Qual é a melhor ação durante o período do Ano Novo Chinês? Revisão dos dados do BTC e do mercado de ações A durante o Ano Novo Chinês de 11 anos

Autor: Shouyi, Amelia I Biteye Equipa de Conteúdo

Na noite da véspera do Ano Novo, o mercado apresentou uma imagem altamente controversa: de um lado, o A股 com sentimento elevado antes do feriado e políticas favoráveis frequentes; do outro, o mercado de criptomoedas em alta volatilidade, até mesmo rompendo a “lei de ferro” histórica.

Muitos memes e discussões sobre “dever vender criptomoedas para comprar ações” estão em alta. Diante de dois mercados com atributos completamente diferentes, como devem os investidores escolher? No feriado de Ano Novo, que já chegou, a Biteye usa os dados mais recentes para analisar a lógica de investimento atual.

1. Conclusão principal: A tendência do mercado na época do Ano Novo não é uma competição de “escolha dupla”

Antes de aprofundar nos dados, precisamos esclarecer um conceito básico: tanto o BTC quanto o A股 possuem seus próprios “efeitos de Ano Novo”, mas comparar simplesmente suas variações de preço não é científico.

Dados até: 14 de fevereiro de 2026 UTC (com base nos dados diários OHLC do CoinGecko para BTC e anúncio da Bolsa de Valores de Xangai)

Metodologia estatística: usando o preço de fecho do último dia de negociação antes do Ano Novo até o primeiro dia de negociação após a turbulência festiva (cerca de 7-8 dias naturais, excluindo fins de semana), garantindo que os períodos de análise do A股 e do BTC estejam totalmente alinhados.

Observações principais:

Efeito de Ano Novo do BTC: até 2024, o BTC manteve 10 anos consecutivos de retorno positivo na época do Ano Novo (2015-2024), mas em 2025 quebrou essa “lei de ferro” (queda de -2,3%), e 2026 pode continuar fraco. Isso indica uma transferência do poder de precificação do BTC de ciclos de capital chineses para ativos macro globais.

Política de estímulo do A股: o mercado do A股 na época do Ano Novo é impulsionado principalmente por liquidez abundante antes do feriado e expectativas políticas após o feriado. Em janeiro de 2026, o índice Sci-Tech Innovation 50 teve uma alta mensal máxima de 15,81%, mostrando uma típica “agitação de primavera”.

Com o passado como referência, podemos entender as mudanças de padrão.

2. A “lei de ferro” do BTC deixou de valer

Historicamente, o mercado de criptomoedas apresenta uma “tendência de bônus” na época do Ano Novo. Ou seja, nos 7 dias antes e depois do feriado (por exemplo, de 14 a 20 de fevereiro de 2026), há um recorde de 10 anos de alta contínua, sem falhas.

Revendo essa “década dourada” de alta, os ganhos variaram de um leve +0,8% em 2015 até quase +20% em 2018 e 2024. Esses não são pequenos “bônus”, mas o “prêmio de fim de ano” para investidores de criptomoedas.

No entanto, o mercado de capitais é implacável com irregularidades.

Em 2025, essa “lei de ferro” foi quebrada pela primeira vez: durante o feriado, o BTC caiu de US$101.332 para US$98.997, uma queda de -2,3%. Em 2026, esse padrão parece continuar e até se intensificar. Entre 15 de janeiro e 15 de fevereiro, o BTC passou por uma forte limpeza, caindo de um pico de US$97.193 para um mínimo de US$60.000. Apesar de uma recuperação próximo a US$70.000 na noite do Dia dos Namorados, a maior queda nesse intervalo atingiu 38,27%. [1]

O que isso significa? No mercado financeiro, uma queda superior a 20% geralmente indica entrada em “mercado de baixa técnica”, enquanto uma queda próxima a 40% caracteriza uma correção profunda (Deep Correction) ou uma queda de colapso.

Dados on-chain mostram que o MVRV (relação entre valor de mercado e valor realizado) caiu para 1,25, e o NUPL (relação de lucros e perdas não realizados) caiu para 0,20. [2] Esses indicadores baixos sugerem que, no último mês, a queda eliminou uma grande quantidade de posições alavancadas, e o mercado está em uma fase típica de desleveragem e busca de proteção, não de euforia.

Por trás da falha na “tendência de bônus”, está uma mudança fundamental na precificação do BTC. De um ciclo dominado por capitais chineses, passou a ser liderado por ETFs de Bitcoin de empresas como BlackRock, Fidelity, etc., refletindo uma tendência macro global. Sua correlação com ações americanas e liquidez do dólar aumenta, tornando a sazonalidade baseada no calendário lunar obsoleta.

Confiar apenas no calendário para comprar criptomoedas parece realmente precisar de uma mudança de estratégia.

3. Políticas de estímulo do A股

Muitos pensam que o mercado de criptomoedas está em baixa, enquanto as ações globais estão em alta, e que até o A股, impulsionado por políticas, está enfrentando Ethereum, além do fortalecimento do yuan, tornando “sair de criptomoedas e entrar em ações” uma decisão inteligente. Vamos comparar de três perspectivas:

Primeiro, retorno e volatilidade. O A股 é altamente dependente de políticas. Com estímulos fiscais fortes, os índices de janeiro tiveram altas significativas, com o índice Sci-Tech Innovation 50 atingindo uma alta mensal de 15,81% [3], com volume de negociação aumentado, mostrando uma tendência de “alta sustentada no índice e alta generalizada de ações”; o BTC depende fortemente da liquidez global. Apesar do desempenho ruim no feriado, o BTC ainda está em um período de digestão após o halving. Sua lógica fundamental está na maré do dólar, não na política doméstica.

Segundo, juros compostos de longo prazo. Com base em dados de 2016-2025, o retorno composto anual do Bitcoin é cerca de 70,16%; enquanto o índice CSI 300 tem um retorno médio anual de aproximadamente 2,93% [4]. O A股 se destaca na explosão de curto prazo impulsionada por políticas, enquanto o BTC se beneficia do efeito de juros compostos de longo prazo e do prêmio de liquidez global.

Terceiro, o fator cambial. Este é o variável mais importante atualmente. Em 13 de fevereiro de 2026, o Banco Central permitiu que o yuan ultrapassasse a marca de 6,90 frente ao dólar, atingindo uma máxima de quase três anos [5]. Isso significa que ativos denominados em dólares (como BTC/USDT) enfrentam uma depreciação cambial ao serem convertidos para yuan. Como apontado pelo Sina Finance, o fortalecimento do yuan nesta rodada foi impulsionado principalmente por “concentração de empresas na conversão de câmbio antes do feriado”. Isso não só causa perdas cambiais, mas também revela o fluxo de capital: empresas físicas estão vendendo posições em dólares (incluindo parte do USDT fora de bolsa) para atender às necessidades de pagamento em yuan durante o feriado. Essa “sangria de liquidez” pressiona ativos denominados em U, enquanto ativos em yuan (A股) se beneficiam de valorização de ativos e apreciação cambial, formando uma dupla vantagem de Davi. Isso fornece uma forte justificativa para uma “troca de curto prazo para ações”.

Há um ditado antigo na China: quem entende o momento é um gênio. Parece que realmente é hora de trocar de criptomoeda para ações?

4. Mito de correlação: Ações e criptomoedas representam duas lógicas de capital

Para os que ainda permanecem no mercado de criptomoedas, é possível usar o “efeito de gangorra” para manter a fé? Ou seja: o A股 está sugando capital do mercado de criptomoedas, e quando o A股 cair, o capital voltará para as criptomoedas?

Na prática, não.

Primeiro, eles apresentam baixa correlação. O A股 é influenciado pela política monetária do Banco Central da China, enquanto o BTC é afetado pelas decisões de taxa de juros do Federal Reserve. Embora haja alguma sobreposição de investidores chineses, na macroeconomia eles operam em sistemas independentes.

Segundo, há uma certa “sincronização extrema”. Em momentos de risco extremo, ambos tendem a oscilar na mesma direção. Por exemplo, em 6 de fevereiro de 2026, ocorreu uma típica “tríplice queda” — queda simultânea de ações americanas, ouro e Bitcoin. Isso desmente a lógica simplista de relação inversa.

Portanto, é difícil esperar que uma queda do mercado de ações salve o mercado de criptomoedas, ou que uma correção do A股 leve a uma compra maciça de Bitcoin. Só há uma relação negativa em uma condição específica: quando o capital doméstico faz alocação cross-market por risco, mas isso é limitado por controles de capital e dificilmente gera efeito de escala.

Conclusão: só os ingênuos fazem escolhas, os adultos querem tudo

Voltando à questão inicial: no feriado, investir em ações ou criptomoedas?

A resposta não deve ser uma aposta de “escolha dupla”, mas uma estratégia baseada na lógica do Investment Clock (Relógio de Investimento).

É preciso considerar o cenário interno e externo. Com forte expectativa de recuperação doméstica, o Beta das ações é atraente para captar os benefícios políticos; no exterior, a inflação ainda persiste, o ponto de inflexão da liquidez ainda não chegou, e o Bitcoin, como “ouro digital”, continua sendo uma ferramenta central contra a depreciação da moeda fiduciária.

A Biteye recomenda: adote uma “estratégia de sino”

Em vez de oscilar entre dois mercados, enfrentando altas taxas de corretagem e o medo de perder oportunidades, construa uma carteira sólida:

Uma ponta do sino (investimento conservador): aloque ativamente em ETFs de ações ou blue chips de alta qualidade. Aproveite a tendência de valorização do yuan e o impulso político, capturando essa onda de alta, mas atento a sinais do Banco Central de evitar excessos, para não comprar no topo.

Outra ponta do sino (alta probabilidade de proteção): mantenha uma posição central em BTC. Apesar da alta volatilidade de curto prazo (como uma retração de 38%), considerando a história do ciclo de halving, vender tudo pode significar perder oportunidades de entrada a preços baixos.

O feriado de 2026 pode ser um dos mais “divididos” dos últimos anos. A forte valorização do yuan corresponde a um inverno temporário no mercado de criptomoedas. Mas lembre-se: ciclos só atrasam, não desaparecem. Investir em ações depende do “sinal de vento” (política), enquanto investir em criptomoedas depende da “tabela periódica” (halving e liquidez). Nesse mercado de oscilações bidirecionais, segure seus ativos: seja na vermelha A股 ou no laranja Bitcoin, sobreviver é ser o vencedor. Essa é a postura de um investidor maduro no feriado.