O Impulso da Fabricação Remodela a Dinâmica do Mercado à medida que as Notícias da Indústria nos EUA Alimentam o Otimismo Económico

O setor de manufatura dos EUA deu um impulso significativo aos mercados de ações após dados económicos robustos que desencadearam uma recuperação generalizada em várias classes de ativos. Os principais índices bolsistas aproveitaram as notícias recentes sobre a manufatura nos EUA, que mostrou a atividade mais forte em mais de três anos, com o S&P 500 a avançar 0,54%, o Dow Jones Industrials a subir 1,05% e o Nasdaq 100 a crescer 0,73%. Os mercados de futuros refletiram uma dinâmica semelhante, com os futuros E-mini S&P 500 de março a subir 0,57% e os futuros E-mini Nasdaq de março a ganhar 0,76%.

Dados Fortes de ISM de Manufatura Reacendem Otimismo de Crescimento

O catalisador para a recuperação centrou-se no índice de manufatura do ISM de janeiro, que expandiu para 52,6 — um aumento de 4,7 pontos que superou significativamente a previsão consensual de 48,5. Este foi o ritmo mais impressionante de expansão na atividade manufatureira em mais de três anos, sinalizando que a resiliência económica vai além dos serviços e se estende ao setor industrial crítico. A leitura mais forte do que o esperado elevou imediatamente o sentimento dos investidores sobre a trajetória económica mais ampla, sugerindo que a procura interna permanece robusta apesar de preocupações anteriores sobre o momentum.

Para além dos dados de atividade manufatureira, empresas de semicondutores e infraestruturas de inteligência artificial lideraram a alta. A Sandisk (SNDK) disparou mais de 15% para liderar as ganhadoras do S&P 500 após a CTBC Securities iniciar cobertura com recomendação de compra e um objetivo de preço de 660 dólares. A Western Digital (WDC) avançou mais de 7% para liderar as ganhadoras do Nasdaq 100, enquanto a Seagate Technology Holdings (STX), Micron Technology (MU) e Intel (INTC) subiram mais de 5%. Outras empresas de semicondutores que mostraram força foram a Texas Instruments (TXN) e a Advanced Micro Devices (AMD), que encerraram com mais de 4% de subida, juntamente com ganhos superiores a 2% para a Microchip Technology (MCHP) e NXP Semiconductors (NXPI).

Dados de Manufatura Pressionam Expectativas de Corte de Taxa pelo Federal Reserve

No entanto, as notícias robustas de manufatura nos EUA também complicaram a narrativa sobre as taxas de juros. Comentários do presidente do Federal Reserve de Atlanta, Raphael Bostic, pesaram nos mercados de renda fixa, ao reiterar que o Fed deve manter a sua taxa de política numa postura “ligeiramente restritiva” e sinalizar que não estão previstos cortes de taxas para 2026. Essas declarações, combinadas com o momentum de manufatura mais forte do que o esperado, fizeram o rendimento dos títulos do Tesouro a 10 anos subir 3,2 pontos base, para 4,269%, atingindo uma máxima de 1,5 semanas após chegar a 4,281% intradiariamente.

Os dados de manufatura reduziram efetivamente as expectativas de mais afrouxamento monetário que anteriormente apoiavam os mercados de obrigações. A pressão descendente adicional sobre os títulos do Tesouro veio da nomeação do presidente Trump de Kevin Warsh como próximo presidente do Federal Reserve. Os participantes do mercado veem Warsh como mais hawkish do que os candidatos alternativos, destacando seu foco constante nos riscos de inflação durante seu mandato anterior como governador do Fed, de 2006 a 2011. Por outro lado, o mercado agora reflete apenas uma probabilidade de 12% de um corte de 25 pontos base na próxima reunião de política do Fed, agendada para 17-18 de março.

Divergência na Manufatura Global Sinaliza Recuperação Desigual

Contrastando fortemente com o momentum da manufatura nos EUA, os dados de manufatura internacionais apresentaram um quadro claramente mais fraco. O setor manufatureiro da China deteriorou-se significativamente, com o PMI de janeiro a cair inesperadamente 0,8 pontos, para 49,3, decepcionando as expectativas de estabilidade em 50,1. Ainda mais preocupante, o PMI de serviços não-manufatureiros de janeiro despencou 0,8 pontos, para 49,4, ficando aquém das previsões de aumento para 50,3 e marcando o ritmo de contração mais acentuado em três anos. Essa divergência entre a atividade manufatureira robusta nos EUA e os sinais de enfraquecimento na economia chinesa criou correntes opostas nos mercados globais de ações.

O índice Shanghai Composite caiu mais de 2%, atingindo uma baixa de quatro semanas após os dados decepcionantes da manufatura chinesa, refletindo preocupações dos investidores com as perspetivas de crescimento global. Em contrapartida, o Euro Stoxx 50 fechou em alta de 1,00%, enquanto o Nikkei 225 do Japão caiu 1,25% a partir de máximos recentes. O PMI de manufatura de janeiro na zona euro foi revisado ligeiramente para cima, para 49,5, sugerindo uma estabilização na atividade industrial europeia, embora ainda abaixo do limiar de expansão de 50 pontos.

Setor de Energia Capitula Face ao Colapso dos Preços do Petróleo

As ações do setor energético recuaram acentuadamente, com os preços do petróleo bruto a despencar mais de 4%, devido ao alívio das tensões geopolíticas. A declaração do presidente Trump de que os EUA estão a envolver-se em negociações diplomáticas com o Irã, juntamente com o Ministério dos Negócios Estrangeiros do Irã a expressar esperança de que os esforços diplomáticos possam evitar um conflito militar, desencadearam uma redução significativa nos prémios de risco incorporados nos preços da energia. A Diamondback Energy (FANG) e a Occidental Petroleum (OXY) caíram mais de 3%, enquanto a ConocoPhillips (COP), Exxon Mobil (XOM) e Halliburton (HAL) recuaram mais de 2%. Outras empresas que mostraram fraqueza foram a APA Corp (APA) e a Chevron (CVX), que encerraram com quedas superiores a 1%.

Os produtores de gás natural sofreram perdas ainda maiores, após os futuros de gás natural caírem mais de 25%. A Antero Resources (AR) caiu mais de 6%, a Range Resources (RRC) mais de 5%, e a EQT Corp (EQT), Expand Energy (EXE), CNX Resources (CNX) e Coterra Energy (CTRA) registaram quedas superiores a 3%.

Ações de Criptomoedas Capitularam com a Fraqueza do Bitcoin

As ações expostas ao setor de criptomoedas sofreram uma queda significativa após uma forte venda de criptomoedas. O Bitcoin caiu mais de 7%, atingindo uma mínima de 9,75 meses, cotado atualmente a 68.89 mil dólares, em meio à volatilidade mais ampla dos ativos digitais. Segundo dados da Coinglass, quase 590 milhões de dólares em posições longas de Bitcoin foram liquidadas no fim de semana anterior. A Galaxy Digital Holdings (GLXY) caiu mais de 7%, a MicroStrategy (MSTR) mais de 6%, a Marathon Digital Holdings (MARA) e a Coinbase (COIN) cada uma mais de 3%, enquanto a Riot Platforms (RIOT) fechou com uma queda de 0,84%.

Ações de Companhias Aéreas Beneficiam da Queda do Petróleo e do Momentum Económico

Beneficiando-se da forte queda nos preços do petróleo bruto e do otimismo económico, as ações das companhias aéreas avançaram em geral. A United Airlines Holdings (UAL), Delta Air Lines (DAL), Southwest Airlines (LUV) e Alaska Air Group (ALK) encerraram com mais de 4% de subida, enquanto a American Airlines Group (AAL) subiu mais de 3%. A combinação de custos de combustível mais baixos e otimismo sobre a procura dos consumidores apoiou a performance superior do setor.

Movimentos de Ações Individuais Refletem Narrativa Orientada pela Manufatura

Várias ações industriais subiram com base nas notícias de manufatura e sinais económicos. A Caterpillar (CAT) fechou com mais de 5% de alta, liderando as ações industriais, beneficiando diretamente da recuperação do setor. A Teradyne (TER) avançou mais de 4% após a Alethia Capital iniciar cobertura com recomendação de compra e objetivo de preço de 400 dólares. A Autodesk (ADSK) ganhou mais de 1% após uma atualização para overweight pela JPMorgan Chase, com um objetivo de preço de 319 dólares.

Por outro lado, a Walt Disney (DIS) caiu mais de 7%, liderando as perdas do Dow Jones, após vários analistas citarem orientações decepcionantes para o segundo trimestre. A IDEXX Laboratories (IDXX) caiu mais de 4% após reportar margens brutas de 60,3% no quarto trimestre, abaixo das estimativas de consenso de 61%. A Humana (HUM) caiu mais de 4% após uma rebaixamento da Morgan Stanley para underweight, com um objetivo de preço de 174 dólares. A Tesla (TSLA) fechou em baixa de 2%, devido à fraqueza nas vendas na Europa, com as vendas da Tesla na França a despencar 42% ano a ano, enquanto as vendas na Noruega caíram 88% em relação ao ano anterior.

Encerramento do Governo e Próximo Calendário Económico

O encerramento parcial do governo dos EUA, agora no seu terceiro dia, continua a criar incerteza para os investidores, enquanto os mercados aguardam a aprovação da Câmara de um acordo de despesa negociado entre o presidente Trump e os democratas. Espera-se que o retorno da Câmara de recesso leve a uma votação sobre a medida de financiamento em poucos dias. Esta interrupção temporária acrescenta uma camada adicional de complexidade ao cenário económico que sustenta a recuperação das ações impulsionada pela manufatura.

A semana que se avizinha focará em várias divulgações económicas importantes que podem reforçar ou desafiar a narrativa do momentum da manufatura. O relatório de emprego ADP de janeiro deve ser divulgado na quarta-feira, com uma previsão de aumento de 45.000 postos de trabalho, enquanto o índice de serviços do ISM de janeiro deve contrair 0,3 pontos, para 53,5. As novas solicitações de subsídio de desemprego estão previstas aumentar 3.000, para 212.000, na quinta-feira. Sexta-feira trará o índice de sentimento do consumidor de janeiro da Universidade de Michigan, esperado a diminuir 1,5 pontos, para 54,9.

Temporada de Resultados Fornece Apoio Fundamental

O forte momentum da manufatura ocorre num contexto de resultados corporativos robustos. Aproximadamente 150 empresas do S&P 500 estão agendadas para divulgar resultados nesta semana. Até ao momento, 78% das 167 empresas do S&P 500 que divulgaram resultados superaram as expectativas de lucros, reforçando positivamente os fundamentos do mercado de ações. A Bloomberg Intelligence projeta que os lucros do S&P 500 subirão 8,4% no quarto trimestre, marcando o décimo trimestre consecutivo de crescimento ano a ano. Excluindo as gigantes tecnológicas do grupo das Sete Magníficas, o crescimento dos lucros no Q4 deve atingir 4,6%, indicando uma expansão ampla dos lucros além das mega-cap.

As divulgações de resultados agendadas incluem a AMD, AMETEK (AME), Amgen (AMGN), Archer-Daniels-Midland (ADM), Atmos Energy (ATO), Ball Corporation (BALL), Broadridge Financial Solutions (BR), Chipotle Mexican Grill (CMG), Chubb (CB), Clorox (CLX), Corteva (CTVA), Eaton (ETN), Electronic Arts (EA), Emerson Electric (EMR), Gartner (IT), Hubbell (HUBB), Illinois Tool Works (ITW), Jack Henry & Associates (JKHY), Jacobs Solutions (J), Marathon Petroleum (MPC), Match Group (MTCH), Merck (MRK), Mondelez International (MDLZ), PayPal Holdings (PYPL), Pentair (PNR), PepsiCo (PEP), Pfizer (PFE), Prudential Financial (PRU), Skyworks Solutions (SWKS), Super Micro Computer (SMCI), Take-Two Interactive (TTWO), TransDigm (TDG), Veralto (VLTO), Willis Towers Watson (WTW) e Grainger (GWW).

Perspetivas: Notícias de Manufatura Prepararão o Próximo Capítulo

As notícias robustas de manufatura nos EUA representam um ponto de inflexão importante que deverá moldar a dinâmica do mercado nas próximas semanas. Com a atividade manufatureira mais forte em mais de três anos a reverter preocupações económicas anteriores, os investidores em ações recuperaram a confiança na resiliência económica, apesar da resistência do Federal Reserve a cortes de taxas. A divergência entre a força da manufatura nos EUA e a fraqueza na China destaca a importância de monitorizar as trajetórias económicas globais, enquanto a normalização dos preços do petróleo oferece alívio às indústrias intensivas em energia e apoia a rentabilidade das companhias aéreas. À medida que a semana avança, com mais dados económicos e resultados corporativos, a narrativa orientada pela manufatura provavelmente continuará a influenciar a rotação setorial e a amplitude do mercado.