Steven Madden posiciona-se para um crescimento internacional de dois dígitos através da integração estratégica da Kurt Geiger

A Steven Madden Ltd. [SHOO] posicionou-se como uma empresa de calçado e acessórios focada no crescimento, com mercados internacionais emergindo como seu principal motor de expansão. A diversificação geográfica estratégica da empresa, abrangendo EMEA, Ásia-Pacífico e Américas—excluindo os Estados Unidos—demonstram uma movimentação deliberada além da dependência do mercado doméstico. A expectativa da gestão de um crescimento de um dígito alto para as receitas da marca principal Steven Madden fora dos EUA em 2025 reflete uma abordagem moderada, mas confiante, para uma penetração internacional sustentada.

Diversificação Geográfica: Construindo uma Base de Crescimento Multi-Região

A estratégia internacional da empresa está notavelmente bem distribuída por várias regiões, ao invés de concentrada em uma única geografia. Essa abordagem equilibrada de crescimento indica uma demanda ampla dos consumidores e reduz o risco de execução. A Europa, especialmente o Reino Unido, tornou-se um foco após a integração estratégica da Kurt Geiger London—uma marca de calçado premium que fortaleceu significativamente a presença internacional da Steven Madden e a diversidade do portfólio de marcas.

A marca Kurt Geiger apresentou um crescimento de vendas comparáveis de dois dígitos médios no terceiro trimestre de 2025, apoiado pela forte recepção dos consumidores ao seu conceito de design distinto e pelos investimentos em marketing de alta visibilidade. O desempenho permaneceu consistentemente sólido no Reino Unido, Europa continental e mercados dos EUA, reforçando a confiança da gestão na capacidade da marca de escalar globalmente a longo prazo.

Vantagem Direto ao Consumidor da Kurt Geiger: Expansão de Margem e Controle da Marca

O que torna a Kurt Geiger particularmente atraente do ponto de vista de investimento é sua estrutura de receita direta ao consumidor. A marca gera mais de 70% de suas receitas através de canais DTC, um modelo que oferece benefícios duplos: maior controle da marca e potencial de margem significativamente superior a longo prazo em comparação com modelos dependentes de atacado.

A empresa concluiu o trimestre com 133 concessões internacionais e continuou expandindo sua presença no comércio eletrônico, fortalecendo os pontos de contato com os clientes em várias regiões. Essa estratégia omnicanal posiciona a Kurt Geiger para capturar a crescente preferência dos consumidores por experiências de compra integradas e de marca. Além do desempenho isolado da Kurt Geiger, a Steven Madden está aproveitando sua rede de distribuição internacional estabelecida para desbloquear oportunidades de venda cruzada entre suas marcas principais e a plataforma Kurt Geiger. Essas iniciativas sinérgicas devem ganhar tração significativa durante a segunda metade de 2026.

Desempenho Financeiro: Posicionado para Recuperação de Lucros e Potencial de Valorização

Do ponto de vista do desempenho das ações, as ações da Steven Madden subiram 76,8% nos últimos seis meses, superando substancialmente a queda de 15,2% do setor. Essa divergência sinaliza confiança dos investidores na estratégia internacional e na execução operacional da gestão.

Na avaliação, a empresa apresenta um ponto de entrada atraente. A Steven Madden negocia a um índice de preço-vendas projetado para os próximos 12 meses de 1,16X, em comparação com a média do setor de 1,74X—indicando um desconto relevante, apesar das perspectivas superiores de crescimento internacional. Essa diferença de avaliação sugere que o mercado ainda não precificou totalmente as sinergias de receita e melhorias de rentabilidade esperadas com a integração da Kurt Geiger.

A estimativa de consenso da Zacks projeta uma queda de 37,1% nos lucros do exercício de 2025 em relação ao ano anterior, principalmente devido a custos de integração pontuais e transições operacionais. No entanto, os lucros de 2026 devem aumentar 27,4%, sinalizando uma trajetória de recuperação significativa. Além disso, as estimativas de lucros foram revisadas para cima em 1 centavo e 2 centavos para 2025 e 2026, respectivamente, nos últimos 30 dias, refletindo uma melhora no sentimento dos analistas.

Perspectiva de Investimento: Por que a SHOO Merece Classificação de Compra

Atualmente, a Steven Madden possui uma classificação Zacks Rank #2 (Compra), posicionando-se entre as oportunidades mais atraentes do setor. A empresa conta com catalisadores favoráveis, incluindo a expansão internacional contínua da Kurt Geiger, sinergias de receita entre marcas e expansão de margem devido à mudança na composição do canal DTC.

Oportunidades comparáveis no setor de varejo especializado incluem a FIGS Inc. [FIGS], que possui classificação Zacks Rank #1 (Compra Forte), com crescimento de lucros de 450% e previsão de crescimento de vendas de 7,1% para o exercício atual, e a American Eagle Outfitters Inc. [AEO], que também tem classificação Zacks Rank #1, com expectativa de crescimento de vendas de 2,5%, apesar de uma previsão de queda de 21,3% nos lucros. A Gap Inc. [GAP] completa a lista de observação com classificação Zacks Rank #2, com crescimento modesto de vendas de 1,8% esperado, contra uma queda de 2,7% nos lucros.

Olhando para o futuro, a história de crescimento internacional da Steven Madden permanece intacta. Com uma execução disciplinada da expansão, um modelo comprovado de rentabilidade DTC e forte ressonância de marca nos mercados, a empresa está posicionada para sustentar um crescimento internacional de dois dígitos para a Kurt Geiger e uma expansão constante de seu portfólio de marcas principais nos próximos anos. As receitas internacionais devem atingir um crescimento de 63,4% ano a ano em 2025, marcando um marco importante na transformação da empresa em uma potência global de calçado.