Para além dos Retornos de Investimento: Como Balaji Srinivasan se tornou no construtor mais prolífico do mundo cripto

Se alguma vez encontrou o termo “BUIDL” na comunidade cripto, já foi influenciado por Balaji Srinivasan — quer tenha percebido ou não. Esta palavra de moda, que se tornou uma abreviação para construtores e crentes na tecnologia descentralizada, surgiu da sua visão e desde então permeou toda a indústria. Mas Srinivasan é muito mais do que um evangelista de frases de efeito. Como antigo sócio-gerente na Andreessen Horowitz (a16z) e o primeiro Diretor de Tecnologia da Coinbase, orquestrou alguns dos investimentos mais estratégicos na história do blockchain, enquanto silenciosamente remodelava a forma como os tecnólogos pensam sobre sociedade, economia e liberdade individual.

De académico de Stanford ao construtor de riqueza mais ativo no mundo cripto

Antes de Balaji Srinivasan se tornar o nome sinónimo de investimentos em cripto de alta convicção, ele estava a construir as bases intelectuais e práticas que mais tarde definiriam a sua abordagem à economia digital. Nascido em maio de 1980 em Long Island, Nova Iorque, de pais imigrantes de Chennai, Índia, Srinivasan encarnou a história clássica de origem do Vale do Silício — mas com um rigor técnico distintamente próprio.

A sua trajetória académica parece um manual de excelência tecnológica. Entre 1997 e 2006, obteve não uma, mas quatro qualificações avançadas na Universidade de Stanford: uma licenciatura em engenharia elétrica, além de mestrado e doutoramento na mesma área, e um mestrado em engenharia química. Após obter o doutoramento, permaneceu em Stanford como docente, ensinando ciência da computação até 2018. Isto não foi apenas acumular títulos académicos; foi cultivar uma visão de mundo onde a tecnologia serve o progresso humano.

O que moldou mais profundamente a trajetória de Srinivasan não foi apenas o ambiente de Stanford — foi a sua admiração intelectual por Srinivasa Ramanujan, o lendário matemático indiano que superou a pobreza através do talento intelectual puro para alcançar reconhecimento em Cambridge. Esta influência cristalizou uma crença central: as barreiras à oportunidade devem dissolver-se perante a capacidade humana. Uma crença que mais tarde se manifestaria na sua estratégia de investimento, especialmente no apoio a empreendedores indianos no setor cripto.

O empreendedor antes do investidor

Antes de Srinivasan se tornar o anjo investidor que todos observam, ele estava a criar empresas destinadas a remodelar a forma como a sociedade enfrenta desafios fundamentais. Em 2007, cofundou a Counsyl, uma plataforma de testes genéticos que pretendia revolucionar a saúde reprodutiva ao fazer triagens para doenças hereditárias antes da conceção. Quando a Myriad Genetics adquiriu a Counsyl por 375 milhões de dólares em 2018, validou não só o modelo de negócio, mas a sua crença central de que os empreendedores tecnológicos devem priorizar o benefício social — uma filosofia que chama de “empreendedorismo social”.

A sua entrada no mundo cripto começou não com especulação, mas com ceticismo transformado em convicção. Ajudou a estabelecer grupos de discussão sobre Bitcoin em Stanford e ensinou cursos de blockchain lá, inadvertidamente alimentando um dos pipelines de talento mais prolíficos da indústria tecnológica. Em 2013, cofundou a 21e6 (mais tarde rebatizada como 21Inc), uma empresa de mineração de bitcoin apoiada pela a16z desde o início. A ambição da empresa era audaciosa: incorporar a tecnologia blockchain diretamente em dispositivos de consumo e na infraestrutura emergente da Internet das Coisas.

A evolução da 21Inc para a Earn.com marcou outro traço distintivo de Srinivasan — mudanças de plataforma impulsionadas por insights mais profundos sobre incentivos humanos. A Earn.com transformou-se num mercado de informação pago, onde os utilizadores podiam monetizar a sua atenção e dados através de recompensas em criptomoedas. Quando a Coinbase adquiriu a Earn.com por 100 milhões de dólares em 2018 e nomeou Srinivasan como seu primeiro Diretor de Tecnologia, os insiders do Vale do Silício entenderam que não se tratava apenas de uma aquisição — era uma jogada de recrutamento para o seu pensamento estratégico.

No entanto, o mandato de Srinivasan na Coinbase durou pouco mais de um ano, terminando em maio de 2019. A aceleração da sua saída marcou o início de uma fase de verdadeiro poder: investimento anjo independente em grande escala.

Os números por trás da convicção: o percurso de um investidor

Desde 2019, Balaji Srinivasan acumulou um portefólio que parece uma coletânea de maiores sucessos na infraestrutura blockchain. Segundo dados da Rootdata, até ao final de 2022, tinha alocado capital em 85 projetos cripto, distribuídos por 86 rodadas de investimento — colocando-o no topo do investimento anjo em cripto a nível global.

A qualidade das suas apostas iniciais é impressionante. Apoiou a Opensea quando os marketplaces de NFTs ainda eram incertos, participou na Avalanche e no NEAR Protocol quando alternativas Layer-1 ao Ethereum eram experimentais, investiu na Celestia antes de os blockchains modulares se tornarem mainstream, e descobriu a Farcaster quando redes sociais descentralizadas pareciam eternamente presas na incerteza do “próximo grande coisa”. Só em 2022, a sua velocidade de investimento acelerou dramaticamente: 49 projetos num único ano, com cinco a angariar mais de 20 milhões de dólares cada. Celestia (50 milhões), Nxyz (40 milhões), Farcaster (30 milhões) e Hashflow (26 milhões) marcaram momentos críticos de financiamento desses projetos.

A sua tese de investimento abrange múltiplos domínios: infraestruturas Layer 1 e Layer 2 (Avalanche, Celestia, NEAR, Aleo, Arcana, AltLayer), protocolos DeFi (Solend, Sovryn, Hashflow, Rain), e primitivas organizacionais emergentes (DAOs, plataformas DeSoc). Mas por trás desta taxonomia técnica reside uma filosofia mais coerente, enraizada em três convicções distintas sobre o papel da tecnologia na transformação do potencial humano.

Pilar de investimento 1: Desbloquear o potencial cripto na Índia

Srinivasan mantém uma convicção firme sobre uma arbitragem geográfica específica: a Índia. Em uma série de ensaios e fios no Twitter, articulou por que a relação da Índia com as criptomoedas representa uma das oportunidades perdidas mais significativas na história económica moderna. Enquanto o governo indiano impõe uma tributação punitiva de 30% sobre lucros de trading cripto e sinaliza uma intenção regulatória restritiva, Srinivasan vê algo diferente — uma nação de 1,4 mil milhões de pessoas com talento técnico extraordinário e potencial de inovação financeira sendo deliberadamente excluída da fronteira da economia digital.

A sua declaração capta precisamente a sua perspetiva: a Índia poderia ganhar trilhões em valor económico potencial, mas a hostilidade regulatória persiste. Ele posiciona-se como “moderadamente otimista sobre a Índia, extremamente otimista sobre os indianos” — uma distinção que revela que a sua verdadeira convicção não está na política governamental, mas no talento empreendedor humano.

Esta tese traduz-se diretamente na construção do seu portefólio. Srinivasan apoiou pelo menos 12 projetos cripto indianos, com pelo menos um cofundador de origem indiana: Lighthouse.Storage (armazenamento de ficheiros permanente), Socket (privacidade Web3), Samudai (gestão de DAOs), Timeswap (empréstimos DeFi), DAOLens (ferramentas organizacionais), MoHash (protocolo DeFi), Lysto (infraestrutura de jogos), Nxyz (indexação de dados), Shardeum (blockchain Layer-1), Arcana (infraestrutura de privacidade), Push Protocol (camada de comunicação) e Farcaster (grafo social).

Surpreendentemente, Srinivasan não está sozinho nesta convicção. Entre os 10 principais investidores anjo em cripto segundo a Rootdata, quatro têm origem na Índia: Srinivasan (primeiro), Sandeep Nailwal (segundo, cofundador da Polygon), Jaynti Kanani (quinto, cofundador da Polygon) e Gokul Rajaram (sétimo). Este agrupamento revela algo profundo: a presença da diáspora indiana no investimento cripto contradiz e transcende a hostilidade regulatória do seu país de origem, sugerindo um padrão mais profundo de concentração global de talento em tecnologia descentralizada.

Pilar de investimento 2: A tese das redes sociais descentralizadas

Em julho de 2020, Srinivasan publicou um ensaio provocador intitulado “Como sair gradualmente do Twitter”, defendendo que a centralização das plataformas — aliada a falhas de segurança recorrentes e problemas de verificação de identidade — tornava inevitável o surgimento de redes sociais distribuídas. A sua receita era radical: os utilizadores deviam estabelecer domínios pessoais, lançar newsletters independentes e usar protocolos descentralizados para construir grafos sociais resilientes que nenhuma empresa pudesse controlar.

Isto não era especulação vazia. A sua reformulação do Earn.com em 2017 como uma “rede social” onde os utilizadores eram recompensados pela sua informação antevia esta obsessão estratégica. O seu portefólio de investimentos agora inclui mais de uma dúzia de projetos de redes sociais descentralizadas: Farcaster (grafos sociais abertos), Blogchain (publicação Web3), Mash (plataformas de conteúdo), Roll (infraestrutura de tokens para criadores), Mem Protocol (perguntas e respostas sociais), Showtime (experiências sociais com NFTs) e XMTP (mensagens Web3).

No entanto, Srinivasan reconhece a contradição central do seu próprio raciocínio: apesar de ser o arquiteto intelectual do mecanismo, continua a ser um dos utilizadores mais ativos do Twitter, com 740.000 seguidores. A transição de redes sociais centralizadas para descentralizadas, admite, será uma tarefa de várias décadas — talvez nunca totalmente concretizada. O desafio não é técnico, mas sociológico: novas plataformas enfrentam o problema do arranque a frio, e os custos de mudança do Twitter permanecem extraordinariamente altos. Ainda assim, a estratégia de Srinivasan sugere que está a jogar um jogo mais longo, investindo na infraestrutura que eventualmente tornará a migração social viável quando chegar o momento.

Pilar de investimento 3: Construir Estados-nação na nuvem

Em julho de 2022, Srinivasan publicou “The Network State”, um manifesto que propõe que a tecnologia permite a formação de comunidades digitais capazes de ação coletiva, coordenação de recursos e, por fim, reconhecimento diplomático. O seu conceito de “estado em rede” descreve uma comunidade distribuída globalmente, organizada em torno de valores partilhados, habilitada por blockchain, capaz de angariar fundos para aquisição territorial e, eventualmente, obter reconhecimento dos Estados existentes.

Para concretizar esta visão, são necessárias tecnologias específicas: redes de oráculos (para mecanismos de prova), Ethereum Name Service (para identidade) e criptomoedas nativas (para coordenação económica). Mas, mais fundamentalmente, exige comunidades dispostas a organizar-se em torno de princípios económicos e políticos radicalmente diferentes. Os investimentos de Srinivasan refletem este plano: Praxis (cidades cripto), Cabin (comunidades em rede) e Afropolitan (infraestrutura de estado em rede africano).

O exemplo de Afropolitan concretiza a sua visão: propõe criar um estado em rede que ofereça aos residentes locais e expatriados acesso a recursos em arte, finanças, tecnologia, saúde, energia, desporto e media — permitindo que todos os africanos construam vidas prósperas através de coordenação descentralizada. Não é caridade; é uma reflexão arquitetónica sistémica aplicada à oportunidade económica.

As raízes intelectuais vão mais fundo do que o seu livro de 2022. Em 2013, Srinivasan discursou na Y Combinator com o título “A saída definitiva do Vale do Silício”, propondo que o destino da indústria tecnológica não residia na reforma das instituições existentes, mas na sua transcendência — construindo novas estruturas paralelas sob regras económicas superiores. Oito anos depois, a blockchain forneceu o substrato técnico para que esta visão se concretizasse.

A convergência: como a filosofia orienta o alocamento de capital

O que distingue Srinivasan dos capitalistas de risco convencionais é a ligação explícita entre os seus ideais declarados e os seus padrões de alocação de capital. Ele não investe em projetos apesar de estarem alinhados com as suas convicções filosóficas; investe precisamente porque avançam a sua visão de como a tecnologia deve remodelar a organização humana.

O seu investimento em startups cripto indianas não é apenas uma diversificação — é uma expressão direta da sua crença de que as barreiras geográficas à oportunidade económica devem colapsar. Os seus investimentos em redes sociais não são apostas especulativas na adoção pelos consumidores; são jogadas de infraestrutura na sua luta contra a centralização das plataformas. Os seus investimentos em estados em rede não são experimentos de governança; são contribuições arquitetónicas para a sua visão de como as comunidades humanas podem organizar-se na era digital.

Esta coerência explica porque Srinivasan é respeitado mesmo por aqueles que duvidam das suas previsões específicas. Insiders do Vale do Silício elogiam constantemente a sua criatividade intelectual — a sua capacidade de produzir quadros inovadores e identificar oportunidades fora do consenso. Mas essa criatividade não é aleatória; ela decorre de uma visão unificada do potencial da tecnologia para libertar a capacidade humana de restrições institucionais.

O percurso futuro: de investidor a arquiteto

Balaji Srinivasan chegou à sua posição atual através de um percurso pouco comum: rigor académico (doutoramento em Stanford), empreendedor social (Counsyl), liderança técnica (a16z, Coinbase) e, por fim, investimento anjo estratégico em escala sem precedentes. Cada transição ampliou a sua influência enquanto aprofundava as suas convicções estratégicas.

Continua a ser uma figura polarizadora — simultaneamente celebrado como um visionário tecnólogo, criticado por compromissos ideológicos libertários, elogiado pelas suas negociações prolíficas e questionado por previsões que ainda não se concretizaram. Mas estas tensões refletem uma única coerência: Srinivasan organizou toda a sua carreira em torno de uma convicção unificada de que a tecnologia pode reestruturar a sociedade humana para maior autonomia individual, oportunidade económica e prosperidade coletiva.

Se as suas previsões específicas sobre estados em rede, redes sociais descentralizadas ou domínio indiano no cripto se concretizarão, permanece incerto. Mas o seu percurso como investidor — ao apostar em infraestruturas transformadoras antes de serem reconhecidas mainstream — sugere que os seus instintos estratégicos merecem atenção contínua. À medida que o cripto amadurece e a sua infraestrutura institucional se expande, os investimentos e ideias de Balaji Srinivasan provavelmente definirão não apenas quais plataformas terão sucesso, mas quais princípios organizacionais — técnicos, económicos e sociais — prevalecerão.