Emissão de APT: é uma redução significativa na emissão ou uma reforma inevitável?

Aptos Foundation revelou um plano ambicioso de transformação da tokenómica do seu ativo principal. A emissão, que anteriormente se baseava na libertação infinita de novos tokens, já é considerada ultrapassada pelos desenvolvedores. O fundo apresentou uma série de propostas destinadas a passar de um modelo subsidiado para mecanismos ligados à atividade real da rede.

Porque é que a emissão precisa de transformação?

O sistema atual de geração de APT não possui um limite rígido — os tokens são continuamente cunhados para financiar o desenvolvimento, conceder subsídios e recompensar o staking. O resultado é evidente: desbloqueios frequentes de grandes quantidades de tokens pressionam constantemente o preço do ativo. Contudo, isto não é tanto um problema da emissão em si, mas um sinal de que a ecossistema evoluiu para além deste modelo.

Aptos Foundation destacou: quando entram na ecossistema gigantes como BlackRock, Franklin Templeton e Apollo, a movimentar centenas de milhões de dólares na cadeia, a emissão deve deixar de ser um mecanismo de crescimento e passar a ser uma ferramenta de incentivo. A ecossistema está madura para uma abordagem mais sustentável.

Passos concretos: de limite de oferta a mecanismos deflacionários

A proposta principal é a introdução de um limite rígido de 2,1 mil milhões de APT. Atualmente, há cerca de 780 milhões de tokens em circulação, o que oferece margem para expansão, mas fornece uma visão clara para os investidores. Assim, o volume anual de emissão de tokens será reduzido em 60% após o término do ciclo de quatro anos atual.

A emissão proveniente do staking também será alterada: a taxa anual cairá de 5,19% para 2,6%. Pode parecer mau para os detentores, mas a Aptos Foundation propôs uma compensação — recompensas aumentadas para bloqueios de longo prazo. A estratégia é clara: incentivar participantes fiéis e reduzir simultaneamente o volume de emissão.

Staking, taxas e bloqueios: um conjunto completo de mudanças

O pacote de propostas inclui um aumento de 10 vezes nas taxas de transação. À primeira vista, parece assustador, mas a Aptos Foundation acredita que, mesmo com o aumento, o custo permanece competitivo. Como bónus adicional, todas essas taxas serão queimadas, criando uma pressão deflacionária adicional sobre a oferta.

Os desenvolvedores também propuseram bloquear permanentemente 210 milhões de APT em staking, o que funcionalmente equivale à sua queima. As recompensas deste bloqueio financiarão as operações do próprio fundo — assim, o sistema fecha-se a si próprio.

As subvenções tornar-se-ão mais seletivas: KPIs rigorosos para os beneficiários significam que os ativos só serão concedidos com base em resultados comprovados. Por fim, a Aptos está a estudar um mecanismo de recompra de APT para equilibrar a oferta no mercado.

Reação do mercado: primeiros sinais de volatilidade

Após o anúncio, o token caiu 4,1%. Uma questão mais séria é a dinâmica mensal: nas últimas semanas, a moeda perdeu cerca de 46% do seu valor. No momento da redação, o APT está a ser negociado a cerca de $0,96, mostrando volatilidade face às mudanças estruturais em grande escala.

A história lembra que os protocolos descentralizados frequentemente enfrentam críticas por tentarem reformar a sua própria economia. No final de dezembro, a comunidade do Uniswap aprovou a iniciativa UNIfication, que redireciona parte das taxas de negociação para o protocolo — uma medida que gerou discussões semelhantes sobre justiça e sustentabilidade a longo prazo. A emissão é sempre um equilíbrio delicado entre estimular o crescimento e proteger o valor para os detentores atuais.