Estratégias de Opções de Compra AGQ para Expiração em 13 de Março: Análise de Put vs Call Coberto

ProShares Ultra Silver (AGQ) oferece aos investidores novas oportunidades com contratos de opções que expiram a 13 de março. Através de uma análise sistemática da cadeia de opções do AGQ usando modelos avançados de precificação, surgiram duas estratégias atraentes: uma posição de put protetora e uma opção de venda coberta para geração de rendimento. Compreender ambas as abordagens ajuda os investidores a escolherem a estratégia que melhor se alinha com a sua tolerância ao risco e perspetiva de mercado.

Estratégia de Put: Atraindo Preço de Entrada com Segurança Embutida

O contrato de put com strike a 362,50 dólares apresenta uma oportunidade interessante de entrada para investidores considerando posições em AGQ. Com um preço de oferta de 77,80 dólares, vender esta put obriga o investidor a comprar 100 ações a 362,50 dólares por ação, recebendo imediatamente o prémio. Este mecanismo funciona de forma favorável: o custo efetivo por ação diminui para 284,70 dólares (antes de comissões), representando um desconto significativo face ao preço de mercado atual de 374,06 dólares.

O strike a 362,50 dólares fica aproximadamente 3% abaixo do nível de negociação de hoje, tornando-se um contrato fora do dinheiro. Análises estatísticas sugerem uma probabilidade de 72% de esta put expirar sem valor — ou seja, sem obrigação de compra, e o prémio torna-se rendimento puro. Caso isso aconteça, o prémio de 77,80 dólares gera um retorno de 21,46% sobre o capital investido nesta única período, ou 182,35% anualizado. Os investidores acompanham esta métrica — chamada YieldBoost — para avaliar o potencial de rendimento em diferentes estratégias de opções.

O gráfico de doze meses do AGQ mostra como o strike a 362,50 dólares se alinha com os movimentos históricos de preço, ajudando os investidores a avaliarem a razoabilidade deste ponto de entrada em relação aos padrões de volatilidade passados.

Opção de Venda para Geração de Rendimento: A Estratégia de Venda Coberta

Na vertente de compra, a opção de venda com strike a 400,00 dólares oferece uma abordagem fundamentalmente diferente. Investidores que adquirirem ações do AGQ ao nível atual de 374,06 dólares podem simultaneamente vender esta opção de venda (conhecida como venda coberta) para gerar rendimento imediato. Ao concordar em vender ações a 400,00 dólares, o investidor recebe um prémio de 126,20 dólares por ação.

Esta combinação produz retornos atraentes: se a ação subir e for exercida na expiração, o ganho total atinge 40,67% (excluindo dividendos), combinando a valorização da ação e o prémio recebido. Este nível de retorno é atrativo antes de comissões de corretagem, representando um potencial de rendimento significativo por mês.

No entanto, esta estratégia de venda de opção envolve uma troca importante. Se as ações do AGQ subirem significativamente acima de 400 dólares, os ganhos do investidor ficam limitados a esse nível — o upside é “exercido”. A decisão de aceitar esta limitação depende de uma análise dos fundamentos do AGQ e de quão provável é uma subida dramática do preço.

O strike a 400 dólares representa aproximadamente 7% acima do preço atual, ficando fora do dinheiro. As análises atuais indicam uma probabilidade de 33% de expiração sem valor, ou seja, o investidor mantém as ações e o prémio integral. Nesta situação, o prémio de 126,20 dólares oferece um aumento de retorno de 33,74% (ou 286,66% anualizado), proporcionando uma renda substancial sem abrir mão da posição na ação.

Contexto de Volatilidade: Prémios Elevados Apoiam Estratégias de Rendimento

A precificação dos prémios em ambos os contratos reflete uma volatilidade implícita significativa. A opção de venda mostra uma volatilidade implícita de 209%, enquanto a de compra reflete 216% — ambos bastante superiores aos 78% de volatilidade realizada nos últimos doze meses. Esta diferença entre volatilidade implícita e realizada frequentemente cria oportunidades atrativas de recolha de prémios, beneficiando tanto os vendedores de puts quanto as estratégias de rendimento com opções de compra.

Escolha entre Estratégias

A estratégia de put é adequada para investidores que procuram uma entrada com desconto, com uma probabilidade de 72% de manter o rendimento de prémio isento de impostos. A abordagem de venda de opção de compra atrai aqueles já posicionados no AGQ ou que se sentem confortáveis em possuí-lo, gerando rendimento regular com limites bem definidos de potencial de subida. Ambas aproveitam condições de volatilidade elevada, que o Stock Options Channel continua a monitorizar e analisar através do seu framework YieldBoost.

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