Como a procura explosiva por IA impulsionou o aumento recorde de 143% nas ações da Sandisk em janeiro

Quando as ações da Sandisk subiram 143% durante janeiro de 2026, o mundo dos semicondutores percebeu. A recuperação extraordinária do fabricante de chips de memória não foi impulsionada por um único anúncio de sucesso, mas sim por uma confluência de forças de mercado que de repente tornaram os produtos da Sandisk indispensáveis. No centro dessa subida estava uma realidade simples, mas poderosa: as aplicações de inteligência artificial estão consumindo chips de memória mais rápido do que os fabricantes conseguem produzi-los.

A Tempestade Perfeita: Escassez de NAND Flash Encontra o Boom da IA

A base para o mês de destaque da Sandisk foi uma escassez aguda de memória NAND flash — a tecnologia central por trás dos dispositivos de armazenamento de dados que alimentam os sistemas de IA. À medida que empresas como Intel e Apple sinalizavam o aumento dos custos de memória durante suas chamadas de resultados, o mercado finalmente compreendeu a dimensão do problema. Não se tratava de uma interrupção temporária na oferta; era uma criação estrutural de demanda impulsionada pela revolução da IA.

O maior catalisador da Sandisk ocorreu em 6 de janeiro, quando o CEO da Nvidia, Jensen Huang, declarou que o armazenamento de IA era um “mercado completamente não atendido” prestes a se tornar o maior setor de armazenamento de dados do mundo. Vindo do CEO da empresa que impulsiona o boom da IA, essa declaração eletrizou os investidores. Em poucos dias, a firma de pesquisa TrendForce publicou projeções mostrando que os preços de contratos de NAND flash deveriam subir entre 33% e 38% no primeiro trimestre. Wall Street começou a conectar os pontos: preços crescentes de memória significavam margens explosivas para empresas como a Sandisk.

O impulso acelerou ainda mais quando o analista Nomura previu que a Sandisk dobraria os preços de seus produtos de memória NAND 3D de alta capacidade para unidades de estado sólido naquele trimestre. Isso não era especulação — refletia o que já estava acontecendo nos mercados spot, onde chips de memória estavam sendo negociados com prêmios nunca vistos há anos.

Explosão nos Lucros da Sandisk: Quando os Preços da Memória Duplicam

Quando a Sandisk divulgou os resultados do segundo trimestre no final do mês, os números validaram completamente o cenário otimista. A receita aumentou 31% sequencialmente e 61% ano a ano, atingindo 3,03 bilhões de dólares, superando a estimativa de consenso de 2,69 bilhões de dólares. Mas o verdadeiro choque veio na linha de fundo.

O lucro ajustado por ação disparou para 6,20 dólares, mais de cinco vezes o valor de 1,23 dólares do ano anterior. Esse crescimento de 405% ano a ano não resultou de aumentos de volume — veio do poder de precificação puro. A margem bruta ajustada da Sandisk quase dobrou, passando de 32,5% para 51,1%. O CEO David Goeckeler destacou “o papel crítico que nossos produtos desempenham no impulsionamento da IA”, uma referência ao momento de mercado que a empresa estava capturando.

A explosão de lucros provou que isso não era temporário. Empresas não estão dispostas a pagar prêmios de 3x a 4x por chips de commodities, a menos que a escassez seja severa e a demanda seja certa. No caso da IA, ambas as condições estão atendidas.

O Que Vem a Seguir para a Sandisk à medida que o Armazenamento de IA se Torna o Mercado Mais Quente

Olhando para o futuro, a Sandisk orientou uma receita para o terceiro trimestre entre 4,4 bilhões e 4,8 bilhões de dólares, com lucro ajustado por ação de 12 a 14 dólares. Isso representa outro dobrar em relação ao segundo trimestre — sugerindo que o ambiente de preços permanece robusto e a oferta continua limitada. Embora os mercados de memória sejam historicamente cíclicos, esse ciclo de alta pode persistir por pelo menos alguns trimestres, à medida que os gastos com infraestrutura de IA aceleram globalmente.

A questão não é se as ações da Sandisk continuarão a subir — é até onde os preços podem chegar antes que uma nova oferta entre no mercado ou os clientes encontrem alternativas. Por ora, a empresa opera numa posição rara: um mercado de produtos tão apertado que aumentos de preço impulsionam a demanda, em vez de destruí-la. Essa dinâmica não durará para sempre, mas para os investidores que acompanham a revolução da IA, a alta de janeiro da Sandisk ofereceu uma lição clara sobre onde estão os verdadeiros gargalos na implementação da infraestrutura de IA.