Recentemente, os debates sobre a independência do Federal Reserve têm sido intensos. Trump tem frequentemente questionado a operação independente do Fed e até insinuado possíveis ajustes de pessoal após o término do mandato de Powell em maio. Embora ele afirme que ainda não há planos concretos de demissão, a frase "ainda é cedo para tirar conclusões" deixa uma grande incerteza.

Este movimento imediatamente despertou a atenção do mundo financeiro. Sabia que os bancos centrais de vários países raramente se uniram para apoiar Powell, destacando a importância da independência do Fed? O ex-presidente do Banco Central Europeu, Trichet, foi direto — isso está derrubando quase 50 anos de consenso global, como se quisessem transformar o Federal Reserve numa "ferramenta obediente do governo". O governador do Banco Central da Finlândia, Rehn, também alertou: a credibilidade do Fed é a base da estabilidade de preços global, e uma perda dela poderia levar a uma inflação estrutural global, com consequências imprevisíveis.

Resumindo, o verdadeiro risco está aqui:

**Primeiro, a credibilidade do dólar pode colapsar.** Se a independência do Fed for destruída, a confiança do mercado internacional no dólar pode vacilar, aumentando a pressão de depreciação a longo prazo. É importante lembrar que o dólar é o padrão do sistema financeiro global — se ele tiver problemas, o mundo todo sofrerá turbulências.

**Segundo, a inflação global pode sair do controle.** Se a política monetária se tornar uma ferramenta política e não uma decisão técnica, todo o mecanismo de estabilidade de preços será comprometido. Isso seria um pesadelo para a economia mundial.

**Terceiro, a cadeia de dívidas pode se romper.** Atualmente, a dívida dos EUA já está em níveis assustadores, e todo o sistema financeiro depende de um ambiente de baixas taxas de juros para funcionar normalmente. Se a independência do Fed for perdida, o risco de uma ruptura na cadeia de financiamento aumentará drasticamente.

Por outro lado, Trump afirma que entende mais de economia do que Powell e já está procurando um sucessor, com nomes como o ex-funcionário Wosh e o ex-assessor Hasset na lista. Relatórios do Citibank também indicam que essa ameaça populista pode não afetar apenas os EUA; bancos centrais na Europa, Reino Unido e outros lugares também podem enfrentar pressões semelhantes.

A situação atual é estranha — a dívida dos EUA está em níveis históricos, mas o mercado permanece surpreendentemente calmo. Se a independência do Fed realmente for enfraquecida, essa calma pode se transformar em caos instantâneo, e o impacto na ordem financeira global será difícil de prever. Honestamente, ninguém sabe o quão grave isso pode ficar. Portanto, isso não é apenas uma questão interna dos EUA; está abalando a base de credibilidade do dólar e pode desencadear uma série de riscos financeiros globais em cadeia.