#美伊局势影响 A atuação de ataques militares conjuntos entre os EUA e Israel no mercado de criptomoedas não é uma lógica linear simples de “risco — queda de preço”, mas sim uma mudança profunda na estrutura de funcionamento de curto prazo do mercado, através de três caminhos centrais: transmissão de liquidez, rotação de fundos e mudança de narrativa.

1. Transmissão de liquidez: a característica de negociação 24 horas funciona como uma “válvula de pressão” de curto prazo

O momento do início dos ataques militares coincidiu com o encerramento do mercado tradicional, como as ações dos EUA e commodities. A singularidade do mercado de criptomoedas, que opera 24 horas por dia, faz dele uma saída instantânea única para fundos globais absorver riscos geopolíticos súbitos. Uma grande quantidade de fundos de proteção foge de ativos de alto risco, e o Bitcoin, como o ativo mais líquido do mercado de criptomoedas, naturalmente assume o papel de “válvula de pressão de liquidez”, sendo o principal receptor de vendas, o que explica a queda rápida de preços inicialmente. Além disso, o sentimento de proteção impulsionou o índice do dólar a atingir o seu ponto mais alto em quase dois meses, agravando ainda mais a pressão de curto prazo sobre os ativos digitais. Quando o mercado financeiro tradicional reabre, a pressão de fluxo de fundos diminui, e o mercado de criptomoedas rapidamente volta à sua lógica operacional central. É importante notar que a grande interrupção de internet no Irã paralisou o mercado local de criptomoedas, cuja hash rate de Bitcoin representava entre 4% e 7% do global, enfrentando riscos de fornecimento de energia, o que também abalou a confiança de alguns investidores a curto prazo.

2. Rotação de fundos: ativos regulados e commodities tokenizadas tornam-se os principais destinos de fluxo de capital

Na atual crise geopolítica, o fluxo de fundos no mercado de criptomoedas mostrou uma clara estratificação, rompendo com o padrão anterior de “queda generalizada em todos os setores”. A demanda por stablecoins reguladas disparou, com grande fluxo de fundos entrando em produtos de stablecoins com respaldo soberano e estrutura regulatória clara, durante a fase de pânico. Coincidindo com a chegada da primeira licença de stablecoin em Hong Kong, e com a contínua aprovação do projeto de lei CLARITY nos EUA, a confiança em ferramentas reguladas de “âncora de valor” aumentou, fazendo das stablecoins uma escolha de refúgio temporário de fundos. Entre elas, a stablecoin em dólares atingiu um volume de transações na blockchain de 1,16 trilhão de dólares em 48 horas, um aumento de 38% em relação ao período anterior ao conflito. Contudo, a USDC, vinculada às sanções dos EUA, teve uma redução de 13% na circulação no Oriente Médio, enquanto a USDT, com menor transparência de reservas, viu um aumento de 32% nas transações na região, devido à necessidade de evitar sanções. O ouro tokenizado destacou-se, atingindo, até fevereiro de 2026, um valor de mercado superior a 6 bilhões de dólares, com cerca de 20 bilhões de dólares adicionais no ano, apoiados por mais de 1,2 milhão de onças de ouro físico. Após o início do conflito, os contratos de ouro tokenizado sem liquidação tiveram crescimento constante, aproximando-se do pico histórico de 5600 dólares por onça, refletindo uma estratégia de hedge por parte de investidores, que utilizam contratos perpétuos no ecossistema cripto para se protegerem durante o fechamento do mercado de commodities tradicional. Essa combinação de “ativo cripto + commodities tradicionais” criou uma dinâmica de mercado totalmente nova durante o conflito. A tendência de diferenciação setorial se intensificou, com moedas de menor capitalização caindo mais de 4%, enquanto os ativos principais, como BTC e ETH, mostraram resiliência, mantendo a dominância de mercado do Bitcoin em torno de 58,6%, reforçando a tendência de concentração de fundos em ativos regulados de maior peso.

3. Mudança de narrativa: a lógica de “combate à inflação + conformidade” substitui a visão tradicional

Este conflito também rompeu com a narrativa tradicional do Bitcoin como “ouro digital”. No início do conflito, o Bitcoin apresentou uma breve divergência com o ouro, enquanto os ETFs de ouro globais captaram 19 bilhões de dólares em um único mês, e o Bitcoin sofreu uma queda de curto prazo. Dados indicam que, desde setembro de 2025, a correlação entre ambos caiu para o seu nível mais baixo em quatro anos, de -0,7. A volatilidade anualizada do Bitcoin é de aproximadamente 52%, três a quatro vezes maior que a do ouro, o que, junto ao seu alto risco, mantém uma correlação elevada de 0,73 com ações de tecnologia, ainda sem a resistência de ativos tradicionais de proteção. À medida que o mercado se recupera, a narrativa de mercado passa por uma mudança crucial. O foco dos investidores migra de “proteção geopolítica” para a expectativa de inflação gerada pelo conflito. O Irã anunciou oficialmente o bloqueio total do Estreito de Hormuz, que responde por 20% do transporte global de petróleo e 27% do comércio marítimo de petróleo, levando o preço do petróleo Brent a subir para 82,37 dólares por barril. Os preços do fuelóleo marítimo de baixo teor de enxofre também aumentaram significativamente, causando uma paralisação na cadeia de suprimentos de energia global e aumentando a pressão inflacionária. Nesse contexto, o Bitcoin reforçou sua narrativa de “ativo anti-inflacionário” e “valor descentralizado”. Além disso, a tendência global de avanço na regulamentação de criptomoedas torna a “conformidade” uma lógica fundamental de sustentação do valor dos ativos. Os impactos de curto prazo do conflito geopolítico não abalaram a direção de longo prazo de uma indústria cada vez mais regulada, mainstream e consolidada.

A atuação militar conjunta entre EUA e Israel, que provocou turbulência no mercado, é essencialmente uma prova de que o mercado de criptomoedas está em transição de um “caminho de alta volatilidade e especulação” para uma “classe de ativos madura”. Os resultados dessa prova são claros: o mercado já limpou sua alavancagem, sua resistência a choques aumentou significativamente; a estrutura de fundos continua a se otimizar, com ativos regulados se tornando o principal pilar do mercado; a narrativa está cada vez mais clara, e os fundamentos de longo prazo são o fator decisivo para o rumo do mercado.
A curto prazo, o mercado continuará a ser influenciado por fatores como o desenvolvimento do conflito, o fluxo de navegação pelo Estreito de Hormuz, e as mudanças na liquidez do dólar, sendo que 65.000 dólares será um suporte-chave para o Bitcoin. Se esse nível for mantido, há potencial para uma tentativa de alcançar os 74.000 dólares.
Por outro lado, a longo prazo, os efeitos de curto prazo do conflito geopolítico acabarão por desaparecer, e a clarificação do quadro regulatório global, a normalização da alocação institucional, o aprofundamento da tokenização de ativos e a integração de IA com tecnologias de criptografia serão os principais fatores que determinarão o futuro do setor. Para os participantes do mercado, este evento também oferece uma importante lição: num momento de riscos geopolíticos frequentes, é fundamental abandonar a visão de “mito de proteção” e focar em ativos regulados, controlar rigorosamente a alavancagem, acompanhar de perto as mudanças na cadeia de energia global e na situação geopolítica, e adotar uma visão de longo prazo e racional sobre o desenvolvimento e as transformações do setor.