Phong Le Designa o ETF de BTC da Morgan Stanley uma Aposta de "Bitcoin Monstro" com Potencial de $160 Bilhões

Phong Le, Presidente e CEO da Strategy, a primeira e maior empresa de tesouraria de Bitcoin do mundo, afirmou que o ETF de Bitcoin proposto pela Morgan Stanley poderia desbloquear até 160 bilhões de dólares em demanda, numa perspetiva de alocação modesta de carteira.

“A Morgan Stanley Wealth Management gere cerca de 8 trilhões de dólares em ativos sob gestão e recomenda uma alocação de 0 a 4% em Bitcoin,” escreveu Le no X. “Uma alocação de 2% representaria 160 bilhões de dólares, cerca de três vezes o tamanho do IBIT. MSBT: Monster Bitcoin.”

Em outras palavras, Le está a dizer que mesmo uma modesta alocação de 2% em Bitcoin na plataforma de riqueza de 8 trilhões de dólares da Morgan Stanley poderia impulsionar cerca de 160 bilhões de dólares para o Bitcoin, superando em muito o tamanho de ETFs existentes como o iShares Bitcoin Trust da BlackRock.

O comentário foi feito enquanto a Morgan Stanley avançava com os seus planos para o seu próprio ETF de Bitcoin à vista, revelando novos detalhes num documento junto da Securities and Exchange Commission dos EUA. O fundo negociaria sob o ticker MSBT, um símbolo que Le interpretou como uma abreviação do potencial de demanda institucional.

O S-1 alterado da Morgan Stanley descreve uma estrutura familiar à crescente classe de ETFs de Bitcoin à vista. O fundo será listado na NYSE Arca com uma unidade de criação de 10.000 ações e um cesto inicial de 50.000 ações, com expectativa de arrecadação de cerca de 1 milhão de dólares. O banco também revelou que comprou duas ações no início deste mês para fins de auditoria.

Os principais fornecedores de serviços refletem aqueles utilizados em todo o ecossistema de ETFs. A BNY Mellon atuará como custodiante de dinheiro, administradora e agente de transferência, enquanto a Coinbase será a corretora principal e custodiante do Bitcoin do fundo.

O produto deteria BTC diretamente, alinhando-se com a estrutura que tem definido a atual onda de ETFs de Bitcoin listados nos EUA.

Gestores de capital estão a migrar para o Bitcoin

Os pontos de enquadramento de Le apontam para uma questão maior que vai além da mecânica do processo de candidatura: quanto capital os gestores de riqueza podem alocar se o BTC se tornar um componente padrão de carteira. A Morgan Stanley Wealth Management, com trilhões em ativos de clientes, já indicou que a exposição ao Bitcoin pode variar de zero a quatro por cento, dependendo do perfil do cliente.

Mesmo uma alocação média, como Le observou, implicaria fluxos que excedem o tamanho de produtos emblemáticos existentes, como o iShares Bitcoin Trust.

Até agora, a adoção tem ocorrido em fases. Desde o lançamento dos ETFs de Bitcoin à vista em 2024, a categoria atraiu mais de 50 bilhões de dólares em entradas, impulsionada em grande parte por investidores autodirigidos. Nos canais de aconselhamento, a adesão permanece desigual, moldada por políticas internas, modelos de risco e demanda dos clientes.

A Morgan Stanley já deu passos nessa direção, permitindo que clientes de corretoras acessem ETFs de Bitcoin à vista e ampliando a disponibilidade ao longo do tempo. O documento do MSBT sugere uma mudança de distribuição para a posse do próprio produto, uma movimentação que poderia aprofundar o papel do banco no mercado, caso a aprovação seja concedida.

A SEC ainda não forneceu um cronograma para uma decisão, e a aprovação não é garantida. Ainda assim, a candidatura marca um desenvolvimento notável: um grande banco dos EUA procurando emitir seu próprio ETF de Bitcoin à vista, num mercado que antes abordava com cautela.