A Energy Transfer prepara-se para impulsionar o crescimento até 2026

O que Vai Mudar Este Ano

Energy Transfer (NYSE: ET) está a posicionar-se para um desempenho significativamente mais forte em 2026 após um 2025 desafiante que viu o preço da sua unidade diminuir mais de 15%. A parceria de limite de lucros midstream, que atualmente rende 8,1%, planeia acelerar o seu momentum de negócios através de uma combinação de novas conclusões de projetos e expansão do capital.

A desaceleração no ano passado resultou de vários obstáculos: preços de commodities comprimidos, iniciativas de expansão orgânica atrasadas e atividade de aquisições mínima desde meados de 2024. Mas a gestão acredita que esses obstáculos temporários ficaram para trás, e o próximo ano oferece ventos favoráveis significativos.

A História de Crescimento Começa a Ganhar Forma

Expansão de Lucros Projetada

A orientação ajustada de EBITDA para 2026 da Energy Transfer varia entre $17,3 mil milhões e $17,7 mil milhões, representando um crescimento de 7,5% a 9,9% em comparação com as expectativas de 2025. Isto marca uma recuperação notável do crescimento inferior a 4% registado no ano passado e alinha-se mais de perto com a taxa de crescimento anual composta de 10% entregue entre 2020 e 2024.

Projetos a Entrar em Operação

Vários catalisadores operacionais impulsionarão esta reaceleração. A empresa espera que novos projetos de expansão se tornem operacionais ou aumentem substancialmente o throughput, incluindo a expansão do Nederland Flexport NGL, instalações de processamento Mustang Draw, a fase inicial do pipeline Hugh Brinson, e infraestrutura de gás natural projetada para servir operadores de centros de dados em todo o Texas. Estas adições, medidas em várias dimensões incluindo capacidade em milhares de pés cúbicos por dia, deverão contribuir materialmente para a geração de receita e fluxo de caixa.

Para além do crescimento orgânico, a Energy Transfer beneficia indiretamente das suas parcerias afiliadas. A Sunoco LP concluiu a sua aquisição Parkland de $9,1 mil milhões em novembro, enquanto a USA Compression Partners concordou em comprar a J-W Power Company por $860 milhões, com o encerramento esperado para início de 2026. A empresa-mãe reconhece partes dos lucros expandidos destas afiliadas nos seus resultados consolidados.

Aceleração do Desembolso de Capital

A gestão delineou uma orientação inicial de despesa de capital de crescimento para 2026 de $5 mil milhões até $5,5 mil milhões, um aumento face aos $4,6 mil milhões investidos em 2025 (contra um plano inicial de $5 mil milhões). Este ritmo elevado de investimento financia tanto as conclusões de projetos agendadas para este ano quanto a construção de iniciativas de maior duração.

O Pipeline do Deserto do Sudoeste representa o empreendimento mais significativo de vários anos. A Energy Transfer recentemente aumentou a dimensão deste projeto de sua especificação original de 42 polegadas para 48 polegadas, aumentando a capacidade diária para 2,3 mil milhões de pés cúbicos de gás natural. O projeto expandido, agora orçamentado em $5,6 mil milhões, deverá ser concluído no quarto trimestre de 2029. A empresa sinalizou potencial aprovação de iniciativas adicionais de crescimento também.

Perspectivas de Distribuição Permanecem Atraentes

Com mais de metade do fluxo de caixa anual atualmente direcionado para os detentores de unidades, a Energy Transfer mira um crescimento de distribuição de 3% a 5% ao ano. A combinação de lucros acelerados, despesa de capital elevada e expansão contínua da distribuição cria uma base para retornos de investidores melhorados, particularmente dado as avaliações após a correção de preço do ano passado.

A confiança da gestão nesta trajetória sugere que a Energy Transfer está bem posicionada para navegar 2026, com ativos de infraestrutura estrategicamente alinhados para capitalizar a crescente procura de geração de energia e desenvolvimento de centros de dados.