Seizert Capital Partners Duplica a aposta na jogada global de peças automóveis via LKQ

A firma de investimento Seizert Capital Partners fez mais uma aposta significativa na LKQ Corporation, uma das principais distribuidoras na indústria global de peças automóveis. No início de fevereiro de 2026, o fundo adicionou mais 503.998 ações à sua posição, marcando o sétimo trimestre consecutivo de acumulação. Essa pressão de compra sustentada reflete a convicção da firma de que o setor de peças de reposição automotivas apresenta oportunidades de valor atraentes, apesar dos obstáculos enfrentados pela indústria como um todo.

Fundo Expande Posição em LKQ em Mais de 500 Mil Ações na Última Movimentação Trimestral

De acordo com os documentos da SEC datados de 2 de fevereiro de 2026, a Seizert Capital Partners executou a última tranche de seu programa de compra de ações da LKQ, investindo aproximadamente 15,20 milhões de dólares durante o quarto trimestre. A transação elevou o total de ações da firma para 2.178.703, atualmente avaliado em 65,80 milhões de dólares ao final de 2025. Isso representou um aumento líquido de 14,65 milhões de dólares no trimestre, considerando tanto a aquisição de novas ações quanto a variação de preço.

A posição em LKQ agora constitui 2,78% dos ativos sob gestão reportáveis na forma de 13F da Seizert, ainda atrás das cinco maiores participações do fundo. A Goldman Sachs lidera o portfólio com 86,08 milhões de dólares (3,6% do AUM), seguida por Wells Fargo (77,81 milhões de dólares, 3,3%), Qualcomm (76,33 milhões de dólares, 3,2%), JPMorgan Chase (75,37 milhões de dólares, 3,2%) e Alphabet (74,50 milhões de dólares, 3,1%).

Os dados do portfólio ao final do trimestre reforçam uma tese de investimento mais ampla: apesar de uma queda para 32,52 dólares por ação (queda de 11,1% ao ano e 2.500 pontos base abaixo do S&P 500), a Seizert vê uma configuração assimétrica de risco-retorno na distribuidora global de peças automotivas.

Distribuidora Global de Peças Automotivas Enfrenta Desafio Existencial com Veículos Autônomos

O modelo de negócio da LKQ baseia-se na distribuição de peças de reposição, componentes e sistemas por toda a América do Norte e Europa. A empresa opera através de uma rede de atacado multissegmentada que atende oficinas de reparação de colisões, centros de reparação mecânica, concessionárias e consumidores finais. Essa abordagem diversificada de distribuição sempre foi a principal vantagem competitiva da empresa, mas obstáculos estruturais agora ameaçam toda essa premissa.

A questão dos veículos autônomos paira grande sobre as perspectivas de longo prazo da LKQ. O crescimento das vendas desacelerou drasticamente — de 8% ao ano na última década para apenas 3% em 2025. Embora ainda supere o crescimento geral do mercado, essa tendência sinaliza uma maturação da indústria e o risco de obsolescência. Se os veículos autônomos alcançarem adoção em massa em grandes áreas metropolitanas na América do Norte e Europa, a demanda por peças de reposição pode encolher drasticamente. Veículos que nunca colidem ou quebram poderiam comprometer a economia do modelo tradicional de distribuição de peças de reposição.

Dito isso, esse cenário catastrófico ainda parece distante. Conduzir em climas frios no norte — como invernos em Minnesota ou rodovias canadenses — é um terreno onde a tecnologia autônoma pode enfrentar dificuldades por anos. Mercados rurais e cidades secundárias podem manter altas taxas de acidentes independentemente da penetração de veículos autônomos. A LKQ provavelmente continuará tendo alguma relevância de mercado mesmo em um futuro com alta presença de veículos autônomos, mas a amplitude e o potencial de oportunidade permanecem incertos.

Por Que a Valoração Atual Torna a LKQ uma Atraente Opção de Renda

Do ponto de vista de avaliação, a LKQ não exige muito crescimento para justificar seu preço atual. Com apenas 1,3 vezes o valor patrimonial e 12 vezes o fluxo de caixa livre, a ação se qualifica como realmente barata para o líder global na distribuição de peças automotivas. As ações da gestão reforçam essa avaliação: a empresa tem realizado recompras agressivas, reduzindo o número de ações em 3,6% ao ano nos últimos cinco anos. Essa disciplina de capital, aliada a um dividendo crescente que atualmente rende 3,63%, transformou a LKQ de uma ação de crescimento tradicional para um investimento focado em renda.

Essa mudança reflete pragmatismo gerencial. Em vez de buscar crescimento em uma indústria que amadurece, a liderança da LKQ tem se voltado para retornos aos acionistas por meio de recompra de ações e dividendos. Essa estratégia funciona bem em negócios de baixa taxa de crescimento e margens estáveis, especialmente quando a gestão acredita que as ações estão subvalorizadas em relação ao valor intrínseco.

Implicações de Investimento e Considerações para o Investidor

O padrão de acumulação de sete trimestres da Seizert sugere confiança institucional, apesar dos obstáculos do setor. A disposição do fundo de continuar comprando enquanto as ações caíam de 50 para 33 dólares indica convicção profunda ou uma postura contrária — ou ambas. Com as avaliações atuais, a LKQ não precisa de uma aceleração significativa de crescimento para gerar retornos aceitáveis; uma geração modesta de fluxo de caixa mais o rendimento de dividendos pode proporcionar retornos anuais de um dígito médio.

No entanto, os investidores devem ponderar cuidadosamente a incerteza relacionada aos veículos autônomos. A desaceleração do crescimento das vendas e os desafios estruturais do setor justificam cautela. A LKQ pode se mostrar uma participante de nicho bem-sucedida na era autônoma, capturando fluxos de caixa constantes de consumidores avessos a reparos, operadores de frotas e mercados em desenvolvimento. Alternativamente, uma adoção acelerada de veículos autônomos pode ser mais disruptiva do que a análise atual sugere.

A avaliação atual da distribuidora global de peças automotivas oferece uma margem de segurança que pode justificar um capital paciente, mas a tese de investimento depende do sucesso da LKQ em navegar por um cenário automotivo em rápida transformação, mantendo poder de precificação e participação de mercado em um ambiente cada vez mais competitivo.