#代币空投与分配 看到Hyperliquid esta onda de operações, ainda é bastante interessante. 1,2 milhões de tokens HYPE desbloqueados em três fases, distribuídos uniformemente no dia 6 de cada mês, este ritmo é bastante contido.

Lembra a febre de ICO de 2017, quantos projetos foram lançados e imediatamente despencaram, os tokens das equipes sem qualquer mecanismo de bloqueio, e o resultado todos sabem. Depois, passando pelo banho de sangue do mercado de 2018, os projetos começaram a perceber o que é realmente "longo prazo". Desde então, o planejamento de desbloqueio de tokens tornou-se um indicador importante para avaliar os fundamentos de um projeto.

A abordagem do Hyperliquid na verdade reflete algumas questões. Primeiro, ter um plano de desbloqueio claro e público é, por si só, um progresso. Alta transparência significa não temer fiscalização — especialmente importante no mercado de derivativos — os usuários já são sensíveis à segurança de seus fundos. Segundo, distribuir mensalmente em vez de tudo de uma vez mostra que a equipe está considerando a capacidade do mercado, além de se autoimpor limites.

Mas também é preciso enxergar o outro lado. Quanto representam os 1,2 milhões de tokens em relação ao circulating supply atual, quanto tempo levará para o desbloqueio completo, esses detalhes determinam se é realmente contido ou apenas uma fachada. A história nos mostra que as quebras mais severas geralmente são feitas sob o pretexto de "transparência".

Esse evento, colocado na linha do tempo da evolução da economia de tokens, é na verdade um retrato de como ela passou de desordenada para ordenada, de crescimento selvagem para restrições institucionais. Vale a pena continuar observando.