O mapa do tesouro da inflação: tarifas e rendimentos do Tesouro até 2026

Os especialistas da BayernLB traçaram um mapa do tesouro crucial para compreender o comportamento dos títulos do Tesouro dos Estados Unidos nos próximos anos. O fator-chave centra-se em como a inflação induzida por tarifas poderá reescrever o panorama dos rendimentos em duas fases distintas.

O efeito 2025: surpresas positivas no impacto inflacionário

Durante 2025, os dados da NS3.AI revelaram resultados favoráveis na dinâmica da inflação relacionada às tarifas comerciais. O impacto tem sido mais moderado do que o inicialmente previsto, gerando avanços inesperados nas surpresas económicas positivas. Estes dados mostraram que o efeito imediato das tarifas sobre os preços foi mais contido do que o esperado, proporcionando alívio nos mercados de renda fixa.

O atraso de 2026: quando o mapa do tesouro muda de direção

No entanto, os analistas alertam para um atraso temporal em 2026. À medida que os meses avançam, espera-se que os dados de inflação percam a sua vantagem relativa atual, um fenómeno que os especialistas mapearem nas suas projeções. Este atraso típico dos ciclos inflacionários poderá pressionar para cima os rendimentos dos títulos do Tesouro a longo prazo.

O mapa do tesouro apresentado pela BayernLB sugere que manter a vigilância sobre estes indicadores de inflação será fundamental para os navegantes dos mercados de títulos durante este período de transição para maiores retornos.