Dois Gigantes Magníficos Sete Apresentam Casos de Investimento Resilientes em Meio às Mudanças de Mercado de 2026

Quando os investidores temem uma desaceleração do mercado, o instinto é recuar para posições defensivas. Mas, para aqueles com um horizonte de investimento de vários anos, a volatilidade muitas vezes mascara oportunidades genuínas. Os Sete Magníficos — as sete maiores empresas de tecnologia do S&P 500 — exemplificam esse princípio. Meta Platforms e Microsoft destacam-se como oportunidades particularmente atraentes, especialmente quando analisadas sob a ótica da criação de valor a longo prazo. As abordagens divergentes em relação à inteligência artificial revelam por que o capital paciente pode ser recompensado, apesar da incerteza de curto prazo.

O Impulso do Negócio Principal da Meta Supera as Preocupações com Investimentos de Capital

A Meta Platforms divulgou os resultados do quarto trimestre e do ano completo de 2025 em 28 de janeiro, revelando uma empresa em um ponto de inflexão. As despesas operacionais aumentaram 40%, refletindo um investimento agressivo em infraestrutura de data centers, desenvolvimento de modelos de IA e melhorias nos algoritmos de busca. No entanto, essa intensidade de gastos mascara uma realidade subjacente: a divisão Family of Apps da empresa continua a gerar retornos excepcionais.

A Family of Apps — que inclui Facebook, Instagram, Messenger e WhatsApp — entregou US$ 102,5 bilhões em receita operacional durante 2025, com um crescimento de US$ 15,4 bilhões, ou 17,6%, em relação ao ano anterior. Para contextualizar esse desempenho, um único ano de crescimento da Family of Apps quase compensa um ano inteiro de perdas operacionais do Reality Labs.

O Reality Labs continua sendo um peso significativo, gerando apenas US$ 2,2 bilhões em receita contra perdas operacionais de US$ 19,19 bilhões ao longo de 2025. Wall Street tolerou esse desempenho, dado a rentabilidade central da Meta, mas anúncios recentes oferecem maior tranquilidade. O relatório de resultados de janeiro confirmou que as perdas do Reality Labs em 2026 deverão se aproximar dos níveis de 2025, interrompendo uma tendência de vários anos de perdas crescentes. Mais importante, a Meta está redirecionando o foco para o Meta Superintelligence Labs, que utiliza modelos de IA para desenvolver sistemas de IA voltados ao consumidor.

Essa mudança estratégica é relevante. Enquanto o Reality Labs buscou ambições no metaverso por meio de dispositivos de hardware como os óculos Ray-Ban Meta e os headsets Meta Quest, o Meta Superintelligence Labs atua em um domínio onde a empresa já demonstrou capacidade de execução. A Family of Apps já se beneficia de ferramentas de criação de conteúdo alimentadas por IA e de uma segmentação de audiência mais refinada. Com uma forte geração de caixa e uma estratégia equilibrada de alocação de capital, a Meta é negociada a apenas 22,5 vezes o lucro estimado para o próximo ano — uma avaliação razoável para seu perfil de crescimento e qualidade de lucros.

A Fase de Investimento da Microsoft Justifica Valorização de Capital Paciente

A Microsoft apresentou uma narrativa diferente ao divulgar resultados em 28 de janeiro. A ação caiu até 10% após os resultados, refletindo principalmente o ceticismo dos investidores quanto à intensidade de capital na infraestrutura de IA. Os investimentos de capital do segundo trimestre fiscal de 2026 atingiram US$ 37,5 bilhões, um aumento de 65,9% em relação ao ano anterior. O crescimento de receita de 17% e o aumento de 21% no lucro operacional parecem robustos isoladamente, mas ficam atrás da trajetória de gastos, gerando preocupações compreensíveis entre os investidores.

No entanto, essa análise ignora a fortaleza financeira da Microsoft. A empresa encerrou o último trimestre com US$ 89,55 bilhões em caixa e investimentos de curto prazo, contra US$ 35,4 bilhões em dívida de longo prazo. As atividades de recompra de ações e distribuição de dividendos aumentaram 32% em relação ao mesmo trimestre de 2025. A Microsoft atualmente distribui mais dividendos do que qualquer outra empresa do S&P 500, demonstrando confiança na geração de caixa futura, apesar do elevado investimento de capital.

O gasto em IA da empresa foca em infraestrutura em múltiplas camadas: chips Nvidia e AMD formam a base, enquanto o acelerador Maia 200, desenvolvido internamente, representa uma tentativa de independência tecnológica. Essa abordagem envolve atrasos inevitáveis na monetização e riscos de execução, especialmente considerando a dependência significativa da trajetória tecnológica da OpenAI. No entanto, a empresa possui capacidade financeira para absorver atrasos na implementação e ajustes estratégicos.

Análises históricas sugerem que investidores de longo prazo se beneficiam de fases de investimento como essa. Considere que quem investiu na Netflix em 17 de dezembro de 2004 — uma aposta de alto risco na época — viu seus US$ 1.000 valorizarem-se para US$ 450.256 até fevereiro de 2026. Da mesma forma, os US$ 1.000 investidos na Nvidia em 15 de abril de 2005 cresceram para US$ 1.171.666 no mesmo período. Esses exemplos ilustram como empresas inovadoras frequentemente exigem paciência durante fases de alto investimento antes de entregarem retornos extraordinários.

Investidores de Longo Prazo Podem Ver a Fraqueza do Mercado como Oportunidade de Alocação

A distinção filosófica entre volatilidade cíclica do mercado e tendências de crescimento secular torna-se crucial em ambientes de incerteza. Meta e Microsoft podem experimentar recuos durante correções mais amplas do mercado, especialmente se essas correções forem direcionadas à narrativa de crescimento impulsionada por IA. No entanto, suas características fundamentais — modelos de negócio comprovados, balanços sólidos e uma alocação de capital disciplinada — permanecem intactas.

Ambas as empresas enfrentam riscos legítimos de execução. A dependência da OpenAI pela Microsoft exige monitoramento contínuo, especialmente se ocorrerem mudanças organizacionais. A Meta, por sua vez, aposta na estratégia do Meta Superintelligence Labs, que precisa ser validada por sucesso no mercado de produtos. Ainda assim, a combinação de força no negócio principal, flexibilidade financeira e avaliações razoáveis sugere que esses representantes dos Sete Magníficos merecem posições em carteiras de longo prazo.

Para investidores com horizontes de três, cinco ou dez anos, as quedas de mercado historicamente oferecem exatamente as condições de compra que podem multiplicar a riqueza ao longo de décadas. O segredo é identificar empresas com força fundamental suficiente para sobreviver à volatilidade — um critério que tanto a Meta quanto a Microsoft parecem atender.