Mergulhando no Valor Contábil: 5 Ações Subvalorizadas que Vale a Pena Explorar neste Fevereiro

Investimento em valor não precisa ser complicado, mas exige olhar além de métricas superficiais. Embora números de lucros por ação e taxas de crescimento de receita forneçam instantâneos úteis, encontrar oportunidades subvalorizadas de verdade requer uma abordagem mais abrangente. Uma ferramenta frequentemente negligenciada, mas extremamente eficaz neste conjunto, é o índice preço/valor patrimonial — uma métrica simples que pode revelar ações negociando significativamente abaixo do seu valor intrínseco. Combinada com uma análise fundamental rigorosa, a avaliação do valor contábil ajuda os investidores a identificar empresas onde o mercado pode ter subavaliado potencial.

Este fevereiro apresenta uma oportunidade interessante de analisar cinco ações negociando a níveis atrativos de preço/valor patrimonial, enquanto demonstram trajetórias de crescimento fortes e classificações favoráveis de analistas. Estes candidatos — Invesco Ltd [IVZ], Harmony Biosciences [HRMY], Concentrix Corporation [CNXC], Patria Investments Limited [PAX] e Global Payments Inc [GPN] — qualificam-se através de múltiplos filtros de avaliação e apresentam fundamentos convincentes que merecem monitoramento.

Além da Superfície: Compreendendo o Valor Patrimonial na Seleção de Ações

O que exatamente é o valor patrimonial e por que os investidores devem se importar? Pense nele como o resultado teórico — o montante que os acionistas receberiam se uma empresa liquidasse todos os seus ativos hoje, pagasse todos os credores e distribuísse o restante. Do ponto de vista contábil, o valor patrimonial é igual ao total de ativos menos o total de passivos, embora ativos intangíveis geralmente precisem de ajuste dependendo da composição do balanço da empresa.

O índice preço/valor patrimonial, calculado como capitalização de mercado dividida pelo valor patrimonial do patrimônio, cria uma comparação reveladora. Quando o P/VPA fica abaixo de 1,0, a ação negocia por menos do que seu valor contábil — teoricamente uma pechincha. Por outro lado, índices acima de 1,0 sugerem que o mercado está pagando preços premium, embora isso não signifique automaticamente sobrevalorização. Uma ação negociando a duas vezes o valor patrimonial pode justificar esse preço justamente por estar gerando retornos superiores sobre seus ativos ou por ter se tornado alvo de aquisição.

No entanto, o valor patrimonial tem limitações importantes. Funciona muito bem para indústrias intensivas em ativos, como bancos, seguradoras e manufatura, onde ativos tangíveis dominam o balanço. Para empresas de pesquisa intensiva, orientadas a serviços ou altamente alavancadas, o valor patrimonial torna-se muito menos confiável como âncora de avaliação. É exatamente por isso que investidores sofisticados combinam análise de P/VPA com índices de preço/lucro, preço/vendas e PEG antes de tomar decisões de investimento.

Por que Índices Baixos P/VPA São Importantes para Caçadores de Valor

Investidores que buscam valores subavaliados geralmente começam filtrando empresas cujo índice preço/valor patrimonial fica abaixo da mediana do setor. Um múltiplo de valor patrimonial deprimido em relação aos pares sugere uma fraqueza temporária ou uma oportunidade genuína — distinguir entre as duas requer análise mais aprofundada.

Os critérios de triagem utilizados para identificar os candidatos deste mês incluíram múltiplos filtros: um índice P/VPA abaixo da mediana do setor, um índice preço/vendas também abaixo da média dos pares, estimativas de lucro por ação futuras descontadas em relação ao setor, e PEGs abaixo de 1,0 (indicando que as perspectivas de crescimento justificam a avaliação). Todos os candidatos mantêm preços acima de 5 dólares e volumes médios de negociação superiores a 100.000 ações diárias, garantindo liquidez razoável. Por fim, cada um recebeu uma classificação Zacks #1 (Compra Forte) ou #2 (Compra), combinada com Pontuações de Valor A ou B — uma combinação que, historicamente, identifica as oportunidades de valor mais atraentes.

Cinco Candidatos Atraentes: Empresas com Fundamentos Fortes de Valor Patrimonial

Invesco Ltd (IVZ), com sede em Atlanta, atua como uma gestora de investimentos global independente, oferecendo produtos diversificados em ações, renda fixa e alternativas. A empresa possui classificação Zacks #1 e uma Pontuação de Valor B, com crescimento esperado de lucros por ação de 20,9% nos próximos três a cinco anos. Essa taxa de crescimento sugere que os atuais métricos de valor patrimonial podem subestimar o potencial de ganhos futuros.

Harmony Biosciences (HRMY), com sede em Plymouth Meeting, Pensilvânia, especializa-se em terapias para distúrbios neurológicos raros — uma posição de mercado focada dentro do setor farmacêutico. HRMY tem classificação Zacks #1 e uma pontuação de valor de elite A. A projeção de crescimento de EPS de três a cinco anos é de 27,11%, entre as mais altas neste grupo avaliado. Para empresas de biotecnologia, fundamentos sólidos de valor patrimonial combinados com altas taxas de crescimento frequentemente indicam força no pipeline de produtos.

Concentrix Corporation (CNXC), com sede em Newark, Califórnia, fornece serviços de negócios habilitados por tecnologia, incluindo experiência do cliente, operações de back-office e consultoria especializada. CNXC atualmente tem classificação Zacks #2 e pontuação de valor A, com crescimento esperado de EPS de 8,76% em três a cinco anos. O modelo de serviço da empresa faz com que o valor patrimonial tangível seja secundário em relação a ativos intangíveis e relacionamentos com clientes — tornando especialmente relevante a combinação de baixo P/VPA com classificações fortes de analistas.

Patria Investments Limited (PAX), com sede nas Ilhas Cayman, atua como uma gestora de investimentos de mercados privados focada na América Latina. A firma administra capital através de fundos de private equity, desenvolvimento de infraestrutura, co-investimentos e estratégias de imóveis/crédito. PAX possui classificação Zacks #1 e pontuação de valor A, com crescimento esperado de EPS de 15,39% em três a cinco anos. Para gestores de ativos alternativos, métricas de valor patrimonial refletem de forma particular o valor real dos ativos sob gestão.

Global Payments Inc (GPN), com sede em Atlanta, está entre os principais provedores globais de tecnologia de pagamento e software, atendendo comerciantes, instituições financeiras e consumidores ao redor do mundo. GPN tem classificação Zacks #2 e pontuação de valor A, com crescimento esperado de EPS de 11,54% em três a cinco anos. Como plataforma de pagamentos baseada em software, o valor patrimonial importa menos do que a vantagem tecnológica e fluxos de receita recorrentes — mas a combinação de baixo P/VPA com perspectivas de crescimento forte sugere potencial de valorização relevante.

Critérios de Triagem: Como Essas Ações Qualificaram

Esses cinco empresas passaram por uma rigorosa filtragem quantitativa, projetada para isolar oportunidades genuínas de valor. Cada uma demonstrou múltiplos de preço/valor patrimonial abaixo da mediana do setor — o filtro fundamental para identificar ações onde o valor patrimonial indica potencial de desconto significativo. Filtros complementares incluíram índices preço/vendas abaixo da média dos pares, estimativas de P/E futuras abaixo do setor e PEGs que indicam que o crescimento projetado justifica a avaliação.

O sistema Zacks Rank, que superou substancialmente o S&P 500 desde 2000 com ganhos médios anuais de 48,4%, 50,2% e 56,7% (dependendo da estratégia específica), forneceu um filtro adicional de qualidade. Ações classificadas como #1 ou #2 pela Zacks historicamente superaram os índices mais amplos, independentemente do ambiente de mercado. Quando combinadas com Pontuações de Valor A ou B — avaliação de valuation proprietária da Zacks — essas ações representam a interseção entre convicção dos analistas e valor fundamental.

Fevereiro é um momento oportuno para examinar empresas onde métricas de valor patrimonial estão alinhadas com potencial de catalisadores de curto prazo e expectativas de crescimento de longo prazo. Se essas ações realmente entregarem ganhos, dependerá de fatores além de qualquer métrica de avaliação única, mas a combinação de múltiplos baixos de P/VPA, forte crescimento projetado e sentimento positivo de analistas justifica consideração séria por investidores focados em valor.