A Nvidia domina 85% do mercado, mas consegue manter a sua posição de liderança nos chips de IA?

A revolução da inteligência artificial tem sido uma das histórias empresariais mais relevantes dos últimos anos, e no centro dessa transformação está a Nvidia, com domínio absoluto no mercado. Com mais de 85% de participação, a empresa alcançou o que poucas firmas de tecnologia conseguem: poder quase absoluto em um segmento crítico. As unidades de processamento gráfico (GPUs) que alimentam sistemas avançados de IA tornaram-se praticamente inseparáveis da marca Nvidia. No entanto, essa posição dominante, embora formidável, atrai inevitavelmente concorrentes que buscam conquistar uma fatia do lucrativo mercado de hardware de IA.

O Desafio Surge: Quem ameaça a líder com 85% de mercado?

Embora o controle da Nvidia pareça impenetrável, dois concorrentes começaram a fazer movimentos para desafiar o status quo. A Advanced Micro Devices (AMD) atualmente detém 7% do mercado e vem ganhando terreno de forma incremental, embora o ritmo de expansão permaneça moderado. No terceiro trimestre de 2025, a AMD aumentou sua participação em apenas 0,8%, sugerindo que desbancar a líder dominante exigirá anos de esforço sustentado e avanços tecnológicos.

A Qualcomm representa um tipo de concorrente completamente diferente. Em vez de desafiar diretamente a posição da Nvidia no segmento premium de computação de IA, a Qualcomm está desenvolvendo chips voltados para um público diferente: aqueles que precisam de menos potência de processamento para suas aplicações de IA. A empresa lançou hardware para usuários de nível mais baixo e planeja novos lançamentos ao longo de 2026 e 2027. Essa estratégia de segmentação pode redesenhar o cenário de mercado, mas um impacto significativo levará tempo para se materializar.

A realidade é que, apesar desses esforços competitivos, a Nvidia continua sendo a escolha padrão para os players mais influentes do setor. A OpenAI, uma força motriz no boom da IA, depende fortemente da infraestrutura da Nvidia e recentemente comprometeu-se a implantar mais 10 gigawatts de chips Nvidia. A Microsoft, outro gigante da tecnologia, está entre os maiores clientes da empresa. Essa integração com os principais desenvolvedores de software fornece uma barreira competitiva difícil de ser ultrapassada pelos rivais.

Domínio financeiro: os números por trás da liderança de mercado

O que realmente diferencia a posição competitiva da Nvidia vai muito além de sua fatia de 85% de mercado — a estrutura financeira da empresa é quase impenetrável. Os resultados trimestrais mais recentes, do terceiro trimestre de 2025, mostram uma verdadeira potência de crescimento: a receita atingiu 57 bilhões de dólares, representando um crescimento de 62% em relação ao ano anterior. Essa expansão acelerou no resultado final, com o lucro líquido crescendo 65% ao ano e o lucro por ação diluído subindo 67%.

O balanço patrimonial da empresa conta uma história igualmente convincente. Entre 26 de janeiro e 26 de outubro de 2025, as reservas de caixa da Nvidia aumentaram de 43,2 bilhões de dólares para 60,6 bilhões — um aumento que permitiria à empresa quitar sua dívida de 10,82 bilhões de dólares quase seis vezes. Esses números não são de uma empresa sob ataque; representam um negócio operando na máxima eficiência.

As margens de lucratividade reforçam ainda mais o status de fortaleza da Nvidia. Com uma margem bruta de 70% e uma margem de lucro líquido de 53%, a empresa dispõe de flexibilidade financeira para investir em P&D, resistir a disrupções de mercado ou adquirir ativos estratégicos. Poucas concorrentes conseguem igualar essa eficiência operacional. Além disso, a Nvidia tem demonstrado um padrão consistente de superar as expectativas de Wall Street — superando as projeções de lucros em cada um dos últimos cinco trimestres consecutivos, um histórico que reforça a confiança dos investidores e mantém o suporte forte às ações.

Perspectiva realista para a liderança de mercado

Será que a Nvidia eventualmente abrirá mão de sua posição dominante? Embora prever o futuro dos mercados de tecnologia seja inerentemente incerto, a probabilidade parece remota no horizonte próximo. A combinação de uma fatia de mercado de 85%, relacionamentos profundos com líderes do setor, desempenho financeiro acelerado e uma execução comprovada cria um desafio assustador para os concorrentes. Os ganhos trimestrais modestos da AMD e o cronograma de vários anos da Qualcomm para chegar ao mercado sugerem que a erosão significativa da participação de mercado ainda está a anos de distância — se é que se materializará.

Os obstáculos enfrentados pelos potenciais disruptores são formidáveis. Eles não só precisam desenvolver produtos tecnicamente superiores, como também convencer grandes empresas de software a reestruturarem seus sistemas e migrarem cargas de trabalho da infraestrutura da Nvidia. Esse custo de mudança, tanto técnico quanto organizacional, representa uma barreira significativa à entrada, favorecendo o incumbente.

Considerações de investimento em 2026

Investidores que avaliam a Nvidia devem considerar que, apesar do desempenho impressionante — a ação entregou retornos de 1.252% nos últimos cinco anos, com uma capitalização de mercado superior a 4,45 trilhões de dólares — a empresa continua crescendo rapidamente. A combinação de crescimento sustentado e domínio de mercado cria um perfil atraente para muitas carteiras. No entanto, a valorização elevada após a forte valorização das ações significa que os investidores devem avaliar cuidadosamente se o preço atual reflete expectativas de crescimento realistas.

A força duradoura da fatia de mercado de 85%, aliada à sua condição financeira quase impenetrável e aos relacionamentos com clientes líderes, sugere que a liderança do setor provavelmente persistirá. Ainda assim, o tamanho substancial da empresa e a valorização já significativa das ações tornam essencial avaliar o perfil risco-retorno individual antes de tomar decisões de investimento. A questão não é se a Nvidia continuará relevante — todas as evidências apontam para sua continuidade como protagonista — mas se o potencial de valorização adicional permanece atraente em relação às avaliações atuais.