Os mercados globais de milho mostram pressão diante de mudanças comerciais e da perspectiva recorde do Brasil

Os mercados de commodities de segunda-feira refletiram a crescente pressão sobre os preços do milho, com os contratos futuros recuando entre 2 e 3,25 cêntimos ao longo da semana. O preço médio nacional do milho à vista caiu 2,75 cêntimos, para $3,91 1/2, influenciado por dinâmicas de mercado mais amplas, incluindo uma queda no petróleo bruto de $3,48 por barril e um índice do dólar dos EUA a $0,586.

Fluxo de Exportação Permanece Acima do Ritmo do Ano Passado

O relatório de Inspeções de Exportação da semana revelou 1,136 milhões de toneladas métricas (44,74 milhões de bushels) de embarques de milho para o período até 29 de janeiro, representando uma queda de 9,88% em relação à semana anterior, mas ainda assim indicando uma demanda internacional significativa. A comparação ano a ano mostrou uma redução de 26,55% nas exportações em relação ao mesmo período do ano passado, porém o total do ano de comercialização de 32,611 milhões de toneladas métricas (1,284 bilhões de bushels) continua a acompanhar 49,86% acima do equivalente do ano anterior.

O Japão emergiu como o principal destino, com 444.439 toneladas adquiridas, seguido pelo México com 260.227 toneladas e Colômbia com 147.478 toneladas. Esses fluxos destacam a demanda sustentada por commodities americanas, apesar das pressões de preços de curto prazo.

Acordo Comercial EUA-Índia Sinaliza Oportunidade para Exportações de Milho

Um desenvolvimento importante ocorreu com o anúncio do presidente Trump na Truth Social sobre sua conversa com o presidente Modi da Índia. As negociações resultaram na redução de tarifas sobre bens indianos de 25% para 18%, juntamente com o compromisso da Índia de comprar mais de US$ 500 bilhões em energia, tecnologia, produtos agrícolas, carvão e outros produtos dos EUA. Considerando a posição histórica da Índia como um dos três ou quatro principais compradores de etanol dos EUA, esse acordo tem relevância particular para os mercados de milho e indústrias relacionadas.

Expansão da Safra de Milho no Brasil Redefine o Abastecimento Global

Enquanto isso, o cenário de produção do Brasil continua a evoluir. Avaliações da AgRural estimam que a primeira safra de milho está com 10% colhida, abaixo dos 14% registrados no ano anterior. O progresso do plantio da segunda safra está em 13%, avançando 4 pontos percentuais em relação ao cronograma do ano passado. Essas métricas influenciam diretamente as projeções de oferta global de milho.

As últimas estimativas da StoneX projetam a primeira safra de milho do Brasil em 26,59 milhões de toneladas métricas, um aumento de 610.000 toneladas em relação à avaliação anterior. A projeção para a segunda safra atingiu 106,37 milhões de toneladas métricas, uma revisão para cima de 560.000 toneladas. A maior produção na América do Sul pesa na dinâmica de preços do milho norte-americano.

Retração na Especulação Enquanto o Posicionamento Comercial se Ajusta

Dados de Compromisso de Traders da CFTC revelaram que os especuladores de fundos gerenciados reduziram 9.274 contratos de sua posição líquida curta em futuros e opções de milho na semana encerrada em 27 de janeiro. As novas posições longas foram o principal motor dessa ajustamento, enquanto a posição líquida curta permaneceu significativa, com 72.050 contratos. Os traders comerciais observaram uma redução modesta de posições longas, com a expansão das posições líquidas curtas em 17.381 contratos, totalizando 187.342 contratos — refletindo o posicionamento complexo entre os participantes do mercado.

Os Preços dos Futuros Continuam a Recuar

Os futuros de milho de março recuaram 3,25 cêntimos, para $4,25, enquanto o preço à vista próximo permaneceu sob pressão, em $3,91 1/2, uma queda de 2,75 cêntimos. Os futuros de maio caíram 3,25 cêntimos, para $4,32 1/2, e os de julho diminuíram 3 cêntimos, para $4,39. A amplitude das quedas ao longo da curva de contratos evidencia uma fraqueza generalizada que afeta todo o complexo do milho.