Bitcoin, Ethereum e o Reset de Vários Anos que Ninguém Previu

Fonte: CryptoNewsNet Título Original: Bitcoin, Ethereum e o Reset de Vários Anos que Ninguém Previu Link Original: Ryan Watkins, ex-Analista Sénior de Investigação na Messari, acredita que o mercado de criptomoedas está a passar pela maior transição desde que entrou na indústria há oito anos. Na sua análise mais recente intitulada “A Zona Crepuscular: Sobre a Criptoeconomia em 2026 & Além”, Watkins afirmou que as avaliações de criptomoedas anteciparam expectativas irreais durante o ciclo de 2021 e que, desde então, passaram quatro anos a racionalizar.

Isto deixou ativos de qualidade a níveis mais razoáveis, enquanto o sentimento permanece deprimido após um mercado bajista prolongado em altcoins.

Mercados de Baixa, Esgotamento e Oportunidade

Ele observou que a incerteza regulatória nos Estados Unidos tem historicamente dificultado a participação de instituições e empresas. As estruturas de propriedade dual de ações e tokens, práticas de divulgação fracas, receitas cíclicas e a ausência de quadros de avaliação partilhados contribuíram ainda mais para um desempenho severo dos tokens após 2021.

De acordo com Watkins, estas falhas estruturais agravaram o impacto de expectativas excessivas, levando a quedas de preço significativas, esgotamento psicológico entre os participantes do mercado e a saída de capital especulativo que via a crypto como um caminho de “baixo esforço” para a riqueza.

Ele argumentou que esta limpeza foi um desenvolvimento necessário e saudável, pois a era anterior a 2022 permitiu que projetos fracos gerassem retornos excessivos, o que ele descreveu como insustentável. Watkins afirmou que muitas dessas questões estão agora a ser resolvidas à medida que a pressão regulatória diminui, o alinhamento entre detentores de tokens e insiders melhora, e os padrões de divulgação amadurecem juntamente com os fornecedores de dados de terceiros.

O analista também apontou para um conjunto crescente de casos de uso de criptomoedas que continuam a mostrar crescimento composto independentemente dos ciclos de preço, incluindo plataformas financeiras peer-to-peer, dólares digitais, trocas permissionless, mercados de derivados, sistemas globais de colaterais, captação de fundos on-chain, emissão de ativos tokenizados e redes descentralizadas de infraestrutura física.

Ele acrescentou que está a formar-se um consenso de que a maioria dos ativos de crypto deve, em última análise, gerar fluxos de caixa, enquanto Bitcoin e Ethereum destacam-se como exceções raras de reserva de valor, e que a propriedade soberana de fluxos de caixa on-chain representa uma grande inovação.

Principais Blockchains a Tornar-se Empresas de Crescimento Mais Rápido

Watkins afirmou que blockchains líderes como Ethereum, Solana e Hyperliquid estão a consolidar as suas posições como padrões fundamentais para startups e empresas, pois hospedam algumas das empresas de crescimento mais rápido globalmente devido ao seu design permissionless, eficiência de capital e distribuição global. Observou que empresas de Wall Street e Silicon Valley estão a lançar cada vez mais produtos de blockchain de nível de produção, particularmente em tokenização e stablecoins. Estes esforços estão a acelerar à medida que a clareza regulatória permite às empresas focar-se na expansão de receitas e redução de custos.

Apesar disso, Watkins disse que poucos analistas estão a modelar crescimento exponencial, e muitos preveem taxas de crescimento anuais abaixo de 20%, deixando o que ele descreveu como uma oportunidade de vários anos mal avaliada para os principais projetos. Acrescentou ainda que a crypto está a tornar-se mais inevitável à medida que a confiança nas instituições diminui, a dívida soberana aumenta e as moedas enfraquecem.

No entanto, uma concorrência mais forte e expectativas mais altas provavelmente expulsarão projetos mais fracos e deixarão apenas alguns vencedores nativos.

“A criptoeconomia não é um mercado único a maturar em uníssono, mas uma coleção de produtos e negócios a evoluir em diferentes curvas de adoção. E talvez mais importante, a especulação não desaparece quando uma tecnologia entra na sua fase de crescimento, ela apenas flui e refluxa com mudanças no sentimento e o ritmo da inovação. Quem te disser que os dias de especulação acabaram, provavelmente está apenas cansado ou não entende a história.”