A minha opinião sobre este gráfico:

Quando vejo baleias a comprar consistentemente enquanto o fluxo de retalho permanece hesitante, não interpreto isso como distribuição. Interpreto como paciência.

Este tipo de divergência costuma surgir quando o dinheiro inteligente está a construir posições silenciosamente, sem perseguir o momentum. O preço não está a colapsar, mas o sentimento também não virou bullish — essa é a parte chave que a maioria das pessoas não percebe.

O retalho normalmente espera por confirmação. As baleias não.
Elas compram na incerteza e vendem na confiança.

Isto não garante uma subida amanhã, mas historicamente estas fases são quando as posições são feitas antes de o próximo movimento real se revelar no preço.

Por isso, esta configuração parece entediante… e por isso é importante.