Ambições Lunares Encontra Capacidades de Lançamento: Duas Ações Espaciais a Remodelar o Transporte Espacial Comercial

A indústria do espaço comercial passou por uma transformação dramática. Enquanto muitas empresas espaciais apoiadas por SPACs não conseguiram cumprir as suas promessas nos últimos anos, duas sobreviventes emergiram mais fortes: Rocket Lab (NASDAQ: RKLB) e Intuitive Machines (NASDAQ: LUNR). Ambas estão a posicionar-se como fornecedores diversificados de transporte espacial, com a Lua a tornar-se um centro cada vez mais importante para as suas estratégias de crescimento a longo prazo.

A Era das Aterragens na Lua impulsiona novos modelos de negócio

A Intuitive Machines consolidou-se como líder na exploração lunar, marcando um marco histórico. O seu módulo de aterragem Nova-C, Odysseus (IM-1), realizou a primeira aterragem lunar bem-sucedida dos EUA desde 1972 em fevereiro de 2024, seguida por uma segunda missão, Athena (IM-2), em março de 2025. Estas conquistas garantiram à empresa múltiplos contratos com a NASA: o programa Commercial Lunar Payload Services (CLPS), contratos para veículos de terreno lunar (LTV), acordos de serviços de rede em near-space (NSNS) e soluções logísticas lunares.

Para fortalecer a sua posição como fornecedor completo de serviços espaciais, a Intuitive Machines adquiriu recentemente a Lanteris Space Systems, uma desenvolvedora de sistemas de satélites e defesa espacial. Este movimento estratégico expande as capacidades da empresa para além dos módulos de aterragem lunar, incluindo satélites orbitais e aplicações de defesa. Os analistas preveem que a receita da Intuitive aumentará de 219 milhões de dólares em 2025 para mais de 1 mil milhões de dólares até 2027, com a rentabilidade prevista para 2026 e o lucro líquido a crescer mais de cinco vezes até 2027.

O mais impressionante é a avaliação da Intuitive: a apenas duas vezes as vendas do próximo ano, a empresa negocia com um desconto significativo em relação aos pares, oferecendo pontos de entrada atrativos para investidores de crescimento que procuram exposição à economia lunar em expansão.

Domínio de lançamentos da Rocket Lab e trajetória de crescimento

Enquanto a Intuitive Machines domina o lado de cargas úteis lunares, a Rocket Lab lidera a infraestrutura de lançamentos. A empresa opera o foguete Electron, que realizou 81 lançamentos orbitais bem-sucedidos, implantando mais de 248 satélites para uma base diversificada de clientes, incluindo a NASA, a Força Espacial dos EUA, a Agência Espacial Nacional Sueca, a Kinéis e a BlackSky Technology (NYSE: BKSY).

A Rocket Lab prepara-se para lançar este ano o foguete Neutron, uma veículo significativamente maior, projetado para transportar cargas mais pesadas do que o Electron. Esta expansão na linha de veículos de lançamento apoia diretamente a crescente procura por implantação de satélites e suporte a missões lunares — infraestrutura crítica para uma economia espacial em expansão.

A diversificação da empresa na fabricação de satélites representa um ponto de inflexão importante. Recentemente, a Rocket Lab garantiu um contrato de 816 milhões de dólares com a U.S. Space Development Agency para desenhar e fabricar 18 satélites para uma constelação de defesa contra mísseis. Este contrato, o maior até à data, altera o modelo de negócio da Rocket Lab de serviços de lançamento puros para um fornecedor de transporte espacial integrado, de ponta a ponta.

A Wall Street projeta que a receita da Rocket Lab duplicará de 600 milhões de dólares em 2025 para 1,29 mil milhões de dólares até 2027, com a rentabilidade prevista para 2027. No entanto, a 33 vezes as vendas do próximo ano, a Rocket Lab negocia com uma avaliação premium, refletindo as suas ambições de crescimento e domínio no mercado de lançamentos pequenos a médios.

Comparação de avaliações: crescimento versus valor

As duas empresas apresentam perfis de investimento contrastantes. A Intuitive Machines oferece uma avaliação atrativa, a duas vezes as vendas futuras, com taxas de crescimento mais elevadas, atraindo investidores de valor que procuram crescimento. A Rocket Lab exige uma avaliação premium, mas proporciona exposição a um mercado de lançamentos mais consolidado, com fluxos de receita recorrentes e uma execução comprovada.

Ambas beneficiam do aumento da procura por infraestrutura espacial. À medida que as missões à Lua aumentam e as constelações de satélites se expandem, a necessidade de capacidades de lançamento fiáveis e veículos especializados cresce exponencialmente. A transição de programas espaciais exclusivamente governamentais para empreendimentos comerciais cria um impulso de vários anos para ambos os players.

Porque é que estas duas empresas são importantes para investidores em espaço

A Rocket Lab e a Intuitive Machines representam a evolução do transporte espacial comercial, de fornecedores de serviços únicos a operadores de sistemas integrados verticalmente. A sua sobrevivência após a crise dos SPACs valida os seus modelos de negócio subjacentes. Mais importante ainda, a sua diversificação agressiva — a Rocket Lab na fabricação e a Intuitive Machines em sistemas de defesa — posiciona-as para captar múltiplas fontes de receita do crescimento da economia espacial.

A economia lunar, outrora ficção científica, está a tornar-se uma realidade comercial. Ambas as empresas estão a construir a infraestrutura e os serviços camada por camada. Seja através do lançamento de satélites ou do aterragem de cargas úteis em corpos celestes, estas duas merecem consideração séria por parte de investidores que procuram exposição à tendência de crescimento secular a longo prazo no espaço comercial.