Resumo do mercado de 19 de março: Powell disse aquilo que o mercado menos queria ouvir, bolsa americana caiu 600 pontos, bitcoin respondeu com "venda de notícias"

Autor: Deep潮 TechFlow

Ações dos EUA: O “momento de queda rápida” após a conferência de Powell

Na quarta-feira, o Federal Reserve manteve as taxas de juros entre 3,5% e 3,75%, conforme esperado, e o gráfico de pontos manteve a previsão de uma redução de juros em 2026 e outra em 2027 — tudo dentro do previsto, o mercado permaneceu tranquilo.

Mas uma frase de Powell na coletiva de imprensa desencadeou uma onda de vendas.

“Prevemos progresso na inflação, mas não tanto quanto gostaríamos”, afirmou Powell.

Os principais índices acionários caíram para as mínimas do dia. O Dow Jones caiu mais de 600 pontos em um dia, uma queda de 1,3%, enquanto o S&P 500 e o Nasdaq recuaram 0,9%.

Essa foi a resposta que o mercado aguardava em 18 de março: não se tratava de “se o Fed manterá as taxas” (isso já estava decidido), mas de “como Powell define ‘o próximo passo’”. A resposta: a inflação está mais resistente do que o esperado, e o corte de juros está mais distante.

Detalhes “hawkish” do gráfico de pontos: sete membros do FOMC preveem zero cortes em 2026.

Dos 19 participantes do FOMC, 7 esperam que as taxas permaneçam inalteradas neste ano, uma a mais do que na última atualização em dezembro. A maior mudança foi na expectativa de inflação para 2026, com o núcleo PCE e o PCE geral projetados em 2,7%, ainda acima da meta de 2% do Fed.

Embora as previsões para os próximos anos mostrem divergências consideráveis, a mediana aponta para mais um corte em 2027, com a taxa de fundos federais estabilizada em torno de 3,1% a longo prazo.

Powell evitou usar o termo “estagflação”, mas admitiu que “a meta dupla está sob tensão”.

Ele rejeitou a ideia de que a economia americana esteja passando por “estagflação” — uma combinação sombria de preços em alta, crescimento econômico lento e alta taxa de desemprego. Apesar de reconhecer a tensão entre estabilidade de preços e mercado de trabalho, afirmou: “Essa não é a nossa situação”.

“Quando usamos o termo estagflação, sempre ressalto que é um termo dos anos 1970, quando a taxa de desemprego atingiu dois dígitos, a inflação era altíssima e o índice de sofrimento também. Não é o caso agora. Nossa taxa de desemprego está muito próxima do normal de longo prazo, e a inflação está um ponto percentual acima da meta… Reservo o termo estagflação para situações mais graves.”

Mas o mercado não comprou essa explicação. Powell afirmou que choques nos preços do petróleo podem prejudicar a economia dos EUA. “O efeito líquido do choque nos preços do petróleo ainda é uma pressão de baixa nos gastos e no emprego, além de uma pressão de alta na inflação.”

Essa é a definição de “estagflação”, independentemente de Powell querer ou não usar o termo.

Na coletiva, Powell também abordou temas políticos, dizendo que “antes de encerrar completamente a investigação, não tenho intenção de deixar o conselho”, e que, se a nomeação de Kevin Warsh for adiada, ele assumirá temporariamente a presidência. Acrescentou que, uma vez resolvido o problema, ainda não decidiu se continuará como membro do Fed.

O mandato de Powell vai até o início de 2028. Isso significa que, mesmo que Trump nomeie Warsh como presidente, Powell ainda poderá votar no FOMC e influenciar a política monetária.

Preços do petróleo: guerra entra no 19º dia, o “meio-fechamento” do Estreito de Hormuz torna-se nova norma

Até 12 de março, o Irã realizou 21 ataques confirmados a navios comerciais. Avisos e ataques subsequentes reduziram drasticamente o transporte marítimo, com o tráfego de petroleiros caindo cerca de 70%, e mais de 150 embarcações ancoradas fora do estreito para evitar riscos.

Em 8 de março, o preço do petróleo ultrapassou US$ 100 por barril pela primeira vez desde a invasão russa na Ucrânia em 2022. Em 11 de março, a Agência Internacional de Energia (AIE) concordou com 32 países membros em liberar 400 milhões de barris de petróleo de reservas estratégicas, equivalente a cerca de quatro dias de consumo global.

A AIE afirmou que a guerra no Oriente Médio está causando a maior interrupção de fornecimento de petróleo na história do mercado global. Com o fluxo de petróleo e derivados pelo Estreito de Hormuz caindo de cerca de 20 milhões de barris por dia antes do conflito para um fluxo quase insignificante atualmente, a capacidade de contornar essa via crucial é limitada, e as instalações de armazenamento estão se enchendo. Os países do Golfo reduziram sua produção total de petróleo em pelo menos 10 milhões de barris por dia.

“Operação seletiva”: Irã permite passagem de alguns aliados.

Em 5 de março, a Guarda Revolucionária do Irã anunciou que só permitirá a passagem de navios dos EUA, Israel e seus aliados ocidentais pelo Estreito de Hormuz. Essa decisão foi confirmada novamente em 8 de março. Em 13 de março, o ministro de Transporte turco, Abdulkadir Uraloğlu, afirmou que o Irã aprovou a passagem de um navio turco pelo estreito. Também há relatos de que dois navios de gás natural com bandeira indiana e um petroleiro saudita carregando 1 milhão de barris de petróleo com destino à Índia foram autorizados a passar.

No entanto, essa “abertura seletiva” não resolve de fato a interrupção global de fornecimento. Segundo dados do Centro de Ações Marítimas do Reino Unido (UKMTO), desde o início do conflito, não passam de 5 navios por dia pelo estreito, enquanto a média histórica é de 138.

Plano de “aliança de escolta” de Trump enfrenta resistência.

O presidente dos EUA, Donald Trump, pediu que outros países ajudem a reabrir o Estreito de Hormuz, que normalmente transporta cerca de um quinto do petróleo mundial. A resposta até agora tem sido morna; países como China, Japão, França e Reino Unido não se comprometeram publicamente a enviar forças navais para proteger a passagem.

Em entrevista ao Financial Times no domingo, Trump afirmou que, se sua proposta “não for respondida ou for respondida negativamente”, a OTAN enfrentará um “futuro muito ruim”. Japão e Austrália disseram na segunda-feira que não planejam enviar navios de guerra.

Perspectivas para o petróleo: curto prazo US$ 109, fim do ano potencialmente US$ 70.

Se a interrupção no Estreito de Hormuz persistir, o Brent pode atingir US$ 100 por barril, mas até o final de 2026 deve recuar para cerca de US$ 70, à medida que o mercado se adapta. Em cenários de ataques iranianos às infraestruturas energéticas da região e destruição do tráfego no estreito, o Brent pode subir acima de US$ 130 por barril.

Apesar do aumento atual, a Agência de Informação de Energia dos EUA (EIA) prevê que, se o fluxo de fornecimento se normalizar, os preços cairão ainda neste ano. A previsão da EIA para 2026 é de uma média de US$ 79 por barril, uma forte alta em relação aos US$ 58 previstos há um mês.

Criptomoedas: “notícias de venda” como esperado, oitava repetição histórica

Após a decisão do Fed na quarta-feira, o mercado de criptomoedas reagiu como esperado: uma “notícia de venda”.

O Bitcoin manteve-se forte na véspera da reunião do FOMC em março, subindo por oito dias consecutivos e atingindo mais de US$ 74.000. No entanto, dados da Two Prime, uma empresa de empréstimos de criptomoedas, sugerem que esse desempenho pode esconder um padrão recorrente — as reuniões do FOMC costumam ser catalisadores de quedas de curto prazo no BTC.

Revisando 2025, o Bitcoin apresentou retornos negativos em 7 das 8 reuniões do FOMC nos 48 horas seguintes. Mesmo com uma forte alta em maio, a tendência geral aponta para fraqueza após as reuniões, independentemente de o Fed manter ou alterar a política de juros.

Com o Bitcoin em otimismo antes das reuniões, o risco de uma reação clássica de “notícia de venda” aumenta.

Declaração de Powell sobre o preço do petróleo: mais incerteza para o mercado de criptomoedas.

O presidente do Fed, Powell, afirmou que o aumento contínuo dos preços de energia está afetando as perspectivas de inflação, mas “ninguém sabe” por quanto tempo essa influência durará.

Powell também disse que o aumento dos preços do petróleo “certamente” está presente nas projeções de inflação mais altas para este ano, elevando a previsão de 2,4% para 2,7%. Ele rejeitou a comparação com a estagflação dos anos 1970, dizendo que a taxa de desemprego está próxima do padrão de longo prazo e a inflação está apenas um ponto acima da meta.

No entanto, essas palavras não tranquilizaram o mercado de criptomoedas. A crise no Estreito de Hormuz elevou o preço do petróleo para mais de US$ 119 por barril em início de março. A alta dos preços aumentou as expectativas de inflação, reduzindo a probabilidade de cortes de juros e diminuindo a liquidez em ativos de risco.

Os principais indicadores de atenção agora: fluxo de fundos para ETFs.

Por ordem de importância: (1) dados de fluxo líquido de Bitcoin dos dias 19 e 20 de março do Farside Investors; (2) direção da participação de mercado do Bitcoin, se sobe para 60% ou cai para 55%; (3) se o Ethereum consegue manter o nível psicológico de US$ 2.000; (4) fluxo de fundos de XRP em ETFs, se reverte ou continua saindo; (5) reação do preço do Solana em relação ao Bitcoin, como sinal de sentimento de altcoin.

Os dados de fluxo de fundos de ETFs são decisivos. Entradas líquidas contínuas em 19 e 20 de março indicam que as instituições interpretaram a reunião de forma positiva ou pelo menos neutra.

As três possíveis trajetórias do Bitcoin: atualmente, o cenário “neutro” parece o mais provável.

Se o Fed sinalizar que não haverá cortes em 2026, isso pode prejudicar ativos de risco. Nesse caso, o Bitcoin pode cair para US$ 65.000, e as altcoins podem sofrer ainda mais.

Se o Fed mantiver a possibilidade de um corte ainda neste ano, o preço do Bitcoin deve oscilar entre US$ 68.000 e US$ 74.000.

Por fim, se os formuladores de política sinalizarem duas reduções de juros, o mercado de criptomoedas pode interpretá-lo como um sinal positivo. Isso poderia impulsionar o Bitcoin acima de US$ 75.000, com maior alta nas altcoins.

Atualmente, o Fed parece seguir a segunda trajetória — manter uma redução de juros prevista, mas com perspectivas de inflação mais altas e possível adiamento do corte. Isso sugere que o Bitcoin pode sofrer uma correção de 3-5% nas próximas 48 horas, antes de oscilar entre US$ 68.000 e US$ 74.000.

Resumo de hoje: Powell disse o que o mercado menos queria ouvir

Em 18 de março, o mercado ficou em suspense aguardando a coletiva de Powell. Quando a resposta veio, todos ficaram desapontados.

O presidente do Fed destacou a incerteza causada pelo choque nos preços do petróleo e afirmou que o progresso na inflação está aquém do esperado. As ações caíram logo depois.

A previsão de inflação PCE para 2026 é de 2,7%, acima da meta, e o Fed afirmou que não cortará juros até que haja uma melhora mais clara na inflação. A maioria dos membros do FOMC não vê aumento de juros como cenário base, mas, se a inflação não avançar, não haverá cortes.

Essa foi a resposta do mercado em 18 de março:

A inflação é mais resistente do que o esperado — previsão de 2,7% para o PCE geral e núcleo, bem acima da meta de 2%.

Cortes de juros mais distantes — gráfico de pontos mantém uma redução em 2026, mas 7 membros não esperam cortes neste ano.

O impacto do choque nos preços do petróleo — “ninguém sabe” — Powell admitiu que o efeito da guerra na economia é “prematuro” para avaliar, mas já elevou a previsão de inflação de 2,4% para 2,7%.

Powell não se demite — mesmo que Warsh seja nomeado presidente, Powell continuará como membro até 2028, votando no FOMC.

A reação do mercado foi unânime: queda das ações, alta do petróleo, “notícia de venda” em criptomoedas.

Não é o fim de 18 de março, mas o começo de um ciclo de incerteza mais longo. O petróleo pode recuar? A inflação pode diminuir? O Fed cortará juros em setembro? Ou só em 2027?

Ninguém sabe. Até Powell disse: “Se pudermos pular a reunião de setembro (previsões econômicas), essa seria a melhor opção, porque realmente não sabemos.”

Mas eles ainda assim divulgaram previsões. E o mercado reagiu. Assim foi 18 de março de 2026 — um momento de incerteza que define a certeza.