Incerteza no mercado japonês após as eleições de 8 de fevereiro

A incerteza que caracterizou o mercado japonês antes das eleições de 8 de fevereiro deixou marcas profundas nos investidores, evidenciando a fragilidade dos sentimentos de confiança neste cenário político. Após a realização das eleições, a análise do comportamento prévio do mercado revela como a volatilidade implícita atingiu níveis sem precedentes, gerando um clima de prudência excessiva entre os participantes do mercado.

A volatilidade do Nikkei 225 atingiu máximos históricos

De acordo com dados da Jin10, Yoshitaka Suda, estratega sénior de ativos cruzados na Nomura Singapura, documentou que a volatilidade implícita do índice Nikkei 225 registou um aumento extraordinário durante a semana anterior às eleições. O índice atingiu 30,6% na sexta-feira anterior às votações, superando significativamente o nível de 28,4% observado antes das eleições à Câmara dos Representantes de 2024. Esta marca representou o nível mais elevado registado na última década em qualquer período eleitoral, refletindo uma desconfiança palpável relativamente aos resultados que a jornada eleitoral poderia trazer.

O comportamento da volatilidade implícita costuma interpretar um ambiente de maior incerteza ambiental e uma perspetiva cautelosa entre aqueles que operam nos mercados. Os investidores, apesar de o Partido Liberal Democrático liderar as sondagens anteriores, mantiveram uma posição cética que se traduziu nestas métricas de risco sem precedentes.

Riscos persistentes além dos resultados eleitorais

Hideyuki Ishiguro, estratega-chefe da Nomura Asset Management, forneceu uma análise matizada sobre os cenários pós-eleitorais. Embora uma vitória decisiva do partido governante possa gerar uma reação positiva imediata nos preços dos ativos, persistem riscos subjacentes que poderiam desencadear movimentos adversos a curto prazo.

A depreciação do iene e o potencial aumento das taxas de juro devido a preocupações sobre a sustentabilidade fiscal perfilam-se como ameaças concretas. Estes fatores macroeconómicos poderiam provocar correções abruptas na bolsa, mesmo num contexto em que os resultados eleitorais inicialmente favoreçam o governo. A incerteza fiscal e cambial permanece como pano de fundo das deliberações dos investidores institucionais, que continuam a avaliar cuidadosamente a sua exposição ao mercado japonês.