O recente aumento do XMR pareceu promissor, mas na verdade a sua força motriz já diminuiu claramente.

Primeiro, olhemos para o lado à vista. Embora o preço esteja a subir e o volume de negócios também tenha tido um movimento, no geral ainda oscila na faixa de dezenas de milhões até 2 bilhões de dólares. O verdadeiro pico histórico na verdade ficou preso a 10 de novembro de 2025, com 410 milhões de dólares, e depois nunca mais voltou a esse nível. O que isso indica? Essa recente rodada de valorização, na verdade, não foi impulsionada por compras à vista nas exchanges.

A situação do mercado de contratos futuros explica ainda melhor o problema. O pico de volume de negócios também foi em 10 de novembro, e depois continuou a declinar. O desempenho do volume de posições abertas é ainda mais revelador — a curva em dólares quase se sobrepõe ao movimento do preço, ou seja, a alta do valor numérico está sendo puxada pelo próprio preço da moeda, sem entrada de novos fundos em grande escala para abrir posições? De jeito nenhum.

E quanto aos dados de liquidação de posições? São extremamente modestos. Tomando como exemplo 13 de janeiro, o valor liquidado foi de cerca de 1 milhão de dólares. Com esse volume, é impossível perceber a participação de grandes fundos institucionais. Em outras palavras, o potencial de crescimento dessa rodada de mercado realmente não é suficiente, faltando suporte de fundos adicionais.