Análise das Perspectivas do Ouro em 2025: Por que o preço do ouro por tael continua a subir hoje?

Desde o ano passado até este, o mercado internacional do ouro tem sido marcado por uma forte volatilidade. Após ultrapassar os 4.300 dólares, atingindo um novo recorde, o interesse do mercado permanece elevado. Muitos investidores estão a refletir sobre uma questão comum: esta subida do preço do ouro continuará? Entrar agora será demasiado tarde?

Para responder a esta questão, primeiro precisamos entender a lógica por trás do aumento do preço do ouro.

Por que o XAU/USD se tornou o centro das atenções do mercado?

De acordo com dados da Reuters, recentemente o aumento do ouro atingiu o seu nível mais alto em quase 30 anos, superando os 31% de 2007 e os 29% de 2010. Isto não é uma coincidência, mas o resultado de múltiplos fatores a convergirem.

Primeiro fator-chave: incerteza política impulsiona a procura por proteção

Este ano, uma série de políticas tarifárias gerou preocupações generalizadas no mercado. Sempre que surgem variáveis políticas, os investidores tendem a procurar ativos de refúgio como o ouro. Dados históricos mostram que períodos de incerteza política (como as tensões comerciais de 2018) geralmente levam a aumentos de 5-10% no preço do ouro a curto prazo.

Segundo fator-chave: expectativas de mudança na política de taxas de juros

A expectativa de redução das taxas pelo Federal Reserve tem um impacto profundo na atratividade do ouro. Quando as taxas caem, o custo de oportunidade de manter ouro diminui, elevando assim o seu preço. Segundo dados das ferramentas de taxas do CME, a probabilidade de uma redução de 25 pontos base na próxima reunião do Fed é de 84,7%.

Mais importante ainda, há uma relação inversa clara entre o preço do ouro e as taxas de juros reais. Quanto mais baixas as taxas reais, mais atrativo o ouro se torna. Isto explica porque as oscilações do preço do ouro estão sempre alinhadas às expectativas sobre a política do Fed.

Terceiro fator-chave: aumento contínuo das reservas dos bancos centrais globais

Relatório da World Gold Council mostra que, nos primeiros três trimestres de 2025, os bancos centrais mundiais adquiriram cerca de 634 toneladas de ouro, e 76% deles planejam aumentar a proporção de ouro nas suas reservas nos próximos cinco anos. Esta tendência reflete a crescente valorização do ouro por parte dos bancos centrais, além de indicar uma gradual reavaliação do papel do dólar.

Quais outros fatores sustentam a alta do preço do ouro?

Além dos três principais motores acima, outros fatores estruturais também não podem ser ignorados:

Dívida global elevada e tendências de política monetária: Até 2025, a dívida global total atingirá cerca de 307 trilhões de dólares. Este elevado nível de endividamento limita a flexibilidade das políticas econômicas, levando a uma política monetária mais acomodatícia, o que tende a reduzir as taxas de juros reais e, indiretamente, aumentar a atratividade do ouro.

Confiança no dólar em declínio: Quando o dólar enfraquece ou a confiança do mercado diminui, o ouro cotado em dólares se beneficia, atraindo mais fluxos de capital.

Incerteza geopolítica de longo prazo: Conflitos como a situação Rússia-Ucrânia, tensões no Médio Oriente, entre outros, reforçam a procura por ativos de refúgio.

Sentimento de mercado e fluxo de capitais: Cobertura mediática contínua e efeitos de rede aceleram a entrada de capitais de curto prazo, criando uma tendência de alta auto-reforçada.

É importante estar atento de que, no curto prazo, esses fatores podem gerar oscilações acentuadas. Para investidores em Taiwan, o valor do ouro cotado em moeda estrangeira também deve considerar a taxa de câmbio USD/TWD.

Como as principais instituições internacionais veem o futuro do ouro?

Apesar da recente volatilidade do preço do ouro, as opiniões das principais instituições permanecem otimistas:

JPMorgan considera que a correção atual é uma “ajuste saudável” e projeta um preço de 5.055 dólares por onça no final de 2026.

Goldman Sachs reafirma a meta de 4.900 dólares por onça até o final de 2026, mantendo uma postura de alta estável.

Bank of America é ainda mais otimista, prevendo que o ouro possa atingir 6.000 dólares no próximo ano, e já ajustou a meta para 5.000 dólares por onça em 2026.

No mercado de ouro físico, marcas conhecidas como Chow Tai Fook e Luk Fook Jewelry continuam a oferecer preços de referência acima de 1100 yuan por grama, sem sinais de queda significativa, refletindo a firmeza da confiança no mercado.

Como os investidores individuais devem agir agora?

Ainda há oportunidades de entrada, mas diferentes tipos de investidores devem adotar estratégias distintas:

Para operadores de curto prazo experientes

A volatilidade é uma oportunidade em si mesma. Com liquidez suficiente e uma direção de preço relativamente fácil de avaliar, especialmente em períodos de forte alta ou baixa, as forças de compra e venda ficam claras. Traders experientes podem tirar proveito disso.

Para investidores iniciantes

Comece com pequenas quantidades, evitando apostas cegas. O erro mais comum é comprar no topo ou vender na baixa, o que pode levar à perda total do capital após várias tentativas. Use o calendário econômico para acompanhar dados importantes dos EUA, auxiliando na tomada de decisão.

Para quem pensa em manter posições de longo prazo

Se planeja comprar ouro físico para uma alocação de longo prazo, prepare-se para enfrentar oscilações consideráveis. Embora a tendência de alta de longo prazo permaneça, as oscilações intensas testam a paciência do investidor.

Para diversificação de portfólio

O ouro pode ser incluído na carteira para diversificação, mas não deve representar toda a sua riqueza. A amplitude média anual do ouro é de 19,4%, comparável aos 14,7% do S&P 500, indicando que o risco não é baixo.

Para maximizar ganhos

Pode-se manter uma posição de longo prazo e aproveitar as oscilações para operações de curto prazo, especialmente antes e após a divulgação de dados econômicos dos EUA, onde as variações costumam ser mais acentuadas. Contudo, isso exige experiência e bom controle de riscos.

Aviso importante

O ciclo do ouro é muito longo. Comprar como proteção de valor requer uma visão de mais de 10 anos para entender o movimento, mas neste período o preço pode dobrar ou cair à metade. Os custos de transação do ouro físico são relativamente altos, entre 5% e 20%, e esses custos não podem ser ignorados.

As oscilações diárias do preço do ouro refletem o humor de curto prazo, mas a lógica de investimento verdadeira deve basear-se na análise fundamental de médio a longo prazo. Seguir o mercado sem reflexão pode transformar-se na vítima de suas próprias oscilações.

Independentemente da estratégia adotada, lembre-se de uma regra fundamental: não coloque todos os ovos na mesma cesta. Diversificar é o caminho para a longevidade.