#原油价格飙升 Os fundamentos de oferta e procura do mercado são a âncora mais fundamental que determina o preço do petróleo, enquanto os fatores geopolíticos são o principal catalisador para as flutuações de curto prazo. Este aumento repentino no preço do petróleo foi dominado pelo sentimento geopolítico e pelas expectativas de bloqueio do canal, mas os fundamentos de oferta e procura não se inverteram; a longo prazo, a oferta e a procura globais de petróleo continuam estáveis. Assim que a navegação pelo estreito for retomada, o prêmio de risco será rapidamente revertido.

Com base na situação atual, é necessário observar a evolução do conflito, sua intensidade e o tempo de bloqueio do Estreito de Hormuz para determinar para onde os preços do petróleo irão a seguir.
Se o conflito for limitado, o bloqueio do estreito for levantado em 1–2 semanas, e o transporte marítimo for retomado gradualmente, o preço do Brent pode subir para 80–90 dólares por barril. Após algumas semanas, com o aumento da produção pela OPEP (Organização dos Países Exportadores de Petróleo), o fim da guerra e a estabilização do mercado, os preços podem rapidamente cair para 70–75 dólares por barril, refletindo os fundamentos de oferta e procura, incluindo um pequeno prêmio geopolítico.
Se o conflito continuar a escalar, com o bloqueio do estreito por 1–4 semanas, incapacidade de navios-tanque de navegar e exportar petróleo do Médio Oriente, o preço do Brent poderá subir acima de 100 dólares por barril, oscilando em níveis elevados. Se o conflito for extremo, com bloqueios totais e ataques às instalações de produção, e a escassez de oferta atingir 15 milhões de barris por dia, o preço do Brent poderá disparar para 120–150 dólares por barril, ou até mais, e por um período prolongado, podendo desencadear uma crise energética global. No entanto, a probabilidade de tal cenário ocorrer é relativamente baixa.
Quanto ao desempenho atual do mercado, as expectativas de continuidade do conflito militar não são muito fortes, e não houve uma subida violenta ou rápida. Por exemplo, em 2 de março, o preço do Brent atingiu um pico de 82 dólares por barril durante o dia, mas fechou em 78 dólares, indicando uma correção significativa durante o pregão. Essa correção sugere que o mercado acredita que o bloqueio será de curto prazo, provavelmente não ultrapassando um mês.
Isso se baseia em outro consenso: que o governo Trump dos EUA certamente não aceitará uma situação de preços elevados de petróleo. Ele quer manter os preços em níveis médios a baixos, que sejam favoráveis aos seus interesses.
No seu primeiro dia após a reeleição, Trump assinou uma ordem executiva que declarou uma emergência energética nacional pela primeira vez na história dos EUA, destacando que preços elevados de energia têm um impacto severo sobre os americanos, especialmente sobre as famílias de baixa renda e de renda fixa.
Além disso, como maior consumidor de petróleo do mundo e país com uma frota de veículos extensa, a população americana está altamente preocupada e sensível ao preço do petróleo. Mesmo considerando as eleições de médio prazo, manter os preços do petróleo em níveis médios a baixos continuará sendo uma prioridade do governo Trump. No final de fevereiro, antes do ataque militar, o preço médio do galão de gasolina (com impostos) nos EUA já ultrapassava 3 dólares, o que representa o limite superior do nível que o público americano considera razoável.
Portanto, é provável que o governo Trump não permita que os preços do petróleo subam significativamente devido a ações contra o Irã, evitando uma alta acentuada nos preços. As instalações de produção e exportação de petróleo do Irã também não serão alvos de ataques. Em 1 de março, o presidente dos EUA, Trump, afirmou que uma ação militar contra o Irã poderia durar cerca de quatro semanas, mas também poderia ser mais curta, e concordou em dialogar com a nova liderança iraniana. Isso indica que os EUA continuarão a usar a força como meio de promover mudanças e negociações.
Embora a probabilidade seja baixa, não é impossível que ocorram situações extremas — um bloqueio do Estreito de Hormuz por mais de um mês, chegando a dois ou três meses, mudaria completamente o cenário. Os preços do petróleo bruto poderiam subir acima de 100 dólares por barril, ou até mesmo ocorrer uma situação de preço sem liquidez, pois essa parte da oferta de petróleo não pode ser rapidamente compensada. Atualmente, os principais países com capacidade ociosa de produção de petróleo são os países do Golfo, enquanto a Rússia está sob sanções dos EUA e do Ocidente. Alguns países importadores poderiam aumentar a produção doméstica a curto prazo, mas esse aumento temporário poderia prejudicar o ritmo de produção das fazendas de petróleo, levando a uma exploração destrutiva.