Quando o medo atinge o extremo: a lógica de subida do Bitcoin na dúvida

20 de fevereiro de 2026, uma notícia do mercado chamou a atenção: num contexto de sentimento de investidores extremamente de medo, o preço do Bitcoin continua a subir de forma obstinada, e analistas da Bitwise afirmam que o preço atual do Bitcoin está “gravemente subestimado”.

Esta notícia captura precisamente a contradição central do mercado de criptomoedas atual — o confronto entre o retorno à racionalidade dos preços e as oscilações irracionais do sentimento.

I. Subida em meio ao medo: uma divergência rara

Normalmente, o sentimento do mercado e a trajetória dos preços são positivamente correlacionados: a ganância impulsiona a subida dos preços, o medo leva à sua queda. No entanto, hoje o Bitcoin registou um aumento de 1,15% em um momento de “medo extremo”, o que por si só é um sinal forte.

Essa divergência indica que o poder de compra atual não vem de investidores que seguem cegamente a tendência, mas possivelmente de capitais de longo prazo que estão a fazer movimentos discretos. Quando a maioria dos investidores de varejo vende ou fica à espera por medo, os fundos inteligentes muitas vezes operam “contra a maré” fora da bolsa. Os indicadores de sentimento de mercado costumam ser indicadores contrários: quando todos estão com medo, as vendas já estão a diminuir, e apenas uma pequena quantidade de compra é suficiente para impulsionar a subida do preço.

II. Por que o medo? E por que a subestimação?

Para entender o mercado atual, devemos desmontar esses dois pontos aparentemente contraditórios:

1. Origem do medo: o medo do mercado não é infundado. Desde 2026, a complexidade do ambiente macroeconómico (como a expectativa de aperto na liquidez global, riscos geopolíticos) tem pressionado os ativos de risco. O mercado de criptomoedas, após uma forte valorização nos últimos dois anos, encontra-se agora numa zona de troca de posições relativamente sensível. Os investidores preocupam-se com “cisnes negros” regulatórios e também com a possibilidade de uma segunda queda devido à falta de impulso de alta.
2. Lógica da subestimação: o modelo de avaliação da Bitwise baseia-se normalmente no número de endereços na blockchain, nos custos de hashing, na acumulação de carteiras e na oferta monetária macroeconómica. Eles acreditam que, apesar da recuperação do preço em relação ao mínimo anterior, a taxa de adoção do Bitcoin, a hash rate (que atinge recordes históricos) e a quantidade de detentores de longo prazo (LTH) indicam que os fundamentos estão muito melhores do que o nível refletido pelo preço de 67.210 dólares. Sob essa perspetiva, o preço foi “erradamente penalizado” pelo sentimento do mercado.

III. Encarar com calma a “teoria da subestimação”

Como investidores, ao confrontar a ideia de “subestimação grave”, devemos manter uma postura racional e dialética.

“Subestimar” não significa que o preço vá disparar na próxima segunda-feira. Nos mercados financeiros, desvios do valor são normais, e esses desvios podem durar bastante tempo. Para o Bitcoin, 67.000 dólares é uma barreira psicológica e técnica importante. Se conseguir estabilizar-se nesse nível em meio ao medo, o espaço para subir será aberto; por outro lado, se o mercado continuar a ser pressionado por fatores macroeconómicos, o estado de “subestimação” pode persistir por mais tempo, testando a paciência de cada detentor.

IV. Conclusão

Este boletim de mercado, mais do que prever o futuro, registra a essência do mercado: oportunidades surgem na desesperança, crescem na dúvida.

20 de fevereiro de 2026, o mercado caminha na corda bamba entre medo e esperança. Para investidores de longo prazo, as notícias de hoje podem ser apenas uma nota de rodapé na história futura — um momento clássico de “outros têm medo, eu tenho ganância”. Mas, de qualquer forma, lembre-se sempre: neste mercado de alta volatilidade, a gestão de risco é uma habilidade de sobrevivência mais importante do que prever altas ou baixas.
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Aviso de responsabilidade: Este artigo é uma análise baseada em informações de mercado públicas e opiniões pessoais, não constituindo aconselhamento de investimento. Investir em criptomoedas é altamente arriscado, decida com cautela. #Gate廣場發帖領五萬美金紅包 #我在Gate廣場過新年