Perspectivas do Mercado de Grafite 2026: Reestruturação da Cadeia de Abastecimento em Meio a Excesso de Oferta e Explosão de Armazenamento

O panorama das notícias sobre grafite a caminho de 2026 revela um mercado em um ponto de inflexão crítico. Ao longo de 2025, o excesso de oferta e as tensões comerciais geopolíticas criaram obstáculos que levaram os preços a mínimos de vários anos, mas por trás dessa pressão existe uma história de demanda estrutural que os analistas esperam remodelar todo o ecossistema de fornecimento. À medida que as economias ocidentais lutam contra o domínio esmagador da China no grafite de grau de bateria—que detém aproximadamente 80 por cento da capacidade de produção global até 2035—a indústria enfrenta uma avaliação urgente: construir alternativas ou permanecer vulnerável.

A base da crise atual do grafite decorre de um clássico desequilíbrio entre oferta e demanda. A produção de grafite natural aumentou de 966.000 toneladas métricas em 2020 para 1,6 milhão de toneladas métricas em 2024, com a China capturando praticamente todo o crescimento recente. Essa onda de produção colidiu com uma demanda industrial enfraquecida em 2025, especialmente na produção de aço na Ásia e na Europa. O grafite sintético, por sua vez, ganhou terreno competitivo não por desempenho superior, mas por meio de uma redução agressiva de custos, à medida que os produtores recorreram cada vez mais a matérias-primas de qualidade inferior para diminuir preços.

Desequilíbrio de Mercado: Por que os Preços do Grafite Enfrentam Pressão Descendente

Falando na conferência Benchmark Week de novembro de 2025, Adam Webb, chefe de matérias-primas energéticas na Benchmark Mineral Intelligence, articulou o paradoxo central que afeta o mercado de grafite: previsões de demanda de longo prazo robustas coexistindo com uma fraqueza de preços de curto prazo. “A demanda cresceu muito forte, mas o crescimento da oferta na verdade superou o crescimento da demanda”, explicou Webb. “Os mercados estão em excesso, e isso pesa sobre os preços.”

A competição entre grafite natural e sintético intensificou bastante essa dinâmica. O grafite sintético mantém uma fatia maior do mercado de curto prazo, impulsionado por capacidades superiores de carregamento rápido, durabilidade e compatibilidade com eletrólitos. No entanto, o grafite natural oferece vantagens convincentes: custos de produção mais baixos, maior densidade de capacidade e menor intensidade energética. Ainda assim, esses benefícios não compensam as desvantagens de preço quando a demanda industrial enfraquece.

Especificamente para o grafite de floco—o segmento premium essencial para aplicações em baterias—a pressão se intensificou ao longo de 2025. A capacidade de produção chinesa saiu de operação exatamente quando os preços colapsaram, criando um ciclo vicioso. Como observou a Fastmarkets em setembro, a demanda por aço mais baixa continuou a repercutir no segmento industrial, enquanto aumentavam as expectativas de que a produção chinesa diminuiria ainda mais até o final do ano. Esse segmento permanece especialmente vulnerável às forças cíclicas fora das aplicações de bateria.

A política comercial amplificou essas pressões. Uma investigação dos EUA sobre importações chinesas de ânodos, juntamente com tarifas e direitos antidumping, inicialmente criou incerteza na cadeia de suprimentos que abalou os produtores norte-americanos. Um acordo comercial EUA-China no final de 2025 trouxe algum alívio ao reverter restrições de exportação planejadas para grafite e materiais relacionados, mas os analistas alertam que as barreiras comerciais existentes permanecem firmes. Como observou Andrew Saucer, da Fastmarkets, o acordo “deixa muitas barreiras comerciais em vigor, o que deve solidificar mudanças na forma como a China e os EUA encontram alternativas entre si em suas cadeias de suprimentos naturais e sintéticas.”

Revolução no Armazenamento de Energia: O Novo Motor para a Demanda de Longo Prazo por Grafite

Por baixo do ruído de curto prazo, encontra-se um motor de demanda poderoso: os sistemas de armazenamento de energia por baterias (BESS). O mercado de BESS registrou aproximadamente 44 por cento de crescimento em 2025—quase o dobro da taxa de expansão da demanda total por baterias de íons de lítio. Esse aumento elevou o armazenamento de energia a cerca de um quarto da demanda total de baterias em 2025, remodelando fundamentalmente o perfil de demanda por grafite.

As dinâmicas regionais reforçam essa mudança. A Europa implantou uma capacidade de armazenamento de energia superior a 100 gigawatts até novembro, com as baterias representando a maior parte das novas instalações. A China experimentou um aumento particularmente acentuado após reformas políticas sob o “Documento nº 136”, que mudou a energia renovável para uma precificação baseada no mercado e eliminou requisitos obrigatórios de armazenamento, permitindo que projetos de baterias competissem com base no mérito comercial. A América do Norte apresentou um ritmo desigual, com projetos de armazenamento em grande escala permanecendo atraentes, mas os integradores de BESS enfrentando pressão devido à oferta limitada de células de bateria domésticas e à redução das margens.

A Benchmark Mineral Intelligence projeta que a demanda por grafite crescerá cerca de 9 por cento ao ano entre 2025 e 2035, com BESS e veículos elétricos sendo os principais motores de crescimento. Essa perspectiva contrasta fortemente com a fraqueza de preços de 2025, destacando a principal visão de Webb: “Os preços do grafite de floco subirão apesar do excesso de oferta, porque atender à demanda crescente exige colocar no mercado uma oferta de alto custo. Essa estrutura de custos gradualmente elevará o suporte de preços ao longo do tempo.”

Os ânodos de grafite continuam sendo a tecnologia dominante para baterias de íons de lítio, e o consenso da indústria espera que essa posição perdure pelo menos até 2035. Embora alternativas emergentes, como ânodos de silício e materiais de lítio metálico, atraiam atenção, o desempenho comprovado do grafite, sua trajetória de custos e sua escalabilidade tornam-no indispensável para a próxima década de expansão das baterias.

Construção de Alternativas Ocidentais: O Desafio da Cadeia de Suprimentos

O desafio mais importante enfrentado pela indústria do grafite é estrutural: mais de 90 por cento do material de ânodo de grau de bateria provém da China, uma concentração que os fabricantes ocidentais de automóveis e de células de bateria já não podem tolerar. A segurança do fornecimento passou de um objetivo estratégico de longo prazo para uma necessidade operacional imediata.

No entanto, substituir o fornecimento chinês apresenta obstáculos formidáveis. A qualificação de ânodos exige anos de co-desenvolvimento e testes rigorosos para garantir desempenho consistente ao longo da vida útil da bateria. Michael O’Kronley, CEO da Novonix, destacou essa realidade na Benchmark Week: “Materiais de bateria não são qualificados da noite para o dia. Leva anos de co-desenvolvimento e capital paciente.”

O custo é o maior obstáculo. Construir uma instalação de produção de ânodos na América do Norte exige de três a dez vezes mais capital do que uma capacidade chinesa equivalente. Os clientes permanecem relutantes em absorver preços premium, criando um ciclo de financiamento difícil. Como alertou O’Kronley, “uma nova cadeia de suprimentos precisa ser paga em algum lugar”, ressaltando o papel essencial do apoio governamental para possibilitar a diversificação em escala significativa.

Os produtores de grafite natural enfrentam obstáculos semelhantes. O financiamento secou devido aos preços fracos, apesar das expectativas de demanda de longo prazo robusta. Patrice Boulanger, da Nouveau Monde Graphite, destacou uma solução emergente: acordos de compra governamentais estão se tornando catalisadores críticos para desbloquear capital privado. Esses acordos essencialmente transferem o risco de demanda de longo prazo de empresas privadas para orçamentos públicos, permitindo que os produtores obtenham financiamento de projetos que de outra forma seriam inviáveis.

Madagascar e Moçambique representam potenciais fontes de diversificação de suprimentos, mas a capacidade de refino de grafite permanece concentrada geograficamente—principalmente na China—deixando o mercado estruturalmente exposto a interrupções no fornecimento. Essa limitação mostra por que a reestruturação da cadeia de suprimentos vai muito além da mineração; a infraestrutura de refino precisa se expandir proporcionalmente para criar alternativas genuínas.

Viren Hira, da Syrah Resources, afirmou de forma direta: “O grafite veio para ficar”, com materiais naturais e sintéticos sustentando o crescimento das baterias pelo menos na próxima década. No entanto, concretizar essa visão exige superar obstáculos substanciais de capital, qualificação e políticas. À medida que as economias ocidentais correm para reduzir a dependência do domínio do grafite chinês, a interseção entre a dinâmica de oferta de grafite, tecnologia de baterias e implantação de armazenamento de energia definirá o cenário competitivo rumo a 2026 e além.

As notícias sobre grafite para os participantes do mercado: preparem-se para uma transformação estrutural, prazos de capital paciente e envolvimento governamental moldando o próximo capítulo das cadeias de suprimento de baterias.