as coisas podem evoluir rapidamente.