2 Ações Principais para Comprar à Medida que o Mercado de VE's Muda: Rivian e BYD

À medida que o mercado de veículos elétricos continua a sua transformação estrutural, investidores à procura das melhores ações para comprar no próximo mercado em alta devem voltar a atenção para Rivian (NASDAQ: RIVN) e BYD (OTC: BYDDY). Embora estas duas empresas operem em geografias e segmentos de mercado diferentes, ambas representam oportunidades atraentes para quem busca exposição ao crescimento secular dos veículos elétricos nos próximos cinco anos e além.

Compreender a Oportunidade de Mercado de VE e os Catalisadores de Crescimento

O setor de veículos elétricos enfrentou obstáculos de curto prazo, mas a tese de longo prazo permanece intacta. Segundo a Grand View Research, o mercado global de VE deve expandir a uma taxa de crescimento anual composta (CAGR) de 32,5% de 2025 a 2030, sugerindo que os veículos elétricos continuarão a substituir os automóveis a gasolina ao longo do restante desta década. Este impulso duradouro cria uma pista de decolagem significativa para empresas que consigam executar os seus planos de expansão e alcançar a rentabilidade—tornando-se um momento oportuno para investidores contrários identificarem ações subvalorizadas para comprar neste setor.

O desafio para os investidores é distinguir quais os fabricantes de VE que irão prosperar e quais terão dificuldades. Tanto Rivian como BYD posicionaram-se de forma diferente para captar quota de mercado, cada uma com vantagens distintas que merecem uma análise mais aprofundada.

Rivian: Inovação Premium Americana e Diversificação de Produtos

A Rivian entrou no mercado com uma missão audaciosa: fabricar pickups, SUVs e vans de entrega premium, direcionados ao segmento de alta gama de consumidores e empresas. Quando a empresa abriu capital em 2021, a gestão inicialmente projetou uma escala de 50.000 veículos por ano até 2022. A realidade mostrou-se mais desafiante.

Disrupções na cadeia de abastecimento limitaram a produção de 2022 a apenas 24.337 unidades. Embora a Rivian mais do que tenha duplicado a produção em 2023, atingindo 57.232 veículos, o ano seguinte trouxe novos obstáculos. Em 2024, em meio a condições macroeconómicas adversas, incluindo taxas de juro elevadas, redução dos subsídios governamentais para VE e aumento da concorrência, a Rivian entregou 49.476 veículos—abaixo dos níveis de 2023. Para 2025, a gestão prevê apenas entre 40.000 e 46.000 entregas, enquanto a empresa enfrenta desafios contínuos de rentabilidade.

Apesar dos obstáculos de curto prazo na produção, a narrativa de crescimento da Rivian mantém-se convincente. Analistas projetam que a receita irá crescer a uma CAGR de 31% de 2024 a 2027, à medida que a empresa reduz perdas operacionais. Três catalisadores principais podem validar esta visão otimista: o lançamento do SUV R2 mais acessível, o início das operações na sua fábrica na Geórgia e a parceria estratégica com a Volkswagen (OTC: VWAP.Y), que pode acelerar o desenvolvimento tecnológico e reduzir custos.

A Rivian atualmente negocia a menos de três vezes as vendas futuras—uma avaliação atrativa para investidores que apostam nestas ações como oportunidades de viragem. O SUV R2, em particular, responde a um desafio histórico da Rivian: alcançar escala junto de compradores de médio mercado, em vez de focar exclusivamente nos ultra-ricos.

BYD: Domínio de Escala Chinês e Integração Vertical

A BYD representa um modelo de negócio fundamentalmente diferente. Originalmente fundada como fabricante de baterias, a empresa evoluiu para se tornar a principal fabricante de automóveis da China ao longo de duas décadas, através de diversificação estratégica e integração vertical.

Em 2022, a BYD tomou uma decisão decisiva de descontinuar veículos apenas a gasolina, concentrando-se em veículos híbridos plug-in (PHEVs) e veículos elétricos a bateria (BEVs). Esta estratégia de foco permitiu à empresa desenvolver e implementar a sua tecnologia proprietária de baterias de fosfato de ferro de lítio (LFP)—uma vantagem competitiva crítica que se revelou mais barata, segura e eficiente do que as baterias de íons de lítio convencionais.

Os resultados falam por si. Entre 2020 e 2024, as vendas anuais de veículos da BYD explodiram de 427.302 unidades para 4,27 milhões. A receita aumentou mais de cinco vezes neste período, enquanto o lucro líquido cresceu quase dez vezes. Este crescimento explosivo foi impulsionado por três vantagens competitivas: integração vertical da cadeia de abastecimento, consolidação de linhas de produção fragmentadas sob a arquitetura unificada e-Platform 3.0, e expansão para mercados internacionais.

Para o futuro, os analistas antecipam que a receita e o lucro líquido da BYD irão crescer a CAGRs de 13% e 16%, respetivamente, até 2027. Embora o crescimento esteja a moderar à medida que o negócio amadurece, estes números permanecem robustos para uma empresa que já compete em escala massiva. A ação negocia atualmente a 16 vezes os lucros deste ano—uma avaliação potencialmente atrativa para um fabricante que demonstra tanta rentabilidade e eficiência operacional.

Comparando os Casos de Investimento: Perfis de Risco e Recompensa

Estas duas ações representam perfis de risco-recompensa contrastantes. A Rivian é uma aposta de beta mais elevado: uma empresa ainda sem lucros, operando com capacidade reduzida, mas potencialmente pronta para desbloquear valor substancial se o SUV R2 ganhar aceitação no mercado e a sua pegada de produção se expandir de forma eficiente. O potencial de valorização é elevado para capital paciente, mas o risco de execução permanece considerável.

A BYD, por outro lado, é uma história mais madura. A empresa já demonstrou capacidade de executar em escala, alcançar rentabilidade e competir globalmente. O perfil de risco é menor, e a visibilidade do negócio é maior—mas isso vem acompanhado de expectativas de crescimento a longo prazo um pouco mais modestas em comparação com a Rivian.

Porque Ambas as Ações Merecem Consideração na Sua Carteira

Para investidores que procuram uma exposição equilibrada à oportunidade global de VE, ambas as ações oferecem méritos distintos. Seja pela narrativa de viragem e inovação tecnológica da Rivian, ou pela execução comprovada e economia de escala da BYD, os próximos anos prometem oportunidades atraentes. O mercado em alta mais amplo de veículos elétricos ainda está na sua fase inicial, e estas duas ações representam formas diferentes—mas igualmente interessantes—de participar nesta história de crescimento secular.

O importante é fazer a sua própria diligência, entender a sua tolerância ao risco e determinar se o seu horizonte de investimento se alinha com os prazos que estas empresas precisam para implementar as suas estratégias. Ambas enfrentam desafios genuínos pela frente, mas também dispõem dos recursos, tecnologia e posicionamento de mercado necessários para emergir como vencedoras numa indústria que está a ser fundamentalmente remodelada.